8月18日，唯品會舉行二季度業(yè)績說明會，宣布連續(xù)七個季度持續(xù)盈利。就在當天，京東宣布與《時尚芭莎》達成戰(zhàn)略合作，進軍服裝領域，打“快時尚”差異化品牌。分析人士指出，這無疑是在搶唯品會的地盤。不過，同樣是受到來自平臺型電商巨頭的傾軋，相較于海外上市的垂直型電商企業(yè)，A股市場上涉足電商轉型的傳統制造與零售公司的日子過得更為艱難。

平臺型電商繼續(xù)稱霸

8月15日，京東交出了赴美上市之后的首份成績單。數據顯示，京東2014年第二季度交易總額達到630億元，同比增長107%；凈收入為286億元，同比增長64%?；钴S用戶數和訂單量增長迅猛，季度活躍用戶數同比增長94%，二季度完成訂單量同比增長126%。這也意味著與去年同期相比，京東的各項核心數據幾乎都實現了翻倍增長。

京東核心數據增長背后是日用百貨品類和開放平臺的增長。事實上，京東正在撕掉3C賣場的標簽，服裝、日百等品類均著力營造“時尚化”氛圍。8月18日，京東宣布與《時尚芭莎》戰(zhàn)略合作，主打“快時尚”差異化品牌。

目前，京東正進行渠道下沉和開放更多的在線售賣平臺和物流平臺，以向競爭對手阿里靠齊。分析人士指出，相對于自營平臺的低毛利水平，開放平臺通過流量變現，其廣告、傭金的盈利模式令毛利率更高。

阿里巴巴一直以來的財務表現也支持上述分析人士的觀點。阿里巴巴6月更新后的財務數據顯示，阿里巴巴集團2014財年（截至2014年3月31日）總收入525.04億元人民幣，同比增長52.1%，利潤234.03億元人民幣，同比增長170.6%。

分析人士指出，阿里和京東擁有的資本、活躍用戶數、品類、運營經驗，是其他新進入者難以逾越的，也給其他電商的發(fā)展設置了障礙。有統計顯示，京東目前的自營電商市場占有率達到54.3%，相比去年上升了近6個百分點，從而擠壓了二線電商的市場份額。

垂直電商深耕細作

“大型平臺電商迅速擴展時，卻是垂直電商領域創(chuàng)業(yè)最好的時代。”一電商從業(yè)人員表達了不同看法。他認為，專業(yè)的垂直電商可以精耕細作，并實現快速增長。

唯品會2014年第二季度未經審計的財報顯示，第二季度，公司總凈營收同比增長136.1%至8.294億美元，超過之前預期的7.8億美元至7.9億美元；歸屬于公司股東的凈利潤達2640萬美元，同比增長192.1%。這已經是唯品會連續(xù)第七個季度持續(xù)盈利。

唯品會過去聚焦服裝領域，通過特賣、閃購、尾貨，打二三線品牌，攻三四線城市，目前正向化妝品、親子、家裝等女性用戶青睞的品類擴張。唯品會的特賣模式使其成為資本市場追捧的對象，唯品會的股價自上市時的6美元已經瘋漲到229美元，漲幅高達37倍。

垂直電商還有很多成功案例，如食品和快銷領域的一號店、生鮮領域的新秀順豐優(yōu)選、已經上市的化妝品垂直電商聚美優(yōu)品以及專打時尚標簽的美麗說、蘑菇街等。差異化競爭是垂直電商的出路。“每個垂直領域的B2C電商都有機會，但獨立發(fā)展的機會有限，只有一兩家勝出。”獨立的電商行業(yè)觀察家李成東指出。

“行業(yè)控制力也必不可少。”業(yè)內人士指出，垂直電商要真正做深做透一個行業(yè)，從品牌定位、品牌想象力、品牌傳播，到產品設計、包裝、開發(fā)、罐裝、交貨周期，都需要具備專業(yè)性，甚至在供應商領域也要有一定的議價能力。

業(yè)內人士指出，垂直電商做得太窄了也不行，因為這個領域如果太窄，他沒有辦法支撐起一個比較獨立的平臺，很難滿足顧客的體驗。這也就是說，垂直電商在做專的時候還需要在行業(yè)做深。

A股電商夾縫求生

國內主要電商企業(yè)多選擇在海外上市，一些A股上市公司只是涉足電子商務業(yè)務，盡管投資自建電商平臺的不少。

據同花順(300033)數據統計，A股共有65家公司有電子商務概念，截至8月18日，共有21家電子商務概念公司公布了半年報，其中深圳華強(000062)業(yè)績表現搶眼，上半年公司實現營業(yè)收入18.32億元，同比增長219.75%；歸屬于母公司的凈利潤3.51億元，同比增長369.04%。但其業(yè)績增長的主要原因是本期結轉了石家莊電子專業(yè)市場配套物業(yè)銷售收入。其實，深圳華強主導的電子商品交易中心剛于今年2月25日獲得政府批文并完成了工商登記手續(xù)。該交易中心將以電子信息產業(yè)上下游大宗商品的現貨交易為主，是集合金融服務、倉儲服務、質檢服務、物流服務、信息交流等多項服務的場所，目前并未實質性啟動。

A股最為典型的電子商務公司為蘇寧云商(002024)，目前該公司正處于轉型互聯網時期，其電商業(yè)務處于虧損狀態(tài)。蘇寧云商7月30日晚間發(fā)布業(yè)績快報，公司2014年上半年實現營業(yè)收入511.60億元，同比下降7.87%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-7.49億元，上年同期為盈利7.34億元；基本每股收益-0.10元。蘇寧由傳統零售渠道商轉型互聯網，其電商平臺蘇寧易購的市場份額與京東、阿里相距尚遠，在用戶體驗、品類豐富、物流等方面也均需提高。

分析人士指出，涉足電子商務概念的公司多數是傳統制造業(yè)，多數通過電商平臺銷售產品，或者自建電商平臺主要用作營銷。未來這些傳統企業(yè)的電商平臺的出路或是嫁接到京東、阿里等電商平臺中去。

A股電商概念公司中期業(yè)績一覽

證券代碼 證券名稱 2013上半年 2014上半年 增幅（%） 2013上半年 2014上半年 增幅（%）

營業(yè)總收入 營業(yè)總收入 凈利潤 凈利潤

（萬元） （萬元） （萬元） （萬元）

600057.SH 象嶼股份(600057)1448740.19 2187846.90 51.02 -4501.01 15959.56 扭虧

000062.SZ 深圳華強 57302.72 183223.97 219.75 7477.31 35071.60 369.04

002553.SZ 南方軸承(002553)13180.63 15079.78 14.41 2261.05 3446.37 52.42

002210.SZ 飛馬國際(002210)990704.12 1463520.99 47.73 5976.67 8878.20 48.55

300178.SZ 騰邦國際(300178)18028.31 21867.28 21.29 4046.58 5842.47 44.38

600337.SH 美克家居(600337)125260.82 127110.54 1.48 7085.65 9374.44 32.30

300005.SZ 探路者(300005)51400.68 62245.06 21.10 9661.88 12264.27 26.93

600446.SH 金證股份(600446)83917.20 101433.28 20.87 3682.76 4432.49 20.36

603008.SH 喜臨門(603008)42421.59 55160.95 30.03 4181.64 5030.01 20.29

000587.SZ 金葉珠寶(000587)355762.02 431851.65 21.39 5848.44 6842.47 17.00

300033.SZ 同花順 8438.27 10579.80 25.38 1089.43 1271.11 16.68

000726.SZ 魯泰A 306049.53 311422.66 1.76 41617.59 47688.03 14.59

002557.SZ 洽洽食品(002557)124440.20 136515.58 9.70 9864.37 11220.54 13.75

002242.SZ 九陽股份(002242)248735.81 263428.69 5.91 25369.41 27827.22 9.69

002441.SZ 眾業(yè)達(002441)289400.58 328481.07 13.50 11066.00 12002.25 8.46

002291.SZ 星期六(002291)89705.78 87802.55 -2.12 3104.56 3332.60 7.35

300002.SZ 神州泰岳(300002)95558.56 113310.83 18.58 26868.97 21991.29 -18.15

603001.SH 奧康國際(603001)149194.46 145096.58 -2.75 21277.68 15815.99 -25.67

002640.SZ 百圓褲業(yè)(002640)18961.24 19834.50 4.61 2064.78 1139.60 -44.81

600415.SH 小商品城(600415)177693.62 196519.41 10.59 40504.73 20139.77 -50.28

300226.SZ 上海鋼聯(300226)63124.85 91669.72 45.22 1107.72 80.11 -92.77