在中國制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的洪流中，有一大批企業(yè)正在探索，有的經(jīng)歷過“轉(zhuǎn)型之痛”后，抓住了產(chǎn)業(yè)升級的紅利；而有的卻在野蠻競爭之后，湮沒在轉(zhuǎn)型的洪流中。中國的紙質(zhì)包裝行業(yè)，同樣也經(jīng)歷著轉(zhuǎn)型的歷史考驗。 在這樣的背景下，美盈森（002303，SZ）對其商業(yè)模式進(jìn)一步升級，致力于高端包裝制造，抓住“智能制造”的歷史機(jī)遇，成為為數(shù)不多的逆勢生長企業(yè)之一。因此，從競爭中“突圍”的美盈森，是值得研究的高端包裝行業(yè)樣本。 加碼實體投資，把握發(fā)展機(jī)遇 紙質(zhì)包裝是世界上用量最大的包裝材料，其產(chǎn)值呈逐年穩(wěn)定增長的態(tài)勢。根據(jù)ResearchandMarkets統(tǒng)計，到2020年，全球紙質(zhì)包裝產(chǎn)值預(yù)計將達(dá)到3050億美元。而根據(jù)中商情報網(wǎng)的統(tǒng)計資料顯示，2015年我國紙質(zhì)包裝業(yè)產(chǎn)值已達(dá)7378億元，成為僅次于美國的世界第二包裝大國，市場規(guī)模巨大。 據(jù)中國包裝聯(lián)合會統(tǒng)計，我國包裝企業(yè)總數(shù)達(dá)30萬家，前10大企業(yè)市場占有率不足10%，和美國五個企業(yè)集中率（CR5）超過70%、澳洲兩個企業(yè)集中率（CR2）超過90%相比，明顯較低，我國包裝企業(yè)市場集中度提升空間很大。 而隨著行業(yè)內(nèi)眾多具有一定競爭優(yōu)勢的企業(yè)的發(fā)展壯大，行業(yè)競爭日趨激烈，部分企業(yè)之間甚至打起了“價格戰(zhàn)”，給正在轉(zhuǎn)型的包裝企業(yè)帶來更大的生存壓力。此外，2016年以來瓦楞紙等包裝主要原材料價格波動較大，從2016年10月開始，國內(nèi)瓦楞紙價格出現(xiàn)大幅上漲，一定程度上增加了紙質(zhì)包裝企業(yè)生產(chǎn)成本。 在這種機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存的大浪淘沙中，美盈森走了一條“不尋常”的路，腳踏實地堅持“專業(yè)化、高端化、產(chǎn)業(yè)化”的發(fā)展戰(zhàn)略，有計劃的在全國重點區(qū)域布局實體投資。按照公司的全國布局戰(zhàn)略，新增投資以滿足客戶增量或更高品質(zhì)的包裝需求；同時開拓新區(qū)域的市場需求。 截至目前，美盈森共有30余家子公司，共有四大已投產(chǎn)生產(chǎn)基地（深圳、東莞、蘇州和重慶）。通過包裝印刷工業(yè)4.0智慧型工廠等實體的投資建設(shè)，美盈森將更好地滿足高端大客戶以及中小微企業(yè)對高端、精品化包裝印刷產(chǎn)品的需求，繼而擴(kuò)大公司經(jīng)營規(guī)模，為公司及股東提供良好的投資回報和經(jīng)濟(jì)效益。 在這一系列的戰(zhàn)略布局之后，雖然2017年以來包裝主要原材料——瓦楞原紙的國內(nèi)價格有較大的波動，但是美盈森依然取得了不錯的業(yè)績。據(jù)美盈森2017年半年報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入、營業(yè)利潤和歸母凈利潤分別為12.42億元、1.72億元和1.44億元，同比分別增長15.94%、30.11%和28.70%。此外，公司毛利率也提升至32.80%。 升級“智能制造”布局 2017年5月10日，美盈森公告可轉(zhuǎn)債預(yù)案，擬募集15.8億元，投資五大智慧工廠項目。 美盈森堅持縱向發(fā)展戰(zhàn)略，深耕包裝制造主業(yè)，在全國建設(shè)智慧型工廠，不斷升級“智能制造”布局。這不僅符合包裝企業(yè)日趨集中化的發(fā)展趨勢，還抓住了國內(nèi)外包裝市場快速增長的機(jī)遇，為公司未來發(fā)展提供了長足動力。 國金證券表示，若五大智慧工廠順利完成建設(shè)，美盈森將實現(xiàn)對客戶的全國性產(chǎn)能覆蓋，增強(qiáng)在包裝印刷產(chǎn)業(yè)的綜合服務(wù)能力和生產(chǎn)能力。同時，智慧工廠采取標(biāo)準(zhǔn)化、數(shù)字化和自動化生產(chǎn)，有助于提升制造效率和精益生產(chǎn)能力，公司未來收入與盈利齊增值得期待。 （免責(zé)聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）