每經(jīng)編輯 杜宇

張道達(dá)

上周，大盤(pán)弱得有點(diǎn)沒(méi)脾氣。雖然周四反彈，結(jié)束了此前的五連陰，但周五滬指再次下跌26.19點(diǎn)，以3012.82點(diǎn)報(bào)收，3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口面臨考驗(yàn)。

本輪反彈行情，市場(chǎng)在7月13日“沖頂”，隨后出現(xiàn)了一周多時(shí)間的調(diào)整。而隨著縮量調(diào)整的不斷延續(xù)，很多人開(kāi)始擔(dān)心，今年下半年還有行情嗎？達(dá)哥與牛博士就未來(lái)行情展開(kāi)討論。

牛博士：達(dá)哥，您好，此前滬指周線三連陽(yáng)之后，上周市場(chǎng)開(kāi)始調(diào)整了，你對(duì)上周市場(chǎng)的走勢(shì)如何評(píng)價(jià)？

道達(dá)：上周，市場(chǎng)之所以走得這么弱，其中很重要一個(gè)因素是，其他一些重要指數(shù)，已經(jīng)遇到了壓力位。比如，我近期經(jīng)常提到的中證流通指數(shù)，以及深成指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，其實(shí)都距離年線位置很近，這個(gè)位置的壓力還是比較明顯的。

不過(guò)，在上周日我們的對(duì)話中，我也曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，滬指周線三連陽(yáng)之后，市場(chǎng)出現(xiàn)一周到兩周的調(diào)整，這是比較正常的，并不一定會(huì)改變反彈趨勢(shì)。而從上周市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，雖然市場(chǎng)運(yùn)行情況確實(shí)很弱，成交量也明顯萎縮，但還沒(méi)有弱到無(wú)法接受的地步。

如果再看一下滬指的周線，上周滬指累計(jì)下跌了1.36%，其實(shí)也就只跌了41.48點(diǎn)，所以暫時(shí)也沒(méi)有必要太過(guò)擔(dān)心。之前我多次強(qiáng)調(diào)，滬指5周均線（目前位于2968點(diǎn)附近，如果本周不漲不跌的話，應(yīng)該在2990點(diǎn)以上了），這是一個(gè)比較重要的點(diǎn)位，如果跌破這一均線，我會(huì)考慮減倉(cāng)，如果不跌破，則繼續(xù)維持之前的倉(cāng)位。所以，接下來(lái)我將依然按照這樣的計(jì)劃來(lái)控制倉(cāng)位。

牛博士：不過(guò)，我覺(jué)得上周五市場(chǎng)的調(diào)整，還真是有些讓人擔(dān)憂，這對(duì)市場(chǎng)信心打擊不小。你認(rèn)為今年下半年，A股市場(chǎng)還有行情嗎？

道達(dá)：如果要說(shuō)整個(gè)下半年行情的話，這就把時(shí)間周期拉長(zhǎng)了。

既然如此，我們不妨從滬指年K線的角度，再來(lái)看看今年的行情。今年第一個(gè)交易日，滬指以3536點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，這也基本成為全年最高點(diǎn)。截至目前，滬指年K線是一根幾乎沒(méi)有上影線的光禿禿的陰線。A股歷史上，類(lèi)似這種光頭陰線的年K線，只在2010年出現(xiàn)過(guò)一次。

不過(guò)，當(dāng)年的年K線存在17點(diǎn)的上影線。而在2010年的下半年，確實(shí)出現(xiàn)過(guò)一次較為有力的秋季行情。而今年，上影線只有可憐的2個(gè)點(diǎn)，可以忽略不計(jì)。所以，從這個(gè)角度看，似乎今年下半年的行情也不至于這樣就草草了事了。

牛博士：你覺(jué)得今年有沒(méi)有可能復(fù)制2010年的走勢(shì)？

道達(dá)：2010年下半年的行情，我還記得非常清楚。當(dāng)時(shí)大盤(pán)在7月見(jiàn)底，走出了一波有力的反彈，8月和9月展開(kāi)震蕩。不過(guò)，真正的行情，從10月份開(kāi)始，不僅指數(shù)站上了年線，而且險(xiǎn)些突破年初的高點(diǎn)。

不過(guò)，今年能否出現(xiàn)當(dāng)年那么有力的反彈行情，我暫時(shí)不敢這么樂(lè)觀。目前，滬指連4月份的高點(diǎn)都還沒(méi)突破，年初的高點(diǎn)在3500點(diǎn)上方，更有些遙不可及。所以，就行情未來(lái)的判斷來(lái)說(shuō)，還是要走一步看一步。

另外，滬指年K線在2014年和2015年已經(jīng)收出陽(yáng)線，近20年來(lái)，滬指還沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)年K線三連陽(yáng)的走勢(shì)。

所以，我個(gè)人認(rèn)為，今年下半年即便反彈行情還會(huì)延續(xù)，大家期望值不要太高。還有一點(diǎn)差點(diǎn)忘了提，馬上奧運(yùn)會(huì)又要開(kāi)始了，這似乎也不是什么好消息。2008年和2012年兩屆奧運(yùn)會(huì)，A股走勢(shì)都不樂(lè)觀，這個(gè)需要大家注意一下。