每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 畢華章    

◎每經(jīng)記者 畢華章

國(guó)際原油價(jià)格走低影響有多大？委內(nèi)瑞拉政府瀕臨破產(chǎn)邊緣最能說(shuō)明問(wèn)題。國(guó)猶如此，企業(yè)何以堪？在油價(jià)走低大趨勢(shì)下，“三桶油”不同程度受到影響，不過(guò)，受影響最明顯的卻是“第四桶油”——延長(zhǎng)石油，這家世界500強(qiáng)企業(yè)在2015年遭遇了10年來(lái)的第一次虧損，注意，這10年中還包括了曾發(fā)生金融危機(jī)的2008年?？梢哉f(shuō)，延長(zhǎng)石油戰(zhàn)勝了金融危機(jī)卻沒(méi)能贏過(guò)油價(jià)。好在石油價(jià)格畢竟是一個(gè)周期性過(guò)程，今日的虧損，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，未來(lái)未必不可借鑒?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者此番的調(diào)查，并不單純?yōu)檎{(diào)查油價(jià)對(duì)企業(yè)的影響，還包括油價(jià)走跌時(shí)、走跌前，企業(yè)的動(dòng)作對(duì)其今日業(yè)績(jī)的“蝴蝶效應(yīng)”。

作為國(guó)內(nèi)唯一擁有石油勘探開(kāi)采資質(zhì)的地方油企，陜西延長(zhǎng)石油（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱延長(zhǎng)石油）在其稱為“最嚴(yán)峻挑戰(zhàn)”的2015年，遭遇了10年來(lái)(2006~2015)首次虧損，亦成為“四桶油”中最先告虧的油企。

去年，國(guó)際油價(jià)大幅下跌，“四桶油”業(yè)績(jī)均遭滑坡，其中延長(zhǎng)石油無(wú)疑最為“慘烈”，其官網(wǎng)坦言2015年為“自1998年金融危機(jī)以來(lái)，最為嚴(yán)峻的一年”?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，當(dāng)年公司虧損11.19億元。

“國(guó)際油價(jià)下跌是油企出現(xiàn)虧損最重要的因素。”安迅思能源研究中心總監(jiān)李莉接受記者采訪時(shí)表示，不斷創(chuàng)新低的油價(jià)已經(jīng)低于國(guó)內(nèi)部分油企的開(kāi)采成本，導(dǎo)致一些采油廠出現(xiàn)開(kāi)采即虧的情形。

就上述情形，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電延長(zhǎng)石油集團(tuán)黨委宣傳部部長(zhǎng)黃國(guó)棟，但對(duì)方電話無(wú)人接聽(tīng)。隨后，記者向其發(fā)去采訪短信，但截至發(fā)稿時(shí)，未收到回復(fù)。

“四桶油”中去年唯一告虧企業(yè)

延長(zhǎng)石油2013年進(jìn)入世界500強(qiáng)，是中國(guó)西部首家世界500強(qiáng)企業(yè)。2015年，在進(jìn)入世界500強(qiáng)的第三個(gè)年頭，延長(zhǎng)石油實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2208.97億元，相較上年?duì)I收微增，但增速卻比上年的11.84%有所下降，同比僅增長(zhǎng)6.1%。

但在凈利潤(rùn)方面，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理財(cái)務(wù)報(bào)告注意到，延長(zhǎng)石油由上年的69.95億元，2015年驟變?yōu)樘潛p11.19億元。

對(duì)比“三桶油”業(yè)績(jī)，其凈利雖均大幅下滑，但并未虧損。這意味著延長(zhǎng)石油是“四桶油”中目前唯一告虧的油企，記者注意到，這也是其十年來(lái)(2006~2015)首次虧損。

值得注意的是，延長(zhǎng)石油業(yè)績(jī)滑坡導(dǎo)致其可分配利潤(rùn)不足以覆蓋永續(xù)票據(jù)票面利息的風(fēng)險(xiǎn)。延長(zhǎng)石油最新債券信息披露，2012年至2015年，公司凈利潤(rùn)出現(xiàn)明顯下滑趨勢(shì)。延長(zhǎng)石油在主營(yíng)業(yè)務(wù)成本上升的同時(shí)，管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用雙升也縮減了利潤(rùn)空間。

除了債券信息中提示相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，延長(zhǎng)石油的官網(wǎng)新聞中，在提到2015時(shí)更是多次提到“嚴(yán)峻”一詞。

事實(shí)上，分析“四桶油”格局，中石油油氣區(qū)塊主要集中于北部和西部地區(qū)，中石化主要集中于東部、南部和中部，中海油集中于沿海區(qū)域。延長(zhǎng)石油作為唯一擁有開(kāi)采資質(zhì)的地方油企，其業(yè)務(wù)則集中在陜西省，僅在當(dāng)?shù)赜幸欢▍^(qū)域優(yōu)勢(shì)。

從原油產(chǎn)量而言，延長(zhǎng)石油原油年產(chǎn)量占國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量比例較低。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年我國(guó)原油總產(chǎn)量為2.13億噸，而延長(zhǎng)石油官網(wǎng)披露的當(dāng)年原油產(chǎn)量?jī)H為1273萬(wàn)噸，占比約5%。與“三桶油”相比，延長(zhǎng)石油在資產(chǎn)總額、營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)上均存在較大差距。

產(chǎn)能擴(kuò)張期遇油價(jià)下跌

“三十年河?xùn)|，三十年河西”，身處典型的強(qiáng)周期行業(yè)，石油企業(yè)的興衰與國(guó)際油價(jià)波動(dòng)緊密相連。

“在過(guò)去十多年中，石油行業(yè)處于發(fā)展黃金期，當(dāng)前石油行業(yè)衰退是一個(gè)周期性輪回。”李莉向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

而記者注意到，2013年國(guó)際油價(jià)步入下行通道前，油價(jià)基本位于100美元/桶以上，此階段國(guó)內(nèi)油企紛紛加大油田勘探和開(kāi)發(fā)規(guī)模，延長(zhǎng)石油亦位列其中。

延長(zhǎng)石油官網(wǎng)信息顯示，為確保陜北區(qū)域原油產(chǎn)量保持千萬(wàn)噸級(jí)以上穩(wěn)產(chǎn)20年，延長(zhǎng)石油聯(lián)合多家國(guó)內(nèi)研究院校共同組成研發(fā)團(tuán)隊(duì)，按照“延長(zhǎng)下面找延長(zhǎng)”、“盆地下面找盆地”的勘探思路，不斷加大開(kāi)發(fā)力度。同時(shí)，延長(zhǎng)石油加大對(duì)海外石油業(yè)務(wù)的投資。

彼時(shí)，延長(zhǎng)石油還制定了一系列對(duì)外投資計(jì)劃，每年投資額動(dòng)輒以百億元計(jì)。譬如，延長(zhǎng)石油債券募集信息披露，公司計(jì)劃在2015至2019年的總投資額高達(dá)2600億元。

大規(guī)模投資和產(chǎn)能擴(kuò)張當(dāng)期的確為延長(zhǎng)石油帶來(lái)可觀收益。國(guó)際油價(jià)高位運(yùn)行期間，即便是在全球金融危機(jī)的2008年，延長(zhǎng)石油仍實(shí)現(xiàn)銷售收入逾600億元，同比增長(zhǎng)38.4%。此后，延長(zhǎng)石油營(yíng)收逐年增長(zhǎng)，2013年開(kāi)始挺進(jìn)世界500強(qiáng)。

然而，石油供求關(guān)系惡化和國(guó)際油價(jià)大幅下跌卻不期而至。據(jù)《新京報(bào)》報(bào)道，國(guó)際原油價(jià)格跌至40美元/桶時(shí)，延長(zhǎng)集團(tuán)每桶油的盈虧平衡點(diǎn)約為65美元。但截至目前，國(guó)際油價(jià)仍在低位徘徊，未突破其扭虧平衡點(diǎn)。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》此前報(bào)道，為防止開(kāi)采即虧損，延長(zhǎng)已關(guān)停部分采油廠。

除了受累于油價(jià)下跌和產(chǎn)能擴(kuò)張，延長(zhǎng)石油大幅虧損，或與其產(chǎn)業(yè)布局有關(guān)。西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院副院長(zhǎng)魏瑋教授在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，“油價(jià)下跌對(duì)油企在石油產(chǎn)業(yè)鏈中的上游業(yè)務(wù)影響相對(duì)較大，而處于下游的加工銷售業(yè)務(wù)受沖擊相對(duì)較小。”而延長(zhǎng)石油的主營(yíng)業(yè)務(wù)如原油開(kāi)采主要集中在上游，下游銷售業(yè)務(wù)是薄弱環(huán)節(jié)。與之可較的是，處于產(chǎn)業(yè)鏈下游的中國(guó)石化2015年凈利降幅僅為32.1%。

（實(shí)習(xí)生齊歡樂(lè)對(duì)此文亦有貢獻(xiàn)）