每經(jīng)編輯 鄭步春    

每經(jīng)評論員 鄭步春 每經(jīng)編輯 何建川

本周三A股續(xù)漲，上證綜指收盤上漲0.73%至3158.79點(diǎn)，深證綜指大漲1.15%至2008.79點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板走勢最好，創(chuàng)業(yè)板綜指大漲1.43%至2651.03點(diǎn)。權(quán)重股表現(xiàn)稍差，只有貴州茅臺、五糧液等少數(shù)品種走勢明顯較強(qiáng)，其余漲幅不算太大。

大盤成交量有所放大，但程度仍較有限。由這兩天走勢看，節(jié)后資金應(yīng)該已有些回流跡象，但投資者仍顯得有些猶豫。像這樣的連續(xù)上漲勢頭若放在從前，應(yīng)該會使許多投資者按捺不住而跟風(fēng)。經(jīng)歷過這兩年股市的風(fēng)風(fēng)雨雨，投資者可能已相對成熟了。

目前年輕人中熱衷于炒股者的比例應(yīng)較前二十年少得多，也就是說，新股民補(bǔ)充得較少。已在股市中的投資者炒幾年就成了老股民，經(jīng)驗(yàn)會顯著提升，這種股民的增加通常會使市場場活躍度下降。如果市場是因?yàn)檫@個(gè)原因而活躍度下降，那么也不是壞事。

新股發(fā)行市值配售制度也可能會削弱股票活躍度，有些投資者是為了打新而配置些股票，顯然其跑進(jìn)跑出的頻率會低一些。股市是人氣市場，其實(shí)內(nèi)在有個(gè)反饋機(jī)制，即當(dāng)個(gè)股很活躍時(shí)，關(guān)注的人就會增加，未來可能更活躍；如果走勢僵化，關(guān)注者當(dāng)然會越來越少。

新年股市開局良好，這應(yīng)與上月流動性過緊相關(guān)，只要流動性稍見緩和，被壓制的股市就容易反彈。新年管理層強(qiáng)化了相關(guān)外匯政策，我相信這對A股是有顯著利好的。

由最直接、最容易想到的效應(yīng)看，上述的外匯政策或許會使部分投資者預(yù)期：“原打算國外購房者及購股者未來可能將資金轉(zhuǎn)投國內(nèi)”。至于該預(yù)期最終是否成真，那也是后話，市場一般先炒了再說。

由較隱諱的效應(yīng)來看，當(dāng)資本管理強(qiáng)化時(shí)，管理層在貨幣政策方面自由度無形中就加大了，或者說流動性供給有可能顯著增加。今日一個(gè)月以下Shibor價(jià)格下跌明顯，資金面應(yīng)該已有所好轉(zhuǎn)。

A股短線漲幅已較可觀，有可能轉(zhuǎn)向沖高震蕩，短線做得好的投資者可在保留一些底倉的情況下高拋低吸，短線操作不那么靈敏的投資者也可進(jìn)行調(diào)倉。

2017年股市機(jī)會應(yīng)主要在于經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的相關(guān)改革，而不是簡單的貨幣放水與基建投資，因此，調(diào)倉時(shí)應(yīng)更多尋找與改革相關(guān)聯(lián)的個(gè)股。

通脹受益股應(yīng)是另一可以重點(diǎn)關(guān)注的板塊。就具體個(gè)股選擇方面，我認(rèn)為除了行業(yè)屬性分析外，投資者顯然還應(yīng)具體去分析上市公司，比如看看該公司有無品牌效應(yīng)，或者說是看其有無定價(jià)能力。如果其行業(yè)競爭特別慘烈，而公司又無規(guī)?；蚱放菩?yīng)，那么即使提價(jià)了也極可能損失了市場份額，結(jié)果是提價(jià)后業(yè)績?nèi)圆睢?/p>

（End）

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