每經(jīng)編輯 周雅玨    

每經(jīng)記者 周雅玨

資本市場經(jīng)歷了大起大落洗禮后，投資機(jī)會將指向何方？對于未來資本市場的走勢判斷與投資邏輯的重構(gòu)，火山財(cái)富（huoshan5188）專訪銀華基金副總經(jīng)理封樹標(biāo)，帶你領(lǐng)略“大國崛起下的投資邏輯”。

火山財(cái)富：您對目前的市場點(diǎn)位如何判斷？

封樹標(biāo)：目前，應(yīng)該說市場找到了底部，信心也在恢復(fù)，賺錢效應(yīng)實(shí)際也開始顯現(xiàn)。我對市場本身還是謹(jǐn)慎樂觀，如果看的時(shí)間越長就應(yīng)該是越樂觀。如果看兩年，我覺得現(xiàn)在這個(gè)位置比兩年之后的位置要低許多；但如果說看半年，那可能就相對來說要謹(jǐn)慎樂觀一些。

火山財(cái)富：能量化一點(diǎn)嗎？

封樹標(biāo)：我認(rèn)為有一批股票會創(chuàng)新高。對于明年的走勢怎么樣，市場有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，基金的凈值已連續(xù)四年上漲，這在歷史上是沒有過的。今年下半年，雖然市場出現(xiàn)大幅波動，但今年基金凈值還是正的，這樣就打破了全球基金凈值連漲不會超過三年的現(xiàn)象。作為投資經(jīng)理，這也是我們相對更加謹(jǐn)慎的一種前提。

火山財(cái)富：今年您所掌管的基金賬戶業(yè)績驕人，能分享一下成功的原因嗎？

封樹標(biāo)：我個(gè)人的投資理念一直堅(jiān)持選擇成長股。此外，今年布局很成功的一個(gè)行業(yè)便是體育產(chǎn)業(yè)。去年9月、10月，證券公司還沒有一個(gè)體育研究員，沒人預(yù)先關(guān)注它。但當(dāng)時(shí)我們就已經(jīng)鎖定體育產(chǎn)業(yè)，以期在其中尋找出一批具備長線投資價(jià)值的股票。

火山財(cái)富：接下來的“十三五”規(guī)劃中，將有哪些行業(yè)值得重點(diǎn)關(guān)注的？

封樹標(biāo)：第一，是新興產(chǎn)業(yè)；第二，服務(wù)業(yè)，其中的體育產(chǎn)業(yè)是服務(wù)業(yè)里亮點(diǎn)最清晰的；第三，高端裝備制造；最重要的是第四點(diǎn)，“大國崛起”下的投資趨勢。

我國“大國崛起”這種態(tài)勢下新的一種投資策略，例如：高鐵、核電、航天、航空、艦船，包括未來的集成電路等，這些代表國家核心競爭力名片的產(chǎn)業(yè)，應(yīng)該說正面臨著非常大的投資機(jī)會。

在這種情況下，作為資本市場上的機(jī)構(gòu)投資者，應(yīng)該提前領(lǐng)悟、發(fā)現(xiàn)這些具有全球范疇優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢，并進(jìn)行重點(diǎn)投資。

相對來說，過去三年里，民營企業(yè)實(shí)際走勢要比央企和國有企業(yè)稍好。但現(xiàn)在國家正在大力進(jìn)行國有企業(yè)的改革，可能某些公司就是未來三五年里會真正成長和壯大起來的企業(yè)。

火山財(cái)富：中國宏觀經(jīng)濟(jì)仍在探底過程中，未來資本市場上漲的邏輯是什么？

封樹標(biāo)：名義上我們中國經(jīng)濟(jì)GDP在下行，但是中國經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量是在明顯大幅提高。作為投資經(jīng)理，應(yīng)該去選擇那種明顯是在走向上通道的行業(yè)。從5000點(diǎn)跌到這個(gè)位置，相對已經(jīng)是一個(gè)低位，但是市場信心的恢復(fù)需要比較長的時(shí)間。大家都知道這是一個(gè)底部區(qū)域，歷史上曾經(jīng)也出現(xiàn)過類似的現(xiàn)象。1000點(diǎn)是一個(gè)底，也呆了2、3年；2000點(diǎn)是底，也呆了兩年多。就是說在這個(gè)底部的位置，經(jīng)過了大漲大跌之后，信心的恢復(fù)是需要一定時(shí)間的。

火山財(cái)富：如何看待互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的投資機(jī)會？

封樹標(biāo)：我們國家在全球都出現(xiàn)了一批有競爭力的互聯(lián)網(wǎng)的大企業(yè)，實(shí)際也引領(lǐng)了全球的互聯(lián)網(wǎng)潮流。這些都是服務(wù)產(chǎn)業(yè)下很大的投資機(jī)會。所以，十三五的主題就是“小康社會”，而“小康社會”實(shí)際就是要對服務(wù)業(yè)扶持。幾大互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)的發(fā)展壯大，對于中小型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的生存構(gòu)成較大威脅。

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