“馮小剛承諾的東陽美拉2016年度業(yè)績已經(jīng)完成。去年和今年的凈利潤之和計入今年的業(yè)績承諾。去年近5000萬元加上今年上半年的3000多萬元，已達到8000多萬元。”11月24日，華誼兄弟董秘高輝對中國證券報表示，馮小剛拍攝電影《我不是潘金蓮》的片酬已計入東陽美拉的營收。“此外，馮導還有很多代言收入，其實已經(jīng)夠了。”

11月24日，中國證券報刊發(fā)《華誼兄弟明星IP資本賭約解構(gòu)》一文，對輿論喧囂背后馮小剛與資本方的賭約故事進行報道，提出“馮小剛作為東陽美拉的股東，面臨的業(yè)績壓力較大”。

兩年凈利潤合并計算

根據(jù)公告，華誼兄弟以10.5億元收購東陽美拉70%股權(quán)，老股東作出的業(yè)績承諾期限為5年，自東陽美拉的股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成之日起至2020年12月31日。其中，2016年度是指標的股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成之日起至2016年12月31日。華誼兄弟取得東陽美拉股權(quán)的時點為2015年12月9日。因此，承諾期首年區(qū)間應為2015年12月9日-2016年12月31日。

按照高輝的說法，東陽美拉2015年實現(xiàn)的凈利潤為4602.67萬元，2016年上半年實現(xiàn)凈利潤3535.6萬元，累計實現(xiàn)8138.27萬元凈利潤全數(shù)計入2016年的業(yè)績承諾。

對于兩年凈利潤兌現(xiàn)一期業(yè)績承諾的方式，財務專業(yè)人士吳昕對中國證券報記者表示：“上市公司與并購標的公司的對賭約定，通常是凈利潤是哪一年就算哪一年。不過，在交易雙方協(xié)商一致的情況下，也可以將前一年的凈利潤計入當期業(yè)績承諾。”

在華誼兄弟明星IP資本化的進程中，其投資的另一家明星公司東陽浩瀚在業(yè)績承諾期首年也采用了這種方式。

根據(jù)協(xié)議，東陽浩瀚明星股東的業(yè)績承諾期限為5年，承諾期為2015年至2019年。2015年度承諾完成經(jīng)審計的稅后凈利潤不低于9000萬元；自2016年度起，在上一個年度的基礎上增長15%。

東陽浩瀚2015年實現(xiàn)凈利潤5111.82萬元。華誼兄弟在2015年年報稱，董事會認定東陽浩瀚2015年度完成了凈利潤承諾。包括該公司在成立期間已經(jīng)完成的凈利潤4115.57萬元(該部分凈利潤依據(jù)會計準則計入資本公積)，以及公司成立之后完成的凈利潤5111.82萬元，合計9227.39萬元。

基本沒有費用支出

值得注意的是，華誼兄弟2015年年報顯示，東陽美拉2015年實現(xiàn)營收6337.74萬元，營業(yè)利潤6136.9萬元；東陽浩瀚2015年實現(xiàn)營收6938.58萬元，營業(yè)利潤6815.76萬元。東陽美拉、東陽浩瀚營收和凈利潤之間的差距分別只有200.84萬元、122.82萬元。

對于營業(yè)收入和營業(yè)利潤差距較小的問題，高輝表示：“這家公司本身就是家輕資產(chǎn)公司，基本上利潤來源都來自于馮小剛本人，基本上沒有費用(支出)，導演費、代言費都沒有成本。”

馮小剛承諾的東陽美拉2016年凈利潤為不低于1億元，自2017年度起至2020年12月31日，每年在上一年度承諾的凈利潤目標基礎上增長15%。按照凈利潤15%的增速計算，東陽美拉2017年需完成1.15億元凈利潤。高輝表示：“因為去年不是一個完整的會計年度，所以(今年)才會出現(xiàn)打通來做的情況，明年肯定能完成(業(yè)績承諾)。”

公開資料顯示，在華誼兄弟控股之前，東陽美拉的股權(quán)結(jié)構(gòu)為：馮小剛持有99%的股權(quán)，陸國強持有1%的股權(quán)。