每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)記者 何劍嶺    

每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)記者 何劍嶺

市場積極看多A股喜迎開門紅

在2月初，以道瓊斯指數(shù)為代表的海外股市大幅調(diào)整，不僅使A股市場走勢出現(xiàn)較大波動，也讓A股投資者對海外股市的走勢投以更多關(guān)注。在A股春節(jié)長假休市期間，全球主要股指普遍呈現(xiàn)反彈態(tài)勢為A股市場提供了較好的外部環(huán)境，特別是以恒指為代表的亞太股市近期出色的表現(xiàn)更有望直接提振A股市場新年走勢，加大了狗年A股開門紅的可能性。海通證券荀玉根表示，春節(jié)假期海外股市紛紛上漲，外盤對A股短期沖擊漸去。對比歷史，A股短期回調(diào)空間較充分，著眼中期，將逐步進(jìn)入春播時(shí)節(jié)；

事實(shí)上各類機(jī)構(gòu)也普遍對節(jié)后A股市場持較為樂觀的態(tài)度，其中廣發(fā)證券研報(bào)中提出A股進(jìn)場的右側(cè)信號是美股真正企穩(wěn)，三個(gè)指標(biāo)在春節(jié)期間出現(xiàn)了積極的變化：首先是VIX指數(shù)已連續(xù)4個(gè)交易日穩(wěn)定在正常水平；其次是美國通脹預(yù)期較為穩(wěn)定，美股對通脹的敏感度下降；第三是美債收益率上行斜率略有緩和。美股對通脹及利率的適應(yīng)性增強(qiáng)。我們判斷美股大跌帶來的A股幅度超預(yù)期的調(diào)整已基本結(jié)束，A股投資者可以積極入場；

通常來看，春節(jié)后A股市場往往將迎來政策密集期、年報(bào)密集披露期等重要時(shí)間窗口，為節(jié)后A股整體的走勢提供強(qiáng)勁的支撐；不過也有私募人士指出，今日市場雖然普漲，短線市場的反彈是綜合因素造成的，但并不代表所有股票都能大漲，從A股的整體運(yùn)行格局來看，市場依然呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)化的行情，只有質(zhì)地優(yōu)良的品種才能有連續(xù)上漲的機(jī)會，垃圾股在未來市場的波動中還將繼續(xù)走低，市場迎來開門紅，但普漲格局不會維持太長時(shí)間，結(jié)構(gòu)化行情將是主流。

廣東辰陽投資基金經(jīng)理潘怡昌告訴記者，狗年A股短期風(fēng)險(xiǎn)釋放，中長期保持向上趨勢。春節(jié)假日期間港股美股從低位反彈，A股緊接海外市場高開。前期股市受制于美聯(lián)儲三月加息預(yù)期，權(quán)益類價(jià)格受壓，漲速過快的風(fēng)險(xiǎn)得以釋放。A股中長線機(jī)會關(guān)注年中外資MSCI指數(shù)的增量資金，預(yù)期進(jìn)一步推升權(quán)重股。短線關(guān)注績優(yōu)股，節(jié)前波動過大錯(cuò)殺的業(yè)績優(yōu)是資金的重點(diǎn)。狗年風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)是國外股市估值增速大于利潤增速，造成權(quán)益類資產(chǎn)估值偏高；同時(shí)美聯(lián)儲的加息步伐也會影響資產(chǎn)價(jià)格，要持續(xù)觀察利息持續(xù)攀升對A股影響。

券商研報(bào)狗年首秀哪家強(qiáng)？

A股今日迎來狗年的第一個(gè)交易日，滬指高開高走，收盤大漲逾2%，創(chuàng)近18個(gè)月以來最大單日漲幅，行業(yè)板塊全線上揚(yáng)。而對于券商狗年推出的首份研報(bào)的含金量如何？能否在狗年的開門紅行情中奪得“頭籌”，各大券商的研報(bào)首秀就值得市場關(guān)注。盤面上，食品、釀酒、餐飲酒店、航空運(yùn)輸、電影院線、海南旅游等節(jié)日概念股表現(xiàn)火爆，另外有色金屬、軟件、新能源汽車、雄安等也出現(xiàn)不同程度火爆。

從券商研報(bào)首秀來看，安信證券認(rèn)為，春節(jié)假期國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)和政策屬于真空期，行業(yè)焦點(diǎn)集中在消費(fèi)升級領(lǐng)域。諸如春節(jié)檔電影票房火爆，春節(jié)出境游再創(chuàng)新高等。其中假期電影市場超凡景氣，居民文娛需求爆發(fā)。電影之外，旅游和零售市場也看點(diǎn)多多；此外中信證券也認(rèn)為，情緒好轉(zhuǎn)+消費(fèi)支撐，使得狗年新春開年“紅包”行情可期。短期而言，節(jié)后A股調(diào)整向上的概率較高。而中長期來看，A股仍舊處在超跌后的修復(fù)期。

而節(jié)日題材是狗年首日的最大熱門，2018年春節(jié)影市火爆，春節(jié)檔實(shí)時(shí)累計(jì)票房已超過55億元，遠(yuǎn)超預(yù)期，電影院線個(gè)股早盤集體大幅高開。此外春節(jié)黃金周，海南旅游火爆，21日瓊州海峽滯留車輛過萬，出島機(jī)票過萬刷爆朋友圈，受刺激，海南本地股、運(yùn)輸?shù)认嚓P(guān)個(gè)股也遭到了爆炒；而從行業(yè)板塊指數(shù)表現(xiàn)來看也不負(fù)眾望，酒店餐飲指數(shù)上漲5.61%，運(yùn)輸服務(wù)板塊上漲4.6%；上述兩個(gè)行業(yè)板塊指數(shù)博得了今日市場行業(yè)板塊漲幅榜前兩名；

此外看好周期板塊的券商也不在少數(shù)，其中廣發(fā)證券認(rèn)為，倉位較輕的絕對收益投資者積極入場配置大周期，相對收益投資者繼續(xù)配置大周期板塊——看好高杠桿低估值大金融（銀行/地產(chǎn)/券商/保險(xiǎn)），還有基本金屬（銅/鋅/錫），具備利潤釋放潛力的上中游周期品（建材/煤炭/鋼鐵/工程機(jī)械/重卡等）。而從今日行業(yè)板塊指數(shù)表現(xiàn)來看，稀缺資源上漲4.39%；有色上漲3.4%；建材上漲2.99%；保險(xiǎn)上漲2.65%；銀行上漲2.22%；煤炭化工上漲2.31%。

此外中金公司也認(rèn)為周期性板塊是年初行情的重點(diǎn)，增長預(yù)期差的彌合是年初市場的主要焦點(diǎn)之一，對增長敏感的周期性板塊可能依然是2018年前段市場的重點(diǎn)，包括地產(chǎn)及地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、金融等依然是預(yù)期差較大的板塊。方正證券指出，進(jìn)攻的主線建議關(guān)注金融地產(chǎn)、制造業(yè)及消費(fèi)升級相關(guān)領(lǐng)域，行業(yè)配置優(yōu)選銀行、地產(chǎn)、石油化工。華創(chuàng)證券認(rèn)為：行業(yè)配置將沿兩條主線展開：一是能源、農(nóng)產(chǎn)品和大眾消費(fèi)等抗通脹品種，二是有望走出獨(dú)特產(chǎn)業(yè)周期、抵御經(jīng)濟(jì)周期波動的新興產(chǎn)業(yè)。