每經(jīng)記者 王辛夷 發(fā)自北京

本周二，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布了《鐵路發(fā)展基金管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱辦法），明確提出將吸引社會(huì)資金投入，社會(huì)投資人作為基金公司優(yōu)先股股東，按約定優(yōu)先獲得穩(wěn)定合理的投資回報(bào)，享有基金公司章程規(guī)定的表決權(quán)、收益權(quán)等權(quán)利。這意味著曾經(jīng)油鹽不進(jìn)的鐵路系統(tǒng)終于打開(kāi)大門，民資入鐵之路就此鋪平。

辦法規(guī)定，鐵路發(fā)展基金存續(xù)期15-20年，必須有不低于70%的規(guī)模用于國(guó)家批準(zhǔn)的鐵路項(xiàng)目資本金。而社會(huì)投資人將不能直接參與鐵路發(fā)展基金經(jīng)營(yíng)管理。

"民資入鐵"望解鐵老大捉襟之難

今年我國(guó)的鐵路固定資產(chǎn)投資計(jì)劃總額經(jīng)過(guò)三次上調(diào)，已經(jīng)超過(guò)8000億元，而中國(guó)鐵路總公司的負(fù)債更是高達(dá)3萬(wàn)億元。"拿什么錢來(lái)修鐵路？"已經(jīng)困擾了"鐵老大"多年。此次出臺(tái)的辦法，主要目的就是解決鐵路投資捉襟見(jiàn)肘的燃眉之急。

去年8月，國(guó)務(wù)院在《關(guān)于改革鐵路投融資體制、加快推進(jìn)鐵路建設(shè)的意見(jiàn)》中提出，要研究設(shè)立鐵路發(fā)展基金，以中央財(cái)政性資金為引導(dǎo)，吸引社會(huì)法人投入；向地方政府和社會(huì)資本放開(kāi)城際鐵路和市域鐵路等的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)；加大力度盤活鐵路用地資源，支持鐵路車站及線路用地綜合開(kāi)發(fā)。

此次公布的辦法規(guī)定，鐵路發(fā)展基金是中央政府支持的、以財(cái)政性資金為引導(dǎo)的多元化鐵路投融資市場(chǎng)主體。基金應(yīng)以中央財(cái)政性資金為引導(dǎo)，吸引社會(huì)資金投入，擴(kuò)大鐵路建設(shè)資本金來(lái)源。

其中，中央財(cái)政性基金來(lái)自鐵路建設(shè)基金、中央預(yù)算內(nèi)投資、車輛購(gòu)置稅三方面，將會(huì)作為中國(guó)鐵路總公司的國(guó)家資本金。

根據(jù)今年4月國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議的決定，鐵路發(fā)展基金規(guī)模將會(huì)達(dá)到每年2千到3千億元。辦法規(guī)定，基金投資必須符合國(guó)家規(guī)定，主要用于國(guó)家批準(zhǔn)的鐵路項(xiàng)目資本金，規(guī)模不低于基金總額的70%。其余資金投資土地綜合開(kāi)發(fā)等經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，提高整體投資效益。

社會(huì)投資人只拿錢不管理

那么，如此大規(guī)模的資金將由誰(shuí)來(lái)花？辦法規(guī)定，中國(guó)鐵路總公司作為中央政府的出資人代表，也是基金公司的普通股股東，主要負(fù)責(zé)提出鐵路發(fā)展基金年度募集規(guī)模建議，落實(shí)國(guó)家關(guān)于鐵路項(xiàng)目批復(fù)要求和年度投資計(jì)劃安排，提出鐵路發(fā)展基金年度投資項(xiàng)目安排意見(jiàn)并備案等。而社會(huì)投資人作為優(yōu)先股股東，不直接參與鐵路發(fā)展基金經(jīng)營(yíng)管理。

除此以外，中國(guó)鐵路總公司還要和社會(huì)投資人協(xié)商約定穩(wěn)定合理回報(bào)水平，并承諾社會(huì)投資人及時(shí)足額獲得約定回報(bào)，具體回報(bào)水平按募集時(shí)的市場(chǎng)等情況，與社會(huì)投資人協(xié)商確定。社會(huì)投資人在根據(jù)約定優(yōu)先獲得穩(wěn)定合理的投資回報(bào)后，不再參與剩余利潤(rùn)的分配。

如果基金公司當(dāng)期自身可分配收益不足以支付社會(huì)投資人約定回報(bào)時(shí)，中國(guó)鐵路總公司對(duì)基金公司予以補(bǔ)足。鐵路發(fā)展基金存續(xù)期內(nèi)，中國(guó)鐵路總公司不得退出，社會(huì)投資人出資到位一年后可以依法轉(zhuǎn)讓。

在經(jīng)濟(jì)下行壓力明顯的背景下，拉動(dòng)鐵路投資被當(dāng)做穩(wěn)增長(zhǎng)的利器。近期已有14條鐵路集中開(kāi)工，總里程3712公里，投資規(guī)模3273億元。中國(guó)鐵路總公司表示，今年將把加快鐵路建設(shè)，特別是中西部鐵路建設(shè)，放在重中之重。