每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 賈麗娟    

◎每經(jīng)記者 賈麗娟

4月13日，公安機(jī)關(guān)停止向深圳市居民簽發(fā)赴香港“一簽多行”簽注，改為簽發(fā)“一周一行”簽注。這一政策的源頭，被認(rèn)為主要是“水貨客”的日益增多。

不過，更多的消息顯示，另一種“水貨客”——通過各種渠道南下投資港股的各路資金，反而將迎來利好。上周五，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸稱，目前證監(jiān)會(huì)正在會(huì)同香港方面積極研究調(diào)整額度限制等各項(xiàng)事宜。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，對(duì)于港股低估值的現(xiàn)狀，各路資金正在集結(jié)，等待進(jìn)入港股市場(chǎng)。

兩地政策有望深入

赴港購物的“水貨客”一直都存在，但從兩周前起，買港股的“水貨客”確實(shí)是多了起來。因?yàn)橥瑯拥囊患疑鲜泄?，A股股價(jià)是每股100元，港股卻只賣40元。

現(xiàn)在的問題是，不是所有人都擁有“一簽多行”的“港澳通行證”，也就是說，港股市場(chǎng)投資的通道還沒有完全放開。有投資者調(diào)侃，“港股不是你想買就能買”，的確，QDII是機(jī)構(gòu)的玩法，滬港通既有50萬元資金門檻，又有每日額度限制。

不過，上述相關(guān)政策有望放開。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸4月17日表示，根據(jù)證監(jiān)會(huì)與香港證監(jiān)部門于2014年4月10日發(fā)布的聯(lián)合公告，雙方可根據(jù)試點(diǎn)情況對(duì)投資港股額度進(jìn)行調(diào)整。證監(jiān)會(huì)將會(huì)同港方密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，就相關(guān)事宜進(jìn)行研究論證。

事實(shí)上，此前監(jiān)管層多次公開表態(tài)將調(diào)整滬港通額度。港交所主席周松崗日前曾表示，過去5個(gè)月以來滬港通的營運(yùn)順暢，會(huì)提供空間，給予額度向上調(diào)整的機(jī)會(huì)。1月底，上證所總經(jīng)理黃紅元在香港舉行的亞洲金融論壇上表示，滬港通額度調(diào)整也在探討中，未來可能納入債券和ETF等投資產(chǎn)品。眼下證監(jiān)會(huì)又如此表態(tài)，滬港通未來的變化值得期待。

此外，關(guān)于上半年有望獲批、下半年有望實(shí)施的深港通。多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，深港通的實(shí)施范圍很可能擴(kuò)展到小盤股。

入港內(nèi)地資金仍在集結(jié)

在經(jīng)過前段時(shí)間的急速拉之后，港股市場(chǎng)的熱度似乎有所下降。從港股通資金的使用情況和跟蹤恒生指數(shù)及H股指數(shù)的基金表現(xiàn)，都能看出。不過，港股市場(chǎng)的價(jià)值洼地并未改變，更多資金還正在集結(jié)中，隨時(shí)準(zhǔn)備伺機(jī)南下。

國元證券策略研究員張浩涵就對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，港股急升后，有整固的內(nèi)在要求，雖然上周升幅與前一周相比，給人感覺市場(chǎng)有所降溫，但從成交量來看，市場(chǎng)熱情并未減退，而且從恒指運(yùn)行形態(tài)看，目前屬于強(qiáng)勢(shì)整固走勢(shì)。

張浩涵同時(shí)表示，“更重要的是，從時(shí)間上看，本輪行情從估值修復(fù)角度看才剛剛開始；從空間上看，我統(tǒng)計(jì)近30年恒指市盈率的月度均值為14.51倍，中位數(shù)為14.18倍，極值為7.61倍和27.88倍，即便是與均值與中位數(shù)比較，恒指也仍有較大上升空間。”“增量資金是未來行情發(fā)展的重要?jiǎng)恿?，而以我觀察，近期包括國元香港在內(nèi)的多家券商為給新客戶盡早開戶，仍在加班加點(diǎn)增加人手，這說明仍有大量的新增資金等待進(jìn)場(chǎng)。”張浩涵表示，“港股目前是十年等一回的行情，值得投資者且行且珍惜。”

中銀國際的報(bào)告顯示，截至3月底內(nèi)地基金資產(chǎn)規(guī)模達(dá)4.68萬億元，其中2.12萬億元可投資股市。預(yù)料內(nèi)地在4月將組成1000億元的新基金，估計(jì)最快5月便可南下通過滬港通等渠道買入港股。

另據(jù)匯豐證券報(bào)告預(yù)測(cè)，未來將會(huì)有5000億元人民幣資金由內(nèi)地公募基金流入港股，包括QDII的1200億元人民幣額度、滬港通2300億元人民幣的額度以及預(yù)期將推出深港通的1500億元人民幣額度。

記者了解到，3月27日之后，眾多公募基金紛紛策劃布局港股，包括南方基金中小盤轉(zhuǎn)型為“南方香港優(yōu)選基金”，專注于香港中小板市場(chǎng)；景順長城基金發(fā)行第一只通過滬港通投資港股的基金——景順長城滬港深精選基金，該基金于4月13日結(jié)束募集，募集資金規(guī)模超過110億元，成為今年以來首只募資過100億元的主動(dòng)管理類滬港通基金。

有市場(chǎng)人士認(rèn)為，過去主要聚焦在A股市場(chǎng)的公募基金，未來將會(huì)把港股市場(chǎng)列為基金產(chǎn)品的標(biāo)配。未來公募新發(fā)的產(chǎn)品，會(huì)把港股列入默認(rèn)的市場(chǎng)。

AH股價(jià)差不會(huì)無限擴(kuò)大

對(duì)于普通投資者來說，應(yīng)注意哪些風(fēng)險(xiǎn)和關(guān)注哪些個(gè)股？張浩涵表示，AH股價(jià)差不會(huì)無限擴(kuò)大，尤其是在目前已存在套利機(jī)制的條件下。。

國泰君安在研報(bào)中，早已指出了AH差價(jià)個(gè)股中存在的機(jī)會(huì)，并選出了港股通標(biāo)的中的中國南車、中國北車、中國中鐵、中國鐵建等個(gè)股，推薦給投資者。

不過，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)過上周A股的大漲后，AH股的差價(jià)再次拉大，最明顯的莫過于在A股天天漲停的“南北車”，中國南車港股上周五收盤價(jià)19.86港元，而A股收盤價(jià)35.88元。

除了價(jià)差大的優(yōu)質(zhì)上市公司外，估值明顯低過其他市場(chǎng)的TMT等行業(yè)個(gè)股，無疑也值得投資者關(guān)注。此前《每日經(jīng)濟(jì)新聞》曾報(bào)道了站在“風(fēng)口”的港股TMT個(gè)股，包括金山軟件、科通芯城、慧聰網(wǎng)、中國軟件國際、金蝶國際、神州租車、博雅互動(dòng)、IGG、天鴿互動(dòng)等。

國外投資者的觀點(diǎn)也值得關(guān)注。瑞銀最新發(fā)布的H股策略報(bào)告顯示，自3月27日以來MSCI中國及恒指小型股數(shù)已累計(jì)上漲18%及25%，MSCI中國指數(shù)現(xiàn)水平相當(dāng)預(yù)測(cè)市盈率10.9倍，接近2011年~2014年歷史范圍6.8~12倍的頂端，但仍遠(yuǎn)低于2007年高峰時(shí)24.3倍。重申看好“A股式的港股”、估值不昂貴的藍(lán)籌股，推薦城建設(shè)計(jì)、中集安瑞科、石藥、中信銀行、中國海外及綠葉制藥等。