每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 左越    

消費(fèi)，與每個(gè)人息息相關(guān)。同樣一件商品，有的人單純認(rèn)為是滿足自己需要的消費(fèi)，而對(duì)于有心人來(lái)說(shuō)，卻能從中窺得行業(yè)的發(fā)展，甚至以此為契機(jī)尋找到投資的機(jī)會(huì)。

在11月7日由每日經(jīng)濟(jì)新聞主辦的第四屆中國(guó)上市公司領(lǐng)袖峰會(huì)上，多位投資大佬及上市公司高管把脈消費(fèi)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，揭示新常態(tài)下消費(fèi)升級(jí)新趨勢(shì)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

消費(fèi)新趨勢(shì)受關(guān)注

消費(fèi)行業(yè)無(wú)疑是受宏觀經(jīng)濟(jì)影響最為直接和明顯的行業(yè)之一。在當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況下，消費(fèi)行業(yè)表現(xiàn)出了“冰火兩重天”的特點(diǎn)，這樣的兩重天景象分別表現(xiàn)在線上線下以及各個(gè)消費(fèi)細(xì)分行業(yè)之間。

深圳前海冰冷睿恒投資管理有限公司董事長(zhǎng)何書(shū)淵在第四屆中國(guó)上市公司領(lǐng)袖峰會(huì)上提到，我國(guó)人口紅利的時(shí)代已經(jīng)慢慢過(guò)去，進(jìn)入一個(gè)新階段，以前解決的是溫飽問(wèn)題，現(xiàn)在解決精神層面的問(wèn)題，用一個(gè)簡(jiǎn)單的詞概括就是“小康”，所以相對(duì)來(lái)說(shuō)文化產(chǎn)業(yè)等進(jìn)入一個(gè)新趨勢(shì)。

上海尚雅投資管理有限公司董事長(zhǎng)石波則表示，白酒、牛奶等消費(fèi)行業(yè)，線下的市場(chǎng)增速都變成了接近個(gè)位數(shù)。但網(wǎng)上的消費(fèi)還是非常熱，過(guò)去四年，整個(gè)電子商務(wù)市場(chǎng)增長(zhǎng)非常快。

事實(shí)上，處于消費(fèi)行業(yè)的公司對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的冰火兩重天感受更為直接。貴州百靈（002424）董事、總經(jīng)理牛民也提到，從目前來(lái)看，整個(gè)醫(yī)藥消費(fèi)受到整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)下行經(jīng)濟(jì)壓力，影響是有的，但沒(méi)有那么嚴(yán)重，仍然保持著兩位數(shù)的增長(zhǎng)。貴州百靈所在的中藥行業(yè)整體表現(xiàn)也還可以。

何書(shū)淵表示，“消費(fèi)新趨勢(shì)其中一點(diǎn)就是體驗(yàn)式營(yíng)銷，人們只有嘗過(guò)了才知道這個(gè)東西好不好，然后去問(wèn)一下周圍的人，首先是關(guān)注產(chǎn)品。然后再跟他們的銷售團(tuán)隊(duì)，管理團(tuán)隊(duì)溝通之后，從他們的思路和經(jīng)營(yíng)上去判斷（是否值得投資），這是我們進(jìn)行投資的兩條核心路線。”

而在大消費(fèi)領(lǐng)域，醫(yī)藥行業(yè)的被動(dòng)式消費(fèi)特點(diǎn)又與其他細(xì)分消費(fèi)行業(yè)有所不同。在牛民看來(lái)，目前大健康的消費(fèi)非?；馃?，增長(zhǎng)力強(qiáng)大。而在貴州百靈“從藥而醫(yī)”中，同樣滲透著體驗(yàn)式消費(fèi)這一消費(fèi)新趨勢(shì)。

牛民在第四屆中國(guó)上市公司領(lǐng)袖峰會(huì)上提到，體驗(yàn)式消費(fèi)同樣對(duì)上市公司益處良多。“通過(guò)體驗(yàn)式消費(fèi)，使得具有三重身份的那部分人——既是我們的消費(fèi)者，也是投資者，還是這個(gè)產(chǎn)品的粉絲，他們的關(guān)注度和以往未能被企業(yè)經(jīng)營(yíng)者體會(huì)到的消費(fèi)痛點(diǎn)得以反映。所以無(wú)論是從哪個(gè)角度講，無(wú)論是消費(fèi)的哪個(gè)行業(yè)，真的要去更多關(guān)注消費(fèi)者的體驗(yàn)。”

上海世誠(chéng)投資管理有限公司董事長(zhǎng)陳家琳則表示，哪怕是被動(dòng)消費(fèi)，還是有機(jī)會(huì)把它轉(zhuǎn)化成偏主動(dòng)的消費(fèi)，提升價(jià)值。消費(fèi)行業(yè)還有一個(gè)典型新趨勢(shì)就是分享機(jī)制。“我的理解是互動(dòng)，雙向的消費(fèi)。”

石波：投資消費(fèi)先做消費(fèi)者

投資大師巴菲特和可口可樂(lè)的故事，多年來(lái)一直是投資領(lǐng)域的佳話。陽(yáng)光私募上海尚雅投資管理有限公司崇尚價(jià)值投資，在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者專訪時(shí)，公司董事長(zhǎng)石波表示，要想做偉大公司先要有偉大產(chǎn)品，而投資消費(fèi)行業(yè)，要先做消費(fèi)者才能再做投資者，要去嘗試企業(yè)的產(chǎn)品能否讓你上癮，是否擁有吸引力和用戶黏性。石波說(shuō)，“比如RIO酒剛出來(lái)時(shí)，我去買(mǎi)就發(fā)現(xiàn)在東北的一個(gè)小超市里都能買(mǎi)到，他的貨已經(jīng)鋪到那里去了。再比如我也看《花千骨》，它有很大的流量，IP上升很快。”

而這就是選擇投資標(biāo)的時(shí)要考慮的第一點(diǎn)，即產(chǎn)品；第二點(diǎn)是渠道，用產(chǎn)業(yè)鏈法去調(diào)研公司；第三是看管理層，要去和管理層打交道，在我看來(lái)，看公司最核心是看人，投資的本質(zhì)還是投資人；第四則是執(zhí)行力，看企業(yè)說(shuō)過(guò)的話承諾的事是否完成，這就要時(shí)時(shí)跟蹤公司、調(diào)整投資計(jì)劃。

在石波的投資體系中，一直強(qiáng)調(diào)“拐點(diǎn)行業(yè)支點(diǎn)公司”。也就是說(shuō)，選擇那些從供過(guò)于求到供不應(yīng)求的拐點(diǎn)行業(yè)，再?gòu)闹羞x擇市場(chǎng)占有率最高的支點(diǎn)公司。事實(shí)上，消費(fèi)領(lǐng)域涵蓋面極廣，在石波看來(lái)，其中教科文衛(wèi)體五大產(chǎn)業(yè)值得關(guān)注。

石波提到，過(guò)去實(shí)物消費(fèi)已經(jīng)到了極限，行業(yè)出現(xiàn)了產(chǎn)能過(guò)剩。但是教科文衛(wèi)體這五大產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了新的消費(fèi)熱點(diǎn)。比如教育，已經(jīng)成了家庭開(kāi)支中上升最快的一部分，受益于政策的放開(kāi)，教育行業(yè)會(huì)迎來(lái)行業(yè)拐點(diǎn)。衛(wèi)生醫(yī)療是剛需，仍保持了很高的增長(zhǎng)。另外是體育，只能用“井噴”兩個(gè)字來(lái)表達(dá)，體育的娛樂(lè)的消費(fèi)都在蓬勃發(fā)展。

再比如文化產(chǎn)業(yè)，大家對(duì)于精神層面娛樂(lè)的需求在井噴，但供應(yīng)是嚴(yán)重不足的，以前文化產(chǎn)業(yè)的優(yōu)秀IP是非常不足的。而目前中國(guó)這幾年制造業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，社會(huì)上有一些焦慮情緒，同樣對(duì)娛樂(lè)文化產(chǎn)業(yè)就有更多需求，這就像美國(guó)、韓國(guó)在金融危機(jī)之后文化產(chǎn)業(yè)迎來(lái)大發(fā)展一樣。網(wǎng)絡(luò)文學(xué)、視頻、游戲都會(huì)出現(xiàn)新的消費(fèi)需求以及其帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

同時(shí)，石波還注意到了新消費(fèi)主體——85后、90后的消費(fèi)趨勢(shì)。石波向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者提到了偶像經(jīng)濟(jì)、藝人養(yǎng)成、IP養(yǎng)成，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)、社區(qū)和粉絲變成一個(gè)藝人、IP養(yǎng)成的產(chǎn)業(yè)。這是屬于90后的消費(fèi)新熱點(diǎn)。