每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李卓    

◎每經(jīng)記者 李卓

郭鴻生算得上是一位通航“老人”了，作為北京華凱投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱華凱投資）總裁，他具有十幾年的投資實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，看到的不僅僅是當(dāng)前通航投資的機(jī)會(huì)，也更能看到其中的投資風(fēng)險(xiǎn)。

華凱投資自2002年成立起就專門(mén)投資航空產(chǎn)業(yè)，到目前為止，其投資的五家企業(yè)包括運(yùn)輸飛機(jī)、公務(wù)機(jī)的維修、改裝、零部件生產(chǎn)、地面設(shè)備以及工程設(shè)計(jì)，還有無(wú)人機(jī)研發(fā)等，基本涵蓋了當(dāng)前通航領(lǐng)域投資最熱門(mén)的幾大項(xiàng)目。

不過(guò)，在近日剛剛落幕的“2016中國(guó)航空創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大會(huì)暨中國(guó)航空國(guó)際合作與投融資大會(huì)”上，郭鴻生公開(kāi)表示，通航產(chǎn)業(yè)投資雖然機(jī)會(huì)猶在，但熱度過(guò)高。不僅地方政府熱衷于產(chǎn)業(yè)園的建設(shè)，民企也在盲目引進(jìn)通航飛機(jī)制造，低水平同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，泡沫化風(fēng)險(xiǎn)在增大。

國(guó)內(nèi)通航業(yè)有三大風(fēng)險(xiǎn)

不可否認(rèn)的是，自2010年以來(lái)的系列利好政策，推動(dòng)著中國(guó)航空產(chǎn)業(yè)特別是通用航空業(yè)迎來(lái)歷史性的發(fā)展機(jī)遇。尤其今年5月份，國(guó)務(wù)院發(fā)文指出，到2020年，通用航空業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模將超過(guò)1萬(wàn)億元，更進(jìn)一步助推了通航資本的投資熱潮。

不過(guò)，在航空投資領(lǐng)域身經(jīng)百戰(zhàn)的郭鴻生認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)通航產(chǎn)業(yè)仍然存在三大風(fēng)險(xiǎn)。

首先，通航的真正大規(guī)模需求尚未形成。郭鴻生給出的判斷依據(jù)是，雖然很多專家在拿美國(guó)和中國(guó)比較，描繪在中國(guó)發(fā)展通航的宏偉藍(lán)圖，但實(shí)際情況是，中國(guó)人口眾多、人均資源匱乏，尤其是發(fā)達(dá)地區(qū)的土地資源和空域資源都比較緊張，通航的發(fā)展還要進(jìn)一步等待人均收入的增加；另外，國(guó)內(nèi)優(yōu)先發(fā)展公共交通，特別是高鐵和高速公路，通航的作業(yè)、運(yùn)輸需求也因此受到了較大挑戰(zhàn)。

就投資熱情高漲的民營(yíng)企業(yè)而言，郭鴻生認(rèn)為，民企目前仍缺乏技術(shù)基礎(chǔ)和積累，這是風(fēng)險(xiǎn)之二。在郭鴻生看來(lái)，在行業(yè)未形成真正拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求之前，國(guó)家層面上不可能有實(shí)質(zhì)性的傾斜政策支持，目前行業(yè)有限資源主要配置在軍機(jī)、民用大飛機(jī)及配套發(fā)動(dòng)機(jī)上。

第三方面，郭鴻生則指出，地方政府和企業(yè)雖然對(duì)通航投資熱情高，但缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃和目標(biāo)。為此，郭鴻生特別舉例稱，由于門(mén)檻較低，歐美傳統(tǒng)通航制造企業(yè)眾多，魚(yú)龍混雜，除塞斯納、灣流、達(dá)索、西銳、鉆石與貝爾等公司外，其他公司如果單純就通航來(lái)講，均處于微利或破產(chǎn)邊緣的狀態(tài)。

幾年前，在國(guó)內(nèi)某地方政府與外國(guó)飛機(jī)制造商就公務(wù)機(jī)的引進(jìn)生產(chǎn)進(jìn)行談判時(shí)，郭鴻生作為談判組長(zhǎng)建議放棄。郭鴻生表示，事實(shí)證明當(dāng)時(shí)談判組的結(jié)論是正確的，為地方政府避免了巨大的投資損失，“通航產(chǎn)業(yè)發(fā)展還需要一些頂層設(shè)計(jì)和大家的冷靜思考”。

無(wú)人機(jī)通航作業(yè)被看好

雖然郭鴻生對(duì)國(guó)內(nèi)通航產(chǎn)業(yè)的階段性投資持謹(jǐn)慎態(tài)度，但他仍然點(diǎn)出了當(dāng)前通航領(lǐng)域的幾大投資機(jī)會(huì)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)了解到，對(duì)于“替代能源與超輕型飛機(jī)的研發(fā)與制造”和“小型渦輪、渦扇及活塞、重油活塞航空發(fā)動(dòng)機(jī)”投資，郭鴻生給出了五星推薦。

郭鴻生認(rèn)為，替代能源動(dòng)力系統(tǒng)（電動(dòng)、太陽(yáng)能、油電混合等）與超輕型結(jié)構(gòu)材料相結(jié)合的通航飛機(jī)是未來(lái)發(fā)展的方向，像空客的E-Fan，沈航大的電動(dòng)飛機(jī)和瑞士太陽(yáng)能飛機(jī)等，都是非常有發(fā)展前景、極具商業(yè)投資價(jià)值的。而小型渦輪、渦扇及活塞、重油活塞航空發(fā)動(dòng)機(jī)在軍用無(wú)人機(jī)及工業(yè)無(wú)人機(jī)市場(chǎng)應(yīng)用巨大，目前通航發(fā)動(dòng)機(jī)的研發(fā)和制造基本都被萊康明、中航國(guó)際與透博梅卡等公司包攬。

就工業(yè)級(jí)無(wú)人機(jī)（電力、石化、海警、環(huán)保、植保、防火等）的投資指數(shù)，郭鴻生給出的推薦指數(shù)是四星。他認(rèn)為，未來(lái)5~ 10年內(nèi)，隨著技術(shù)的進(jìn)步，工業(yè)級(jí)無(wú)人機(jī)將替代目前很多有人通航飛機(jī)的作業(yè)，因此也是未來(lái)的投資方向之一。

此外，郭鴻生特別提醒，關(guān)于航空俱樂(lè)部和通航運(yùn)營(yíng)公司，為什么很多通航企業(yè)不掙錢(qián)，因?yàn)樗麄儧](méi)有非常穩(wěn)定的市場(chǎng)，在投資的時(shí)候要考慮自己市場(chǎng)的開(kāi)放度。

同時(shí)，必須注意的投資雷區(qū)還包括，“傳統(tǒng)通航飛機(jī)制造商多，市場(chǎng)劃分較細(xì)，除民航飛培用飛機(jī)外，細(xì)分市場(chǎng)小，僅國(guó)內(nèi)市場(chǎng)不足以支撐企業(yè)投入，屬于紅海，不具備投資價(jià)值；通航機(jī)場(chǎng)、航空服務(wù)站與通航產(chǎn)業(yè)園等基礎(chǔ)設(shè)施，屬于政府投資領(lǐng)域，除經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)外，對(duì)民企也并不具備投資價(jià)值?！惫櫳f(shuō)。