每經(jīng)編輯 王敏杰    

每經(jīng)記者 王敏杰 每經(jīng)編輯 陳俊杰  

5月31日，新零售概念股表現(xiàn)強勁，這和零售行業(yè)一件最新的大事不無相關。

就在5月29日，聯(lián)華超市（00980，HK）發(fā)布了一則公告，表示上海易果電子商務有限公司（以下簡稱易果生鮮）與阿里巴巴訂立了股份轉讓協(xié)議，前者同意向后者出讓其所持聯(lián)華超市2億余股內資股股份。這意味著，在阿里巴巴集團與百聯(lián)集團宣布“在一起”的3個多月后，兩者終于迎來了為外界一直猜測的“資本合作”。且一旦交易完成，阿里巴巴即會成為聯(lián)華超市第二大股東。

在業(yè)界看來，零售業(yè)具備國資背景的企業(yè)并不在少數(shù)，隨著阿里和聯(lián)華超市未來合作的展開，“店商”的新零售轉型將具備更多想象空間。

聯(lián)華超市將迎新股權格局

待這一交易完成，阿里將成為僅次于百聯(lián)的聯(lián)華超市第二大股東。對于聯(lián)華超市來說，這無疑是一件大事。

事實上，關于這場落實到資本層面的合作，業(yè)界期待已久。在今年2月份阿里巴巴與百聯(lián)集團宣布將在六個領域展開全方位合作時，上海尚益企業(yè)管理咨詢有限公司總經(jīng)理胡春才就向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，并不排除阿里巴巴會和百聯(lián)集團在股權合作上的可能性。

一直以來，在上海推進的國企混改中，百聯(lián)集團均被視為改革龍頭的標桿。

作為百聯(lián)集團旗下?lián)碛惺兰o聯(lián)華大型綜合超市、聯(lián)華超級市場、快客便利店等多個業(yè)態(tài)的商超企業(yè)，聯(lián)華超市過去于經(jīng)營層面的表現(xiàn)并不太過樂觀。其此前發(fā)布的截至2016年12月末止的年度業(yè)績報告顯示，在營業(yè)額同比下降約2.0%、同店銷售同比下降約達1.23%的情況下，其錄得經(jīng)營虧損約2.20億元，同比增虧約7142.0萬元。其2015年也處于虧損狀態(tài)。

“實體零售業(yè)本身的下行壓力特別大，聯(lián)華超市本身虧損也很厲害。整個百聯(lián)集團來看，過去幾年的零售板塊業(yè)績就都不怎么好。對于上海來說，這個巨型零售航母要找出一條解決困境的路子。”一位不愿具名的零售人士這樣告訴記者。

資深零售專家丁利國指出，在混改方面，聯(lián)華超市此前就有過嘗試——引入同行業(yè)的區(qū)域零售巨頭永輝超市作為第二大股東，不過這場合作最終還是以“分手”結尾。

丁利國表示，阿里巴巴本身并不擅長實體零售業(yè)，能不能把聯(lián)華超市做好目前還說不準。與此同時，雙方后續(xù)怎么協(xié)調好利益機制也是一個關鍵問題。“還是要拭目以待，再看看聯(lián)華有沒有什么大的變化。”

新零售合作有望迎熱點

因為阿里巴巴和聯(lián)華超市此次的資本合作，在5月的最后一個交易日，新零售居板塊漲幅榜前列，三江購物、杭州解百、華聯(lián)綜超等不少企業(yè)均實現(xiàn)了漲停。

有觀點指出，阿里巴巴之前入股的包括銀泰、三江購物等在內的實體零售企業(yè)均為民企，而此次入股的聯(lián)華超市則是典型的國有企業(yè)，這一新組合或有望成為零售業(yè)的混改樣板。且隨著阿里接手聯(lián)華超市的股權，新零售合作有望再迎熱點。

丁利國告訴記者，在實體零售業(yè)，類似聯(lián)華超市這樣擁有國資背景的企業(yè)并不在少數(shù)，比如王府井百貨。“在二級市場，國企混改一直是一個概念，首先混改后原有的企業(yè)效率會提高。在類似零售這種充分競爭的行業(yè)，國家不一定非要控股。”其指出，類似百聯(lián)這種企業(yè)，本身網(wǎng)點資源即非常優(yōu)質，通過混改大幅度提高效率不無可能，帶來的估值增長亦具備想象空間。

丁利國一并表示，新零售被看好又涉及到一個并購的概念。“資本看重的是未來，未來線上下結合是必然，而線上下巨頭的深層次合作也會提升估值。”

事實上，自去年下半年開始，新零售幾乎成為了線上下企業(yè)轉型的主要方向。胡春才即告訴記者，馬云提出“新零售”有其道理，而這也意味著未來零售運營的方式方法和以前相比肯定有變化，且隨著大企業(yè)的加入，變化也會越來越快。

在丁利國看來，目前實體零售的這一波轉型才踏入推進期。“新零售概念中新的東西不多，實體零售商其實很多早就在做。”在他看來，線下零售企業(yè)此前有采取各種方式尋求同線上結合，包括投入巨資自己做網(wǎng)絡平臺，但都不是很成功。但目前在這些傳統(tǒng)“店商”尋求新零售轉型時，電商正遭遇流量紅利的枯竭期，這使得線上下談判的天平有點偏向實體部分，雙方的合作愈發(fā)有可能。