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每經(jīng)實習(xí)記者 董雪 劉宗根 每經(jīng)編輯 陳星

東方園林：PPP發(fā)力促環(huán)保轉(zhuǎn)型

作為我國園林行業(yè)的標桿企業(yè)，憑借在生態(tài)修復(fù)業(yè)務(wù)上的競爭力，2016年以來東方園林（002310，SZ)PPP業(yè)務(wù)成熟模式逐漸形成。在環(huán)保方面，公司以申能環(huán)保和吳中固廢為依托積極對外布局；與此同時，公司與金融機構(gòu)也開展了多方面的深入合作，為并購戰(zhàn)略實施提供保障。

PPP+環(huán)保轉(zhuǎn)型持續(xù)推進

自2015年重點拓展PPP項目以來，東方園林PPP項目涉及的總投資額已接近700億元。PPP模式在持續(xù)推進過程中，成果顯著，逐漸形成穩(wěn)定且成熟的模式。

對此，光大證券認為，東方園林10月份與北控水務(wù)協(xié)同中標通州·北京城市副中心水環(huán)境治理PPP項目，項目金額達70億元，此次合作標志東方園林“國民”深度合作的開始，后續(xù)和國企合作將強化其在行業(yè)中的龍頭地位，實現(xiàn)強者恒強。

環(huán)保方面，2016年東方園林以申能環(huán)保和吳中固廢為依托，積極對外布局。今年上半年，緊緊圍繞以水環(huán)境治理為主的生態(tài)修復(fù)業(yè)務(wù)和以危廢處理為主的環(huán)保業(yè)務(wù)齊頭并進的戰(zhàn)略方向，大力加快海綿城市PPP項目的拿單速度，加強環(huán)保企業(yè)的擴張力度。

記者注意到，東方園林2015年中標的項目在2016年逐步釋放利潤。三季報顯示，前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入50.12億元，同比增長46.39%，實現(xiàn)凈利潤5.17億元，同比增長97.02%。“公司今年簽訂合同額有700億元，年底合同有望到千億元，現(xiàn)在公司市值400億元，明后年有望到千億元。”東方園林董事長何巧女在中國企業(yè)領(lǐng)袖年會上表示。

金融布局撬動投資并購

“東方園林和幾十家銀行進行了深度對接，包括農(nóng)發(fā)行、國開行等政策性銀行，也包括股份制銀行；與總行及當?shù)氐姆种C構(gòu)都廣泛地建立了聯(lián)系。”東方園林金融一中心總裁左志在投資者交流會上表示。

東方園林自身也在布局設(shè)立銀行。2016年12月，東方園林與用友網(wǎng)絡(luò)等10家公司共同投資發(fā)起設(shè)立北京中關(guān)村銀行獲批。其中東方園林出資3.96億元，占9.90%股權(quán)。東方園林表示，對外投資參與發(fā)起設(shè)立北京中關(guān)村銀行有利于公司結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展前景，建立行業(yè)與金融的綜合化服務(wù)平臺。

東方園林半年報顯示，公司先后與上海久有股權(quán)投資基金管理合伙企業(yè)（有限合伙）、華西金智投資有限責(zé)任公司、中銀國際投資有限責(zé)任公司等機構(gòu)簽署了合作協(xié)議，合作設(shè)立環(huán)保產(chǎn)業(yè)基金，主要投資于環(huán)保產(chǎn)業(yè)，保障公司并購戰(zhàn)略的實施。

東方園林副總經(jīng)理、董事會秘書張強在投資者交流會上稱，東方園林的并購主要分成兩類，一類是戰(zhàn)略并購，即快速進入某個行業(yè)時，選擇這個行業(yè)里的龍頭企業(yè)，另一類是規(guī)模的擴張，公司更多靠中低成本擴張的模式，即把新建、技改和擴建作為主要模式。

錫業(yè)股份：全力打造錫、銦雙龍頭

錫業(yè)股份（000960，SZ）是世界著名的錫生產(chǎn)、加工基地，擁有世界錫生產(chǎn)企業(yè)中最長、最完整的產(chǎn)業(yè)鏈，在世界錫行業(yè)中排名第一。2016年錫業(yè)股份更是拋出26億元定增計劃，不斷強化錫、銦雙龍頭發(fā)展戰(zhàn)略。

巨額定增打造雙龍頭
2016年6月21日，錫業(yè)股份拋出了巨額定增計劃，擬募集資金不超過26億元用于年產(chǎn)10萬噸鋅、60噸銦冶煉技改等三個項目的建設(shè)。

錫業(yè)股份表示，打造全球最大的銦產(chǎn)業(yè)基地是公司錫、銦雙龍頭發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分。在原料供應(yīng)可靠的基礎(chǔ)上，為后續(xù)高純銦、銦基合金、ITO靶材產(chǎn)業(yè)化等提供原料保障，實現(xiàn)我國銦深加工產(chǎn)品的自主供應(yīng)。項目建成后，將成為全球最大的原生銦生產(chǎn)基地。

國聯(lián)證券指出，此次定增的重點工程是華聯(lián)鋅銦的鋅銦冶煉擴建工程和選礦園區(qū)建設(shè)，兩個項目的預(yù)算金額為40億左右，定增的發(fā)行有望進一步優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)，推進項目的順利進行。

三季報顯示，2016年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入258.21億元，同比增長9.42%，實現(xiàn)營業(yè)利潤5649.74萬元，與去年相比業(yè)績前景向好。去年年報，錫業(yè)股份虧損了19.69億元。

獲金融機構(gòu)大力支持

2016年10月16日，公司控股股東云錫控股與建設(shè)銀行在北京簽訂系列合作協(xié)議。其中，錫業(yè)股份及控股子公司華聯(lián)鋅銦與建設(shè)銀行三方在北京簽訂《投資意向書》，建設(shè)銀行擬對錫業(yè)股份控股子公司華聯(lián)鋅銦注資以認購其新增注冊資本，增資后，建設(shè)銀行或其關(guān)聯(lián)方設(shè)立的基金將持有不高于15%華聯(lián)鋅銦股份。

對此，錫業(yè)股份表示，引進建設(shè)銀行作為控股子公司華聯(lián)鋅銦戰(zhàn)略投資人，投資意向書的簽訂有利于合作雙方協(xié)同發(fā)展、資源共享，滿足華聯(lián)鋅銦相關(guān)重點項目建設(shè)資金需求，有效降低錫業(yè)股份和華聯(lián)鋅銦的財務(wù)成本支出，降低資產(chǎn)負債水平，進而提升錫業(yè)股份和華聯(lián)鋅銦的盈利能力及可持續(xù)發(fā)展能力。

“建設(shè)銀行與云錫控股在京簽署總額近50億元的市場化債轉(zhuǎn)股投資協(xié)議，50億元資金到位后，預(yù)計可降低云錫控股資產(chǎn)負債率8.28個百分點，大幅降低企業(yè)財務(wù)成本。”錫業(yè)股份董秘在回答投資者提問時表示。

當代明誠：“影視+體育”雙輪驅(qū)動

2016年，專注于對影視、文化、體育、傳媒、動漫、游戲等項目進行投資的當代明誠（600136，SH），“影視+體育”雙向布局的思路愈發(fā)清晰。其通過并購等多種方式完善影視和體育產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，致力于打造文化產(chǎn)業(yè)整合運營平臺。

體育板圖持續(xù)擴張

2016年初以來，當代明誠不斷加碼體育業(yè)務(wù)，動作頻頻。4月19日公告顯示，當代明誠與上海耐絲簽署了《關(guān)于耐絲國際之股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書》，擬以3950萬歐元受讓上海耐絲持有的耐絲國際100%股權(quán)。7月16日公告，當代明誠擬出資2000萬元與蔣立章先生、天風(fēng)睿利等共同成立當代明誠足球俱樂部管理有限公司。10月11日，當代明誠拋出6億元定增預(yù)案，其中8000萬元用于收購Conecta公司60%股權(quán)項目，計劃進軍南美足球。

當代明誠表示，公司收購雙刃劍體育的成功實施，標志著公司正式切入體育產(chǎn)業(yè)的同時，也標志著公司在主業(yè)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整之路上又邁出了一步，步入了“影視+體育”雙輪驅(qū)動的發(fā)展新軌道。

此外公司還先后實施了通過收購耐絲國際進而實現(xiàn)參股MBS，控股漢為體育，組建郝海東體育、明誠體育等，體育產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局初現(xiàn)雛形。

國金證券在研報中指出，當代明誠雙刃劍體育實現(xiàn)并表，體育版圖持續(xù)完善，公司簽訂了重慶力帆足球俱樂部咨詢管理服務(wù)，格拉納達足球俱樂部商務(wù)、經(jīng)紀代理服務(wù)合同，實施里約奧運會營銷項目、里約奧運會體育旅游項目、歐洲杯巨星面對面、能量王代言等。未來，公司將進一步拓展體育營銷、體育經(jīng)紀、賽事運營、版權(quán)貿(mào)易以及場館運營等業(yè)務(wù)，加強各項業(yè)務(wù)的協(xié)同作用，打造更加完整的體育版圖。

影視業(yè)務(wù)蓄勢待發(fā)

在2016年10月11日的定增預(yù)案中，當代名誠擬為影視劇制作項目募資5.2億元用于《孟姜女》、《英雄連》等7部電視劇和《給19歲的自己》、《盜夢驚魂》2部電影的制作。此外，4月8日公告中，當代明誠全資子公司強視傳媒擬與游建鳴共同出資1020萬元向浙江東陽得福德多文化傳媒有限公司（以下簡稱得福文化）進行增資，其中強視傳媒出資838萬元，游建鳴出資182萬元。

當代明誠表示，定增用于影視精品劇制作，正是公司對打造全球性文化產(chǎn)業(yè)整合運營平臺戰(zhàn)略的嚴格貫徹于執(zhí)行，以影視精品劇制作為抓手，能拓展公司在影視產(chǎn)業(yè)鏈上游IP資源的儲備，同時實現(xiàn)對下游渠道、商業(yè)開發(fā)等環(huán)節(jié)的開拓，逐步實現(xiàn)以優(yōu)質(zhì)影視IP為核心的產(chǎn)業(yè)生態(tài)集群。

國金證券研報認為，影視方面，當代明誠加大了對影視業(yè)務(wù)的支持力度，全資子公司強視傳媒成立了依航強視，開發(fā)以電子競技為背景主題影視劇集及其版權(quán)衍生品，同時還向得福文化進行了增資，進一步完善影視劇板塊產(chǎn)業(yè)鏈。

永太科技：“內(nèi)生+外延”前景可觀

始建于20世紀末的永太科技（002326，SZ），是專業(yè)研發(fā)、生產(chǎn)含氟精細化學(xué)品的國家火炬重點高新技術(shù)企業(yè)，作為氟化工龍頭企業(yè)，其含氟電解質(zhì)生產(chǎn)工藝研發(fā)上已經(jīng)布局多年。與此同時，收購手心加速醫(yī)藥垂直一體化發(fā)展，CF光刻膠獲認證，有望實現(xiàn)進口替代等一系列利好消息也讓眾多機構(gòu)看好其在醫(yī)藥板塊的前景以及電子化學(xué)品的未來發(fā)展趨勢。

CF光刻膠已實現(xiàn)國產(chǎn)化

2016年8月1日，永太科技在公告中表示，目前，公司已建成年產(chǎn)150噸CF光刻膠中試線，并向多家平板顯示廠商提供樣品測試。近日，華星光電對永太新材料進行了實地稽核并出具稽核結(jié)果，同意永太新材料成為華星光電的合格供應(yīng)商。
招商證券指出，以前，超高技術(shù)壁壘使得全球CF光刻膠主要集中在JSR、LG化學(xué)、CHEIL、TOYOINK、住友化學(xué)、奇美和三菱化學(xué)，這些企業(yè)合計占全球產(chǎn)量90%。永太科技拿到華星光電認證意味著CF光刻膠已經(jīng)實現(xiàn)國產(chǎn)化，代表CF光刻膠完全進口的局面已經(jīng)成為歷史，若1500噸滿產(chǎn)將對應(yīng)凈利潤達到1.17億~1.86億元。

“公司正與華星光電積極開展的OLED和TFT-LCD用CF光刻膠的技術(shù)研發(fā)工作，目前進展順利，已在進行生產(chǎn)線驗證和測試，預(yù)計今年有望實現(xiàn)量產(chǎn)并實現(xiàn)訂單。公司的CF光刻膠是平板顯示面板能夠彩色顯示的關(guān)鍵原材料，僅2014年全球市場規(guī)模就超過百億人民幣，而且隨著我國平板顯示行業(yè)的崛起，未來僅中國市場每年的CF光刻膠需求量就有望超過目前的全球總需求量。”永太科技在回答投資者提問時表示。

內(nèi)生外延式發(fā)展動作頻頻

2016年4月份，永太科技披露了擬收購浙江手心100%股權(quán)和佛山手心90%股權(quán)事項，利用手心的品牌、技術(shù)等優(yōu)勢，實現(xiàn)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的快速擴張。6月21日，永太科技公告稱，擬與永晶化工等共同出資1億成立合資公司，其中永太科技出資6000萬元，占股60%，合資公司將專注于鋰電池材料的研究、制造、批發(fā)及零售，此舉有利于永太科技進一步完善在精細氟化工領(lǐng)域尤其是電子化學(xué)品領(lǐng)域的布局。

國元證券表示，永太科技的戰(zhàn)略是沿著產(chǎn)業(yè)鏈延伸（縱向）和往優(yōu)勢市場延伸（橫向），產(chǎn)業(yè)鏈延伸以醫(yī)藥產(chǎn)品為例，公司正在打通中間體、原料藥到制劑的產(chǎn)業(yè)鏈上下游，往優(yōu)勢市場延伸主要是指公司從起初的液晶化學(xué)品延伸到CF光刻膠的生產(chǎn)，此次對外投資設(shè)立合資公司進入鋰電池電解質(zhì)市場，是公司又一次往優(yōu)勢市場延伸的舉措。

“公司加強對既有生產(chǎn)設(shè)施的建設(shè)、升級與整合，繼續(xù)提升公司管理水平、研發(fā)創(chuàng)新能力及環(huán)保水平，持續(xù)加大市場開拓力度尤其是重點客戶的關(guān)系深化及需求挖掘，確保公司內(nèi)生增長的持續(xù)性與成長性；同時，積極發(fā)揮公司的資本市場平臺優(yōu)勢，實現(xiàn)內(nèi)生增長與外延發(fā)展雙路并舉，從而加快公司發(fā)展壯大的步伐。”永太科技在投資者關(guān)系活動上表示。
2016年三季報數(shù)據(jù)顯示，前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入13.08億元，同比增長17.61%，實現(xiàn)利潤1.22億元。

中國平安：打造國內(nèi)一流金控集團

國內(nèi)第一家股份制保險企業(yè)中國平安（601318，SH）至今已經(jīng)發(fā)展成為金融保險、銀行、投資等金融業(yè)務(wù)為一體的多元綜合金融服務(wù)集團。2016年，中國平安保險主業(yè)依舊穩(wěn)健，此外，公司投資收益率有所回升，平安銀行息差環(huán)比下降，互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略有望提升估值，總體來看，其走向國內(nèi)一流的金控集團值得期待。

業(yè)績增長亮眼

三季報顯示，2016年前三季度，中國平安整體業(yè)績穩(wěn)健增長，實現(xiàn)凈利潤565.08億元，同比增長17.1%；歸屬于母公司股東權(quán)益為3793.78億元，較年初增長13.5%；公司總資產(chǎn)約5.3萬億元，較年初增長11.2%。

壽險業(yè)務(wù)方面保持穩(wěn)健發(fā)展， 2016年前三季度，壽險業(yè)務(wù)規(guī)模保費2955.52億元，同比增長26.2%。其中個人業(yè)務(wù)實現(xiàn)規(guī)模保費2807.65億元，同比增長26.6%；壽險業(yè)務(wù)實現(xiàn)新業(yè)務(wù)價值353.48億元，同比增長48.1%。

此外，公司保險資金管理業(yè)務(wù)、銀行業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)方面表現(xiàn)不俗，“我們對公司未來的發(fā)展充滿信心，關(guān)注公司核心金融業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的成長以及國際領(lǐng)先的個人金融生活服務(wù)提供商的戰(zhàn)略目標實現(xiàn)。”中國平安在回答投資者提問時表示。

東吳證券認為，凈利潤逆勢增長超出市場預(yù)期領(lǐng)先同業(yè)，公司保險業(yè)務(wù)保持了一貫的強勁勢頭，壽險和財險業(yè)務(wù)均體現(xiàn)了難以撼動的競爭優(yōu)勢，預(yù)計未來仍將保持穩(wěn)定高速增長。公司布局多年的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)已進入爆發(fā)期，預(yù)計未來隨著陸金所上市，公司作為線上+線下綜合金融平臺的價值將會進一步被市場發(fā)現(xiàn)。

互聯(lián)網(wǎng)金融值得期待

中國平安在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的有著廣泛的布局，包括陸金所、普惠金融、平安好醫(yī)生、壹錢包、金融一賬通等多個平臺，“綜合金融+互聯(lián)網(wǎng)”的戰(zhàn)略越來越清晰。

三季報顯示，陸金所全方位布局財富管理、消費金融和機構(gòu)間金融資產(chǎn)交易，進一步鞏固在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的領(lǐng)先優(yōu)勢。陸金所平臺累計注冊用戶數(shù)2550萬，較年初增長39.3%，活躍投資用戶數(shù)655萬，較年初增長80.4%。

此外，普惠金融的新增貸款量達1119.01億元，同比增長281.6%，期末管理貸款余額1116.50億元，繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位；平安好醫(yī)生以提升用戶體驗、完善服務(wù)閉環(huán)為核心，在線上和線下向用戶提供健康管理和移動醫(yī)療服務(wù)；壹錢包進一步明確了以“壹錢包APP”為主體、“積分+支付”融合發(fā)展的新戰(zhàn)略；金融一賬通致力于成為中國領(lǐng)先的開放式互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺，截至2016年第三季度末，已全面覆蓋C端和B端業(yè)務(wù)。

國金證券認為，中國平安以“科技引領(lǐng)金融”為理念，圍繞“醫(yī)食住行玩”打造一條龍金融服務(wù)。2016年，公司互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅速，陸金所整合錦聯(lián)有限100%持有的普惠金融事業(yè)群以及前交所，形成“兩所一惠”戰(zhàn)略布局，且互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅速、客戶遷徙戰(zhàn)略成果開始顯現(xiàn)，公司戰(zhàn)略所要構(gòu)建的一站式金融服務(wù)已經(jīng)在不斷實現(xiàn)。