每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胡健    

每經(jīng)記者 胡健

積極財政政策又亮劍。5月23日，財政部發(fā)布《關(guān)于采取有效措施進一步加強地方財政庫款管理工作的通知》（以下簡稱“通知”）。

通知明確，一季度全國經(jīng)濟雖然穩(wěn)中向好因素增多，但基礎(chǔ)還不夠牢固，經(jīng)濟下行壓力仍然較大，必須繼續(xù)實施積極財政政策，加快預(yù)算執(zhí)行進度，壓減庫款規(guī)模，充分發(fā)揮財政資金的使用效益。

上海財經(jīng)大學(xué)副教授鄭春榮告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，由于粗放式管理，地方財政會出現(xiàn)一邊去外邊舉債借錢，另一邊財政資金卻趴在賬上的情況，這樣一來，財務(wù)成本無疑會增加，資金使用效率也同時變低。加強對地方財政庫款管理是實現(xiàn)財政收支精細化管理的必經(jīng)之路。

●按月考核地方財政庫款

財政部稱，國務(wù)院對庫款管理工作高度重視，2016年以來幾次要求財政部門認真分析研判，采取督辦和制度性措施強化地方庫款管理，不能一方面地方喊缺錢，另一方面又支不出去。

目前存在的問題主要集中在預(yù)算下達不夠及時、預(yù)算執(zhí)行進度偏慢、政府置換債券資金支撥不夠及時等問題，導(dǎo)致庫款規(guī)模偏大、庫款保障水平偏高，財政資金不能及時形成支出，難以發(fā)揮政策效益。

一季度，針對貫徹落實國家重大政策措施情況，審計署對829個單位、1796個項目跟蹤審計。5月17日，國家審計署官方網(wǎng)站披露一份審計結(jié)果報告顯示，仍有97.08億元財政資金趴在賬上，未發(fā)揮效益。

圍繞加強庫款管理，財政部提了幾個方面的要求，包括進一步加強預(yù)算編制管理，提高預(yù)算到位率，加快預(yù)算下達進度以及進一步加強財政支出預(yù)算執(zhí)行管理等。

通知明確，在嚴格執(zhí)行《預(yù)算法》關(guān)于預(yù)算資金下達時限要求的基礎(chǔ)上，盡可能將下達時間前移，為基層財政和預(yù)算單位加快支出騰出時間。

而對于已經(jīng)收到轉(zhuǎn)移支付資金的地方和部門，則要盡快分解落實。通知強調(diào)，繼續(xù)推進財政中期規(guī)劃管理，提前做好項目儲備，避免“錢等項目”，造成資金沉淀。

財稅專家李文海告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，每年從5月份開始就進入了財政預(yù)算支出下達的高峰期，很多項目準備開始實施，財政資金跟得上，自然項目落地也就快。

此外，財政部還將按月對地方財政庫款情況進行考核；不定期對考核排名靠前的地區(qū)通報表揚，對考核排名靠后的地區(qū)通報批評?？己酥笜税◣炜钣囝~同比變動、一般公共預(yù)算支出累計同比增幅等方面，自2016年6月份開始，省級財政部門要隨庫款月報編報上月庫款考核信息表。

●加快地方置換債券支撥

財政部通知還有一個不可忽略的背景，2016年地方政府置換債券大規(guī)模發(fā)行，一定程度上拉高了庫款規(guī)模，使庫款管理的復(fù)雜性加大。

4月政府債發(fā)行量飆升至1.35萬億元，其中1.06萬億元為地方政府債，而去年同期的發(fā)行量僅為2384億元。章俊說，這背后一方面是滿足地方政府債務(wù)年內(nèi)到期債務(wù)置換的需求，另一方面也是為了接下來為財政政策發(fā)力儲備彈藥。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，4月發(fā)行的明確標注“置換”的地方政府債就達到4698.96億元，幾乎占據(jù)當月地方債總額的半壁江山，而若算上同樣用于置換舊債的部分專項政府債，“置換債”占比已超過九成，且這一態(tài)勢一直延續(xù)到了5月。

由此必然會導(dǎo)致地方財政庫款的堆積，財政部強調(diào)要切實加強地方政府置換債券資金置換工作。

通知稱，各地區(qū)要提前做好地方政府存量債務(wù)置換的前期準備工作，對于已入庫的公開發(fā)行置換債券資金，原則上要在一個月內(nèi)完成置換。省級財政部門要盡快向市縣財政部門轉(zhuǎn)貸資金，并切實采取措施，督促市縣財政部門加快置換債券資金的支撥，防止資金長期滯留國庫。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，公開發(fā)行置換債券資金置換完成率也是地方庫款管理考核五大指標之一，權(quán)重為20%。

中南財經(jīng)政法大學(xué)教授、宏觀經(jīng)濟研究室主任陳賀表示，在置換債的具體操作中，相關(guān)部門應(yīng)加大對置換節(jié)奏、置換資金的安排上的關(guān)注，平緩置換債的發(fā)行節(jié)奏，監(jiān)督置換資金的到位情況，減少債務(wù)未到期可能造成的資金滯留或者亂用的發(fā)生，實現(xiàn)地方財政的良性發(fā)展。

●積極財政政策繼續(xù)發(fā)力

在業(yè)內(nèi)人士看來，財政部對于地方庫款加強管理，劍指財政資金使用效率，是積極財政政策發(fā)力的表現(xiàn)之一。

有研究表明，基于稅款征收入庫特點及預(yù)算支出安排等因素影響，致使不同月份間及月度內(nèi)不同旬之間庫存波動較大，對比近10年度分月份庫存余額序時排列分析，其波動整體表現(xiàn)為：前兩個月庫存變動較為平穩(wěn)；3~6月份庫存余額上升后有相對停滯或略有下降；7~10月份庫存余額以小幅波動方式上升到全年庫存余額最高點；年底受預(yù)算支出大幅增加影響，庫存余額從最高點開始下降。

李文海說，目前經(jīng)濟下行壓力較大，以往財政資金年底突擊花的現(xiàn)象更要避免，接下來的幾個月正是各項收入入庫，最可能淤積在財政部門的時候，財政部此時強調(diào)庫款管理，有警示作用。

在宏觀調(diào)控的節(jié)奏上，摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學(xué)家章俊告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，一季度貨幣政策偏寬松，在幫助實體經(jīng)濟企穩(wěn)的同時也推動了流動性在大類資產(chǎn)間的激蕩，由于這一輪房地產(chǎn)加杠桿使得資產(chǎn)價格泡沫化風險和潛在系統(tǒng)性金融風險上升，貨幣政策會回歸穩(wěn)健立場。

“政府將更多地推動積極的財政政策來接棒穩(wěn)增長，以期增強政策的有效性和針對性。”章俊說，隨著未來流動性更多地通過財政政策引入實體經(jīng)濟，大類金融資產(chǎn)將呈現(xiàn)去杠桿的態(tài)勢，從而在一定程度上防范系統(tǒng)性金融風險的累積。

值得注意的是，此次通知特別明確，各級財政部門要進一步加強轉(zhuǎn)移支付資金管理，特別是要會同有關(guān)方面加強穩(wěn)增長重大政策項目組織落實，盡快形成實際支出。

財政部將在已建立地方預(yù)算執(zhí)行動態(tài)監(jiān)控機制基礎(chǔ)上，動態(tài)跟蹤穩(wěn)增長重大政策項目落實等情況，對執(zhí)行進度較慢的項目、未按規(guī)定及時分解下達或者閑置沉淀的專項資金，將采取收回資金、調(diào)整用途等方式統(tǒng)籌用于經(jīng)濟社會發(fā)展亟需資金支持的領(lǐng)域。