每經(jīng)編輯 黃修眉    

每經(jīng)記者 黃修眉 每經(jīng)編輯 高涵

從去年至今的時間里，美股牛市從未停下腳步，而現(xiàn)在美股又將迎來新動力。據(jù)外媒27日報道，高盛近期發(fā)布報告表示，隨著美股企業(yè)股票回購力度的放緩，交易所交易基金（ETF）正在推高市場對美股的需求。

《每日經(jīng)濟新聞記者》注意到，根據(jù)高盛集團的報告，今年第一季度，交易所交易基金（ETF）購入980億美元的美股，按照這個速度，預(yù)計2017年全年ETF將買入3900億美元的美股，超越過去兩年的總和。 

年內(nèi)ETF購股量將超過去兩年之和

交易所交易基金（ETF）推動市場對美股的需求。上周五，高盛股票分析師大衛(wèi)·科斯?。―avid Kostin）團隊發(fā)布報告稱，按照今年第一季度ETF購入美股的量，預(yù)計2017年全年ETF將購入3900億美元的美股，這將超過2015年ETF購買額(1740億美元)和2016年購買額(1880億美元)的總和。

但高盛同時也指出，實際結(jié)果可能不能完全按照第一季度的速度來測算。高盛分析師預(yù)測標普500指數(shù)到今年年底將達2300點，這個數(shù)字相較上周五約2438點的收盤點位低約6%。另外，ETF買入股票的速度在下半年也會放緩。所以預(yù)計ETF在2017年全年股票購買量可能只達3000億美元，但這仍將創(chuàng)下記錄。高盛全球投資研究部數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，ETF所持有的股票在整體股市上所占比重為6%。

分析師認為，隨著特朗普的一系列經(jīng)濟刺激政策被推遲，全球地緣政治局勢也時不時緊張，今年ETF是促進美股需求增長的主要動力之一。

股票回購放緩但仍是最大推動力

高盛還指出，過去五年推動美股上漲的企業(yè)股票回購將在2017年繼續(xù)放緩。企業(yè)調(diào)整后盈利增長率為3%左右、現(xiàn)金相對于資產(chǎn)的水平接近于歷史紀錄以及產(chǎn)能利用率低于平均值等因素影響著股票回購。他們預(yù)測，美國企業(yè)的回購需求（股票回購量減去新股發(fā)行量）將在2017年里增長2%，至6400億美元。這個數(shù)字遠遠低于高盛此前預(yù)計的增長11%至7000億美元。

高盛此前預(yù)計，特朗普政府的稅改等一系列措施將給美國市場注入新的資金量。稅改的實施將讓美國企業(yè)在第四季度從境外市場上轉(zhuǎn)移600億美元到700億美元回國。加上國內(nèi)部分，有大約5000億美元預(yù)計將被用于回購股票。然而這些改革措施的推遲，讓高盛修改預(yù)期數(shù)字，并認為今年股票回購將繼續(xù)放緩。

高盛分析師們在報告中寫道，新的預(yù)期剔除了稅收改革法案可能會帶來的提振作用，并反映了股票回購活動在第一季度中的疲弱表現(xiàn)。

標普道瓊斯指數(shù)高級分析師霍華德·斯利文布拉特（Howard Silverblatt）表示，截至今年3月的過去12個月時間內(nèi)，標普500指數(shù)企業(yè)股票回購量從去年同期的歷史高位下跌了13.8%。今年一季度，

美國企業(yè)的股票回購需求為1360億美元，低于過去的六個季度，但仍是美國股票需求的最大推動力。