每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 宋戈    

每經(jīng)記者 宋戈

11月21日至今，A股開(kāi)啟了一波加速上漲之旅，市場(chǎng)充滿牛市之聲。12月5日，A股總市值近35萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史紀(jì)錄，是6124點(diǎn)時(shí)的1.22倍。

有投資者對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“現(xiàn)在指數(shù)漲了這么多，市值越來(lái)越龐大，我周圍開(kāi)戶的人也越來(lái)越多，A股是不是到頂了？”

為解答投資者的上述問(wèn)題，記者對(duì)三大數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析，以助投資者看清市場(chǎng)形勢(shì)。

逾萬(wàn)億成交額再創(chuàng)歷史紀(jì)錄/

上周滬深兩市總體表現(xiàn)可用兩個(gè)詞組來(lái)形容：有錢(qián)就是任性、逼空。滬深兩市成交從6908億元到9149億元，再到上周五的1.07萬(wàn)億元，滬深兩市上周累計(jì)成交4.24萬(wàn)億元。

11月28日，滬深兩市成交超過(guò)7000億元（約合1140億美元)，已經(jīng)超越美股歷史上的成交量峰值（2007年7月26日的995億美元）。接下來(lái)的12月3日，A股創(chuàng)下9149億元的新天量，將紀(jì)錄打破。由此A股上演了一出“天天見(jiàn)天量”的大戲，這出戲在上周五登峰造極：當(dāng)日滬指漲1.32%，報(bào)收于2937.65點(diǎn)，成交6392億元；深成指漲0.37%，報(bào)收10067.28點(diǎn)，成交4348億元。當(dāng)日兩市股指振幅近6%，1.07萬(wàn)億元的天量成交也創(chuàng)下全球股市單日成交新紀(jì)錄。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，分析人士認(rèn)為，在萬(wàn)億成交背后，藍(lán)籌股貢獻(xiàn)頗多。截至上周五收盤(pán)，中國(guó)石油（601857，收盤(pán)價(jià)10.12元）漲9.88%，日成交660萬(wàn)手，成交額64.25億元；中國(guó)石化（600028，收盤(pán)價(jià)6.56元）漲幅為4.96%，日成交1471萬(wàn)手，成交額93.79億元。

券商板塊也繼續(xù)表現(xiàn)突出，成交金額1345億元，銀行板塊也貢獻(xiàn)了1066億元的成交金額。

私募11月平均持倉(cāng)高達(dá)八成/

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，以上周五為例，兩市總成交額達(dá)1.07萬(wàn)億元。回顧2007年10月16日當(dāng)日，滬市僅成交1669億元，深市成交658億元，合計(jì)成交僅為2327億元，換言之，上周五A股成交額已是6124點(diǎn)當(dāng)日成交額的4.6倍。

分析人士認(rèn)為，現(xiàn)在兩市A股市值與2006年～2007年牛市中的最大市值相近，但成交額卻差距甚大，可以理解為本輪行情動(dòng)能更充足，如同火箭起飛時(shí)攜帶的燃料更多。

交易量的井噴源于各路資金齊上陣，膽子大、動(dòng)作靈活的私募尤其勇猛。據(jù)私募排排網(wǎng)調(diào)查，私募基金11月平均倉(cāng)位高達(dá)79.53%，比10月大幅提高9.59個(gè)百分點(diǎn)，其中，53.13%私募倉(cāng)位高于80%；12.5%私募滿倉(cāng)操作；31.25%的私募倉(cāng)位介于50%～80%；12.5%私募倉(cāng)位為30%～50%；僅有3.13%私募倉(cāng)位低于30%。

三因素引爆巨量成交/

近期行情可以用三句話概括：指數(shù)飆漲、成交井噴、市值猛增。

到底是什么原因讓成交井噴，進(jìn)而推升指數(shù)和市值呢？分析人士認(rèn)為，主要有三方面主因。

首先，行情持續(xù)上漲導(dǎo)致投資者開(kāi)戶熱情高漲，開(kāi)戶數(shù)持續(xù)走高；其次，“滬港通+融資融券+QFII”帶來(lái)多路活水；第三，央行宣布降息等寬松政策將一些觀望的理財(cái)資金趕入了市場(chǎng)，上述因素都促使了市場(chǎng)資金充足。

一般而言，開(kāi)戶數(shù)持續(xù)走高表明新入市資金活躍?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，中登公司最新統(tǒng)計(jì)周報(bào)顯示，11月24日～28日，新增A股開(kāi)戶數(shù)達(dá)36.94萬(wàn)戶，日均開(kāi)戶數(shù)達(dá)7.39萬(wàn)戶。相較于過(guò)去連續(xù)六周每周超20萬(wàn)戶的新增開(kāi)戶數(shù)，再次大幅提升。

此前六周新增開(kāi)戶數(shù)，從11月24日～28日起由近及遠(yuǎn)的具體數(shù)據(jù)分別為23.36萬(wàn)戶、24.31萬(wàn)戶、23.54萬(wàn)戶、21.73萬(wàn)戶、21萬(wàn)戶和24.26萬(wàn)戶。10月只有18個(gè)交易日，新增A股開(kāi)戶數(shù)累計(jì)達(dá)82.45萬(wàn)戶，日均開(kāi)戶數(shù)為4.58萬(wàn)戶。而11月共有20個(gè)交易日，累計(jì)開(kāi)戶數(shù)達(dá)108.15萬(wàn)戶，日均開(kāi)戶數(shù)達(dá)5.4萬(wàn)戶。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，11月24日～28日當(dāng)周，A股賬戶交易活躍度大幅提升，參與交易的A股賬戶數(shù)為2027.39萬(wàn)戶，較前一周的1416.67萬(wàn)戶大幅增加610.72萬(wàn)戶，增幅達(dá)43.1%。此外，部分休眠賬戶開(kāi)始蘇醒，11月24日～28日當(dāng)周休眠賬戶數(shù)為4213.06萬(wàn)戶，較前一周的4216.37萬(wàn)戶減少3.31萬(wàn)戶。

歷史總是驚人的相似?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，剛過(guò)去的11月，A股新增開(kāi)戶數(shù)突破108萬(wàn)戶，這一數(shù)字與2007年牛市初起之時(shí)新開(kāi)戶數(shù)體量相當(dāng)。2007年1月8日～1月26日間，A股開(kāi)戶數(shù)高達(dá)107.35萬(wàn)戶；2007年4月30日～6月1日，更出現(xiàn)了高達(dá)612.24萬(wàn)戶的新開(kāi)戶數(shù)。由此可見(jiàn)，從當(dāng)前新開(kāi)戶數(shù)來(lái)看，距歷史高位尚有距離。

除近期陡然增多的新開(kāi)戶數(shù)以外，相較史上任何一個(gè)時(shí)期的大行情，滬港通以及融資融券則是“新軍”，其中融資規(guī)模無(wú)疑是A股新增資金主力軍。東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，截至2014年12月4日，滬深兩市融資余額為8735.32億元，而在今年7月，融資余額僅在4000億元的水平上。申銀萬(wàn)國(guó)證券策略分析師王勝在分析滬港通以及融資融券帶來(lái)的增量資金時(shí)表示，開(kāi)通滬港通之后，將真正告別“存量博弈”的尷尬時(shí)期，考慮到存量580億美金以上的QFII、近3000億人民幣的RQFII（不含新批額度）以及未來(lái)的3000億滬港通額度，甚至潛在的MSCI將A股納入成分股的預(yù)期，在2015年的某一個(gè)時(shí)期，A股市場(chǎng)上外資存量將接近萬(wàn)億人民幣。對(duì)市場(chǎng)的波動(dòng)率、投資風(fēng)格和投資理念等都將產(chǎn)生舉足輕重的影響。

除以上兩大因素外，央行降息無(wú)疑為市場(chǎng)打了一針扎實(shí)的興奮劑，央行時(shí)隔兩年后首次降息令不少投資者雀躍，降息之后是否還將“出招”更是投資者探討焦點(diǎn)。盡管央行明確表態(tài)“此次利率調(diào)整仍屬于中性操作，并不代表貨幣政策取向發(fā)生變化”，但是不少業(yè)內(nèi)人士仍然相信，降息不會(huì)是孤立事件，未來(lái)仍有降準(zhǔn)、降息的可能。另有分析人士認(rèn)為，時(shí)隔多年后央行突然宣布降息，龐大的儲(chǔ)蓄資金又將開(kāi)始尋找其他收益渠道，這也是此次A股市場(chǎng)走強(qiáng)的重要因素之一。