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◎每經(jīng)記者 王硯丹

在經(jīng)過年初的瘋狂上漲后，4月初開始新三板迎來了持續(xù)調(diào)整。相比主板市場(chǎng)6月中旬的股災(zāi)，新三板本輪調(diào)整已經(jīng)持續(xù)4個(gè)月之久，不少投資者的“錢包”與心態(tài)都在苦受煎熬。

由于高達(dá)500萬元的投資進(jìn)入門檻，不少新三板投資者都是通過券商集合理財(cái)這一渠道參與新三板投資。近期，一些新三板券商集合理財(cái)?shù)亩緢?bào)陸續(xù)披露，從中可以看出，盡管不少產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)不佳，但總體來說，投資主辦們依然看好新三板未來發(fā)展。

新三板產(chǎn)品業(yè)績現(xiàn)分化

根據(jù)《中國基金報(bào)》7月底時(shí)的一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)時(shí)券商發(fā)行的51只新三板資管產(chǎn)品中，成立以來虧損的達(dá)到35只，虧損面接近七成。

以浙商資管為例。浙商證券是近年來券商資管系中著名的一匹黑馬。前兩年其金惠、匯金系列多只股票型產(chǎn)品在市場(chǎng)中表現(xiàn)出眾。浙商證券今年以來也積極發(fā)行新三板產(chǎn)品，但遇到如此巨大的新三板“股災(zāi)”，浙商資管旗下多只產(chǎn)品也飽受凈值回撤之苦。

如3月25日成立的浙商金惠新三板揚(yáng)帆1號(hào)，其投資目標(biāo)是“在深入研究的基礎(chǔ)上和嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，為資產(chǎn)委托人謀求穩(wěn)定的投資回報(bào)”。但郁悶的是，這只產(chǎn)品生不逢時(shí)，成立之后不久就遇到了新三板見頂大跌。

浙商證券官網(wǎng)顯示，揚(yáng)帆1號(hào)在4月13日單位凈值曾一度達(dá)到1.0216元，但從4月21日開始就再未回到1元以上。5月29日，盡管新三板已經(jīng)遭遇暴跌，但揚(yáng)帆1號(hào)的凈值仍能維持在0.9614元，相當(dāng)于僅小幅回撤了3.86%。

6月以后，其凈值表現(xiàn)則不斷走下坡路。由于浙商證券按周披露揚(yáng)帆1號(hào)凈值，因此在其官網(wǎng)上只顯示到6月26日時(shí)其凈值為0.9483元，較5月底無明顯下降。但記者查閱揚(yáng)帆1號(hào)二季報(bào)后發(fā)現(xiàn)，僅僅過了幾天，6月30日其凈值就下跌至0.8908元。7月以后揚(yáng)帆1號(hào)凈值繼續(xù)下跌，至7月10日最多時(shí)候下跌至0.8055元，相當(dāng)于浮虧近20%。此后隨著股災(zāi)結(jié)束，其凈值有所反彈，7月31日達(dá)到0.837元，回撤率收斂至16.3%。

此外，浙商資管旗下的金惠新三板啟航1號(hào)、啟航2號(hào)等也均有不同程度凈值回撤。不過，在暴跌中也有新三板券商集合理財(cái)能夠維持正收益。

如中信證券旗下的新三板增強(qiáng)1號(hào)4月以來凈值一直未低于1元。7月31日時(shí)凈值為1.0803元。另外中信證券新三板增強(qiáng)分級(jí)1號(hào)6月以后還一直穩(wěn)步攀升，7月31日單位凈值還達(dá)到1.2477元，相當(dāng)于浮盈24.77%。

投資主辦仍看好新三板

從二季報(bào)公布的倉位對(duì)比情況可以看出券商集合理財(cái)產(chǎn)品之間業(yè)績表現(xiàn)出現(xiàn)分化的部分原因。如浙商金惠新三板揚(yáng)帆1號(hào)6月30日股票倉位達(dá)到48.54%，而中信證券新三板增強(qiáng)1號(hào)只有15.09%；新三板增強(qiáng)分級(jí)1號(hào)則為19.16%。

具體到投資組合來看，揚(yáng)帆1號(hào)6月底的持倉全部為做市明星股。持股市值最大的是60萬股智立醫(yī)學(xué)，6月30日市值為996.6萬元，市值占凈值比為22.37%。其次是5萬股仁會(huì)生物，市值達(dá)到301.45萬元。另外，對(duì)先臨三維、天階生物、普濾得等個(gè)股也有所配置。

中信新三板增強(qiáng)1號(hào)和分級(jí)增強(qiáng)1號(hào)產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)還允許投資主板，因此并未將全部資金投入新三板。增強(qiáng)1號(hào)前五大持股中全部為新三板個(gè)股，6月30日市值最高的是金達(dá)萊，金額達(dá)到3298.75萬元，占凈值比為6.54%。此外還持有墾豐種業(yè)、億童文教、中海陽和優(yōu)炫軟件。增強(qiáng)1號(hào)則同樣投資了億童文教、金達(dá)萊和優(yōu)炫軟件。

值得一提的是，雖然新三板和主板均經(jīng)歷了股災(zāi)，但投資主辦們對(duì)未來依然較為看好。

如揚(yáng)帆1號(hào)投資主辦陳旻先生就指出，從長期趨勢(shì)來看，仍然看好新三板的格局?！靶氯迨恰蟊妱?chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新’的有力抓手，無論市場(chǎng)環(huán)境如何變化，核心的投資邏輯還是優(yōu)質(zhì)標(biāo)的優(yōu)質(zhì)價(jià)格。特別是隨著注冊(cè)制的推出、轉(zhuǎn)板的試點(diǎn)，未來優(yōu)質(zhì)的企業(yè)具備在任何市場(chǎng)上市的可能性，估值折價(jià)會(huì)逐步消除，因此我們工作的重心依然是尋找行業(yè)空間大、競爭壁壘高、管理能力優(yōu)異的企業(yè)，與其共同發(fā)展?！?/p>

中信新三板增強(qiáng)1號(hào)和分級(jí)增強(qiáng)1號(hào)的投資主辦王錦海先生也指出，“未來如果市場(chǎng)回調(diào)較深，我們會(huì)擇機(jī)加倉。”