期指結(jié)算決戰(zhàn)前夕，港股走勢反復(fù)，滬深兩市連跌三日后在國家隊(duì)重新入場救市之下，終于發(fā)威，本周三（7月29日）分別反彈3.44%及4.11%，唯港股因投資者觀望美聯(lián)儲(chǔ)議息結(jié)果，缺少正面利好刺激，令恒指只升過百點(diǎn)，返回24600點(diǎn)收市。雖市場氣氛凈淡，但中國通號(hào)（03969，HK）赴港上市步伐未停，公司昨日進(jìn)入招股最后一日，而據(jù)市場消息傳言，由于概念獨(dú)特且受惠國策，中國通號(hào)國際配售在招股首日已足額。

新簽合同額度激增內(nèi)外業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)

近兩年，中國通號(hào)新簽合同飛速發(fā)展。據(jù)其招股書數(shù)據(jù)，中國通號(hào)新簽合同的總額從2012年的人民幣9115.2百萬元增長141.77%至2013年的人民幣22038.4百萬元，隨后呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的趨勢。2014年新簽合同的總額達(dá)到約人民幣25530.1百萬元。股評(píng)人士黃敏碩表示，截至今年五月底，公司的新簽合約的總額約111.5億元人民幣，未完成合約的總額約297億元，合同訂單儲(chǔ)備充足，為未來盈利提供良好基礎(chǔ)。

中國通號(hào)董事長周志亮與記者交流時(shí)表示，公司拿標(biāo)能力穩(wěn)定，未來會(huì)境內(nèi)外業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。在境內(nèi)主要是以承包、PPP的方式進(jìn)行，在境外則有國家資本驅(qū)動(dòng)及國際戰(zhàn)略之間的互動(dòng)。海外戰(zhàn)略方面公司主要以三種方式推進(jìn)，一種是自主發(fā)揮我們的技術(shù)及品牌優(yōu)勢，開拓海外市場。二是和兄弟企業(yè)一起并肩揚(yáng)帆出海，三是利用國家資本的優(yōu)勢，展現(xiàn)公司本身的優(yōu)勢。

中國通號(hào)副總會(huì)計(jì)師胡少峰在新聞發(fā)布會(huì)上表示，今年公司的資本開支為40億元人民幣，為了鞏固公司在軌道交通控制系統(tǒng)設(shè)計(jì)集成、設(shè)備制造及系統(tǒng)交付服務(wù)‘三位一體’的優(yōu)勢地位，在科研技術(shù)的投入上還會(huì)不斷加大。股評(píng)人士郭家耀表示，隨著中國通號(hào)技術(shù)提升，海外訂單有望顯著增加，帶動(dòng)毛利及盈利表現(xiàn)，這次來港上市定價(jià)合理，可考慮小注現(xiàn)金認(rèn)購。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)亮眼受惠政策前景可期

黃敏碩分析指出，受惠于國家鐵路控制系統(tǒng)市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，預(yù)期到2020年，國家鐵路控制系統(tǒng)市場規(guī)模將達(dá)788億元人民幣，按復(fù)合年增長率達(dá)15.6%，加上目前集團(tuán)占中國城市軌道交通控制系統(tǒng)市場逾40%份額，在內(nèi)地不斷加大固投建設(shè)下，公司可望持續(xù)得益。

股評(píng)人士張華峰表示，目前在全球高速鐵路控制管理系統(tǒng)的供貨商并不多，2014年5月中國發(fā)改委公布了6項(xiàng)鐵路和軌道投資項(xiàng)目的批復(fù)，總投資額為2500億人民幣，而中國通號(hào)在內(nèi)地的市場占有率很高，故發(fā)改委這項(xiàng)公布對(duì)公司未來更增添了商機(jī)，值得做長遠(yuǎn)吸納和持有。

回顧公司業(yè)績表現(xiàn)，據(jù)招股書材料，中國通號(hào)去年股東溢利20.3億元，按年升64.7%，毛利率亦維持穩(wěn)定，近三年一直處于20%以上水平，今年首季末，其毛利率為26.9%，較去年底提高2.7個(gè)百分點(diǎn)。股評(píng)人士林家亨、陳永陸及高飛表示，中國通號(hào)過去業(yè)績高速增長，相信增長的態(tài)勢未來將可持續(xù)，前景光明，值得認(rèn)購。作為全球最大的軌道交通控制系統(tǒng)解決方案供貨商，除受惠行業(yè)快速發(fā)展外，國家推動(dòng)“一帶一路”發(fā)展、高鐵走出去等戰(zhàn)略亦有利于中國通號(hào)提升其盈利表現(xiàn)。黃敏碩表示，由于公司具龍頭地位，加上已獲16名基礎(chǔ)投資者認(rèn)購，建議可小注現(xiàn)金認(rèn)購。

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