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記者 王龍?jiān)?/p>

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（美聯(lián)儲(chǔ)）主席鮑威爾當(dāng)?shù)貢r(shí)間27日參加美國(guó)眾議院金融服務(wù)委員會(huì)聽(tīng)證會(huì)時(shí)表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年的表現(xiàn)將更為樂(lè)觀，美聯(lián)儲(chǔ)將保持漸進(jìn)加息的節(jié)奏，同時(shí)繼續(xù)削減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模。華爾街一些分析師判斷，鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)健，鮑威爾在加息問(wèn)題上有偏向鷹派的傾向，年內(nèi)加息四次的可能性大為增加。

經(jīng)濟(jì)前景明朗

這是鮑威爾擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席之后首次在國(guó)會(huì)山為美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行證詞陳述，3月1日他還將面對(duì)參議院銀行委員會(huì)的議員，再次解讀類(lèi)似觀點(diǎn)。

據(jù)美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，鮑威爾認(rèn)為，強(qiáng)勁的就業(yè)市場(chǎng)將提振消費(fèi)者支出，企業(yè)也會(huì)更有信心進(jìn)行投資，從而提高生產(chǎn)力。與此同時(shí)，海外增長(zhǎng)走強(qiáng)也有利于美國(guó)出口，并對(duì)美國(guó)的制造行業(yè)提供相當(dāng)程度的支持。

鮑威爾還說(shuō)，全球經(jīng)濟(jì)增勢(shì)穩(wěn)健，財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)刺激的積極作用也在不斷增強(qiáng)。在他看來(lái)，目前美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、就業(yè)市場(chǎng)和通脹前景的判斷仍未改變。

美聯(lián)社的報(bào)道指出，鮑威爾在證詞陳述中高度評(píng)價(jià)了美聯(lián)儲(chǔ)前任主席耶倫在任期內(nèi)作出的巨大貢獻(xiàn)，稱(chēng)兩個(gè)人的通力合作確保了美聯(lián)儲(chǔ)主席職位的順利交接和貨幣政策的有效延續(xù)。鮑威爾坦言，他有意蕭規(guī)曹隨，保證美聯(lián)儲(chǔ)漸進(jìn)加息、逐步“縮表”。鮑威爾還表示，將像前任一樣注重與市場(chǎng)進(jìn)行溝通，自己將致力于明確解釋美聯(lián)儲(chǔ)目前的政策舉措和政策意圖。

路透社認(rèn)為，鮑威爾講話的整體基調(diào)保持了政策的連貫性，發(fā)出了其出任美聯(lián)儲(chǔ)主席以來(lái)的首個(gè)信號(hào)，即特朗普政府的大規(guī)模稅改和支出計(jì)劃不會(huì)促使美聯(lián)儲(chǔ)在短期內(nèi)加快升息步伐。“循序漸進(jìn)”是自2015年底美聯(lián)儲(chǔ)在前任主席耶倫領(lǐng)導(dǎo)下開(kāi)始升息以來(lái)的關(guān)鍵詞。

此前，美聯(lián)儲(chǔ)在提交給國(guó)會(huì)的半年度貨幣政策報(bào)告中也證實(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)，將支持美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)收緊貨幣政策。報(bào)告說(shuō)：“穩(wěn)健的就業(yè)增長(zhǎng)、增加的家庭財(cái)富、有利的消費(fèi)者信心、強(qiáng)勁的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及寬松的金融環(huán)境將繼續(xù)支持經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。”

鮑威爾當(dāng)日在國(guó)會(huì)上還表示，盡管近期股市波動(dòng)，但金融條件仍維持寬松。此前，紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)達(dá)德利等多位美聯(lián)儲(chǔ)官員也曾公開(kāi)表示，股市波動(dòng)屬于正常的市場(chǎng)回調(diào)，近期股市波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)沒(méi)有實(shí)質(zhì)性影響。

美國(guó)白宮日前公布的特朗普政府第一份總統(tǒng)年度經(jīng)濟(jì)報(bào)告預(yù)計(jì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速今年將升至3.1％，并將在此后多年維持在3％之上。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)此前預(yù)計(jì)，減稅舉措將很可能推高短期經(jīng)濟(jì)增速，因此將今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期上調(diào)至2.7%。

完成兩大使命

實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和價(jià)格穩(wěn)定，是美聯(lián)儲(chǔ)的兩大政策目標(biāo)。鮑威爾說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步漸進(jìn)加息將有助于完成上述兩大使命。鮑威爾強(qiáng)調(diào)說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)決定貨幣政策時(shí)應(yīng)在避免經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和推動(dòng)通脹率回升至2％的目標(biāo)之間尋求平衡。

摩根士丹利首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃倫·曾特納預(yù)計(jì)，到2018年年底，美國(guó)失業(yè)率將降至3.8％，2019年仍將維持這一水平。花旗則預(yù)計(jì)，今明兩年美國(guó)失業(yè)率將分別降至3.9％、3.7％。

在通脹方面，美銀美林、花旗均預(yù)計(jì)今明兩年美國(guó)核心通脹率將分別為1.8％、2.0％。在1月份會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)2018年核心通脹的上升速度將顯著加快。

目前，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)接近充分就業(yè)水平的背景下，美國(guó)通脹率仍持續(xù)低于美聯(lián)儲(chǔ)2％的目標(biāo)。彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)亞當(dāng)·波森認(rèn)為，鮑威爾需要判斷美聯(lián)儲(chǔ)在多大程度上可以依賴失業(yè)率下降來(lái)推高通脹，從而決定美聯(lián)儲(chǔ)需要多快的加息速度。

在波森看來(lái)，美國(guó)已達(dá)到充分就業(yè)水平，減稅等財(cái)政刺激最終將造成經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和通脹壓力飆升，美國(guó)可能會(huì)在2020年年底或2021年年初迎來(lái)下次經(jīng)濟(jì)衰退，這對(duì)鮑威爾來(lái)說(shuō)將是一次重大考驗(yàn)。

年內(nèi)可能加息四次

路透社的報(bào)道稱(chēng)，當(dāng)日鮑威爾對(duì)眾議院金融服務(wù)委員會(huì)表示，今年以來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)比他在去年12月的預(yù)期更為強(qiáng)勁，他承諾要繼續(xù)逐步提高利率，防止“經(jīng)濟(jì)過(guò)熱”。此外，在回答美聯(lián)儲(chǔ)是否需要更快或更大規(guī)模縮減資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，鮑威爾表示，無(wú)意改變現(xiàn)行計(jì)劃。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)測(cè)算，收縮資產(chǎn)負(fù)債表的理想規(guī)模在2.3萬(wàn)億到3.5萬(wàn)億美元之間。

美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》網(wǎng)站27日的報(bào)道稱(chēng)，許多投資者將鮑威爾的觀點(diǎn)理解為美聯(lián)儲(chǔ)有更大可能性在2018年加息4次。

美國(guó)RBC全球資產(chǎn)管理公司股票交易負(fù)責(zé)人瑞安·拉森說(shuō)，鮑威爾在強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)保持漸進(jìn)式加息節(jié)奏的同時(shí)，暗示了今年加息可能會(huì)多于3次，整體上看鮑威爾言論偏向“鷹派”。27日當(dāng)天，在芝加哥商品交易所中，與美聯(lián)儲(chǔ)利率政策關(guān)聯(lián)的期貨合約行情顯示，美聯(lián)儲(chǔ)今年年底前加息至少4次的可能性上升到33%左右。

不過(guò)，也有市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)不太可能因減稅等財(cái)政刺激政策而加快加息步伐。自2015年12月啟動(dòng)本輪加息周期以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)已加息5次并開(kāi)啟縮減資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃，以逐步退出金融危機(jī)后出臺(tái)的超寬松貨幣政策。

在1月底舉行的貨幣政策會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)宣布維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間1.25％至1.5％不變，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在3月份的議息會(huì)議上再次加息。屆時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)將發(fā)布最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)報(bào)告，鮑威爾也將舉行上任后的首個(gè)記者會(huì)。