每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 許金民    

每經(jīng)記者 許金民

在借殼條件等同IPO且IPO已經(jīng)開閘的背景下，四川科創(chuàng)集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱四川科創(chuàng)）借殼宏達(dá)新材（002211，收盤價(jià)4.22元）事宜生變。

農(nóng)歷新年第二個(gè)工作日 （2月7日），宏達(dá)新材召開股東大會(huì)，就去年11月推出的定向增發(fā)預(yù)案進(jìn)行表決。結(jié)果顯示，該預(yù)案遭否決，而投出反對(duì)票的不是別人，恰恰是公司大股東。

宏達(dá)新材定增“流產(chǎn)”，讓投資者擔(dān)憂情緒陡增?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，宏達(dá)新材此次定增股份的認(rèn)購(gòu)方為華佛國(guó)際，是四川科創(chuàng)的子公司，宏達(dá)新材這次定增若能成行，華佛國(guó)際將由此成為上市公司的二股東，四川科創(chuàng)借殼僅是時(shí)間問題；但在定增被否之后，一切都已成變數(shù)。

大股東投出反對(duì)票/

宏達(dá)新材的這次股東會(huì)共須審議8項(xiàng)議案，其中7項(xiàng)與2013年11月12日推出的定增預(yù)案有關(guān)；投票結(jié)果顯示，這7項(xiàng)議案均被否決，反對(duì)票數(shù)量皆為2.38億股。值得注意的是，宏達(dá)新材總股本4.32億股，持股數(shù)量超過2億股的只有大股東偉倫投資，公司工作人員證實(shí)，投出反對(duì)票的就是大股東。

宏達(dá)新材是民營(yíng)企業(yè)，公司董事長(zhǎng)朱德洪既是上市公司的實(shí)際控制人，也是大股東偉倫投資的實(shí)際控制人。自己將自己推出的議案否決，這十分少見。對(duì)此上述工作人員向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者解釋道，去年10月，公司已將硅氧烷資產(chǎn)出售給了新安股份（600596，收盤價(jià)10.68元）的子公司江南化工，交易價(jià)5.56億元。這項(xiàng)交易的回款工作推進(jìn)得較為順利，公司現(xiàn)已收到約1.07億元，按照合同約定，其余款項(xiàng)將在今年陸續(xù)收回。因此，原發(fā)行5000萬(wàn)股、募集資金2.3億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金的計(jì)劃已無(wú)必要。

即便大股東不投反對(duì)票，宏達(dá)新材這次定增也很難推進(jìn)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2月7日宏達(dá)新材收盤價(jià)為4.22元/股，這次定增的發(fā)行價(jià)格為4.67元/股，較收盤價(jià)高10.7%；若華佛國(guó)際參與認(rèn)購(gòu)，將被套牢。

重組、增發(fā)皆失利/

宏達(dá)新材的這次定增 “流產(chǎn)”或意味著四川科創(chuàng)借殼一事發(fā)生變化。

資料顯示，四川科創(chuàng)注冊(cè)資本24.15億元，旗下有260家獨(dú)資公司及控股（參股）公司，業(yè)務(wù)覆蓋醫(yī)藥、地產(chǎn)、酒店、金融等，現(xiàn)擁有員工2萬(wàn)余人。2013年，該集團(tuán)在“中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)”中列第297位，在“中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)”中排第61位。

四川科創(chuàng)曾計(jì)劃通過借殼宏達(dá)新材實(shí)現(xiàn)上市，為此，該集團(tuán)董事長(zhǎng)何俊明曾于去年6月進(jìn)入宏達(dá)新材董事會(huì)。未料，本次重組于當(dāng)年11月12日終止。

“四川科創(chuàng)要借殼，肯定是將全部資產(chǎn)注入，否則會(huì)產(chǎn)生很多關(guān)聯(lián)交易。”宏達(dá)新材的工作人員透露，“但這家公司（指四川科創(chuàng)）子公司太多，權(quán)屬關(guān)系太復(fù)雜，資產(chǎn)清理工作、審計(jì)評(píng)估工作短期內(nèi)難以完成。”

在當(dāng)時(shí)看來(lái)，重組終止并不意味著借殼失敗，或僅是暫緩。

原因有四：1，復(fù)牌時(shí)宏達(dá)新材僅聲明六個(gè)月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，并沒有說(shuō)六個(gè)月之后不會(huì)重啟；2，終止重組后，宏達(dá)新材同時(shí)推出了上述定增方案，算是給等待了近半年時(shí)間的投資者所作的交代，其發(fā)行的股份由華佛國(guó)際全額認(rèn)購(gòu)，而華佛國(guó)際是四川科創(chuàng)集團(tuán)的子公司；3，資本圈盛傳宏達(dá)新材的實(shí)際控制人朱德洪早已萌生退意；4，宏達(dá)新材出售給新安股份的資產(chǎn)包含氯硅烷、硅氧烷裝置，交易完成之后，公司的業(yè)務(wù)將只剩下生膠、混煉膠，一條有機(jī)硅完整產(chǎn)業(yè)鏈被生生切斷，對(duì)化工企業(yè)而言，這是很罕見的，基本就意味著退出。

借殼事宜泡湯？/

此一時(shí)彼一時(shí)。宏達(dá)新材宣布終止重組的時(shí)間是2013年11月12日；11月30日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于在借殼上市審核中嚴(yán)格執(zhí)行首次公開發(fā)行股票上市標(biāo)準(zhǔn)的通知》，明確借殼上市條件與IPO標(biāo)準(zhǔn)等同；12月底，IPO正式開閘。這兩個(gè)事件已對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生了重大影響，12月5日，來(lái)自化工行業(yè)的另一家上市公司江蘇索普（600746，收盤價(jià)6.59元）宣布，終止與墾豐種業(yè)洽談借殼事宜。

江蘇索普的重組失敗被認(rèn)為與借殼新政有關(guān)，“既然借殼上市條件與IPO標(biāo)準(zhǔn)等同，殼也就沒了價(jià)值。IPO即將開閘，墾豐種業(yè)大可選擇直接IPO，還可省下一大筆買殼費(fèi)用。”相關(guān)人士透露。四川科創(chuàng)集團(tuán)與墾豐種業(yè)處境十分相似，在IPO開閘之后，該集團(tuán)大可選擇直接上市，為何要選擇借殼？

不過在公告中，宏達(dá)新材表示：“本次定向增發(fā)雖然未獲得股東大會(huì)通過，但在雙方條件具備時(shí)，公司將與華佛國(guó)際繼續(xù)探討新的合作方案。2014年，公司將進(jìn)一步發(fā)展好現(xiàn)有的硅橡膠業(yè)務(wù)，并積極尋找新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。”

四川科創(chuàng)集團(tuán)還會(huì)不會(huì)“借殼”？昨日《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者曾試圖致電該集團(tuán)詢問，但未取得回應(yīng)；宏達(dá)新材方面則表示：“我們說(shuō)了六個(gè)月之內(nèi)不會(huì)重組，但六個(gè)月之后，就說(shuō)不清楚了。”至于借殼事宜會(huì)不會(huì)“泡湯”的問題，他表示，每個(gè)人都有不同的觀點(diǎn)，“只能說(shuō)，一切皆有可能。不過，目前何俊明還是公司的董事”。