編者按：從以往經(jīng)驗來看，不管行情如何波動，只要業(yè)績存在拐點預(yù)期的行業(yè)或個股，必然會受到資金的青睞。隨著上市公司第三季度財報披露的結(jié)束，相關(guān)行業(yè)和個股全年業(yè)績輪廓逐漸清晰，潛心挖掘業(yè)績拐點的行業(yè)或個股正在成為歲末布局的重點。 據(jù)《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至今年第三季度，交通運輸、信息設(shè)備、電子、公用事業(yè)等行業(yè)，實現(xiàn)了今年第二、三季度凈利潤的同比和環(huán)比連續(xù)雙增長，呈現(xiàn)良好的業(yè)績拐點態(tài)勢。本版特對以上四大行業(yè)的業(yè)績增長進行仔細(xì)梳理，并挖掘相關(guān)龍頭個股的投資價值，以饗讀者。 信息設(shè)備 三主線圍獵相關(guān)概念股 據(jù)《證券日報》市場研究中心數(shù)據(jù)顯示，在第二季度、第三季度歸屬母公司凈利潤連續(xù)兩個季度實現(xiàn)同比、環(huán)比雙增長的申萬一級行業(yè)中，信息設(shè)備以第三季度實現(xiàn)環(huán)比增長47.80%排名首位。 具體來看，信息設(shè)備行業(yè)第三季度實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤454505.42萬元，較第二季度307503.43萬元，環(huán)比增長47.80%；同時，第二季度較第一季度180540.55萬元的歸屬母公司凈利潤，環(huán)比增長了70.32%。同時行業(yè)整體今年第二、三季度歸屬母公司凈利潤也均實現(xiàn)了同比增長，增長率分別達(dá)10.76%和988.15%。 個股方面，行業(yè)內(nèi)有16家公司在最近兩個季度業(yè)績實現(xiàn)環(huán)比增長且前三季度實現(xiàn)同比增長，行業(yè)占比16.84%。具體來看，行業(yè)中連續(xù)兩個季度業(yè)績環(huán)比增長均超過100%的公司有3家，它們分別為*ST科健、長城信息(000748)、安居寶(300155)；在第三季度實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤同比增長超過100%的公司有8家，它們分別為*ST科?。?329.95%）、長城開發(fā)(000021)（1182.23%）、中創(chuàng)信測(600485)（657.54%）、天喻信息(300205)（538.94%）、佳訊飛鴻(300213)（415.45%）、同方股份(600100)（357.68%）、網(wǎng)宿科技(300017)（320.96%）、中電廣通(600764)（233.04%）。 從市場表現(xiàn)來看，在上述16只個股中，有6只在10月份以來股價實現(xiàn)上漲，它們分別為中創(chuàng)信測（89.54%）、網(wǎng)宿科技（25.96%）、長城信息（24.56%）、*ST科?。?5.66%）、佳訊飛鴻（13.89%）、中電廣通（4.43%）。 從估值的角度來看，在上述16只個股中，*ST科?。?.72倍）、中天科技(600522)（13.42倍）、同方股份（14.54倍）、新北洋(002376)（27.51倍）、恒寶股份(002104)（35.46倍）、?？低?002415)（35.96倍）、安居寶（36.24倍）、長城開發(fā)（45.05倍）、億通科技(300211)（47.08倍）等個股最新動態(tài)市盈率均低于50倍。 對于板塊的投資機會，安信證券表示，重點推薦三條投資主線：首先，4G產(chǎn)業(yè)鏈。據(jù)悉，工信部正在著手頻譜資源的劃分等發(fā)牌前的工作，而且或?qū)⑾劝l(fā)放TD-LTE的牌照。政府大力支持TD-LTE技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化是產(chǎn)業(yè)鏈的最強信心，隨著產(chǎn)業(yè)鏈的不斷成熟與運營商基站規(guī)模的建設(shè)，例如日前工信部正式批復(fù)同意中國移動在北京等全國326個城市開展TD-LTE擴大規(guī)模試驗等等，預(yù)示著TD-LTE會超出市場的預(yù)期。移動4G商用代表著我國移動互聯(lián)網(wǎng)時代的真正到來。將給硬件與應(yīng)用的公司帶來千載難逢的發(fā)展機遇。重點推薦4G白馬組合中興通訊、烽火通信(600498)，黑馬組合富春通信(300299)、宜通世紀(jì)(300310)、金信諾(300252)、新海宜(002089)等以及后周期組合華星創(chuàng)業(yè)(300025)和奧維通信(002231)。 第二，金融支付。金融IC卡不斷超預(yù)期，為相關(guān)卡商帶來確定性；移動支付的大規(guī)模應(yīng)用前景（中移動計劃4G手機標(biāo)配NFC）為相關(guān)公司帶來了超預(yù)期的可能性?；谝陨蟽牲c，看好天喻信息的投資機遇，金融支付的平臺戰(zhàn)略將打開公司的成長空間。同時推薦提供終端天線的碩貝德(300322)，向半導(dǎo)體封裝領(lǐng)域的拓展將使得公司的壁壘更高。 第三，去IOE。通信板塊去IOE概念最為純正的是星網(wǎng)銳捷(002396)和東土科技(300353)。星網(wǎng)銳捷的網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品近年來不斷向電信市場延展，交換機、路由器、WLAN都有所斬獲，定制化與多年的貼近用戶的技術(shù)積累是銳捷的最大特點。東土科技的看點在于：海外市場拓展與跨行業(yè)拓展，近期進展顯著。首先是在德國成立子公司，其次是獲得了中石油系統(tǒng)內(nèi)首家工業(yè)以太網(wǎng)交換機準(zhǔn)入資格?？春煤笫行畔⒃O(shè)備的投資機遇，首推星網(wǎng)銳捷和東土科技。 交通運輸 基本面逐步改善 據(jù)《證券日報》市場研究中心數(shù)據(jù)顯示，在第二季度、第三季度歸屬母公司凈利潤連續(xù)兩個季度實現(xiàn)同比、環(huán)比雙增長的申萬一級行業(yè)中，交通運輸以第三季度實現(xiàn)環(huán)比增長38.59%排名第二位。 具體來看，信息設(shè)備行業(yè)第三季度實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤2159043.58萬元，較第二季度1557903.76萬元，環(huán)比增長38.59%；同時，第二季度較第一季度835160.33萬元的歸屬母公司凈利潤，環(huán)比增長了86.54%。同時行業(yè)整體今年第二、三季度歸屬母公司凈利潤也均實現(xiàn)了同比增長，增長率分別達(dá)29.33%和5.26%。 個股方面，行業(yè)內(nèi)有15家公司在最近兩個季度業(yè)績實現(xiàn)環(huán)比增長且前三季度實現(xiàn)同比增長，行業(yè)占比16.85%。具體來看，行業(yè)中連續(xù)兩個季度業(yè)績環(huán)比增長均超過50%的公司有2家，它們分別為寧波海運(600798)、海南航空(600221)；在第三季度實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤同比增長超過100%的公司有4家，它們分別為中海海盛(600896)（531.36%）、中遠(yuǎn)航運(600428)（235.30%）、寧波海運（133.83%）、錦江投資(600650)（123.37%）。 從市場表現(xiàn)來看，在上述15只個股中，有4只在10月份以來股價實現(xiàn)上漲，它們分別為深高速(600548)（9.94%）、鹽田港(000088)（7.57%）、廈門空港(600897)（7.03%）、龍江交通(601188)（2.53%）。 從估值的角度來看，在上述15只個股中，山東高速(600350)（7.09倍）、深高速（10.09倍）、廈門空港（10.18倍）、海南航空（10.26倍）、東莞控股(000828)（12.41倍）、上海機場(600009)（15.38倍）、龍江交通（21.12倍）、保稅科技(600794)（21.49倍）、中信海直(000099)（21.92倍）、鹽田港（22.04倍）、錦江投資（24.00倍）等個股最新動態(tài)市盈率均低于25倍。 對于板塊的投資機會，申銀萬國表示，航運子板塊毛利率重回水平線以上，資本性支出逐季降低；中長期看航運行業(yè)基金面逐步改善趨勢不變。首先，毛利率回升，現(xiàn)金流持續(xù)改善。三季度A股上市航運企業(yè)實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤-18.97億元，從歸屬母公司凈利潤看同比、環(huán)比虧損幅度均擴大；但剔除營業(yè)外收入影響，更具參考價值的行業(yè)毛利為4.38億元，單季毛利率為1.3%。毛利率持續(xù)負(fù)值兩個季度之后重回水平線以上，毛利率改善主要來自于遠(yuǎn)洋和沿海干散貨運輸市場三季度的反彈。行業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流延續(xù)了二季度好轉(zhuǎn)的趨勢，單季實現(xiàn)凈現(xiàn)金流6.04億元。三季度行業(yè)資本性支出為33.1億元，較近兩年的高點71.85億元下降53.93%。其次，三季度行業(yè)毛利率改善、經(jīng)營性現(xiàn)金流延續(xù)好轉(zhuǎn)趨勢、行業(yè)資本開支持續(xù)下降，航運行業(yè)吸收過剩產(chǎn)能的特征明顯。中長期看航運行業(yè)基本面逐步改善趨勢不變，考慮目前處于歷史底部的市凈率估值建議中長期資金布局航運股。 鐵路子板塊，把握“改革”與“業(yè)績”確定性，首選大秦鐵路(601006)。鐵路“三劍客”對改革的彈性各不相同：大秦鐵路對貨運價改受益程度最大，廣深鐵路則最受益于客運與盤活土地，鐵龍物流(600125)則是鐵路資產(chǎn)重組的首選。當(dāng)前鐵路行業(yè)正處于變革時期，選股需要把握兩個維度：首先，“改革”的確定性，從輕重緩急以及阻力難度等角度來考慮，貨運價改的確定性高于客運價改，客運則高于資產(chǎn)重組；其次，業(yè)績穩(wěn)定性，優(yōu)選業(yè)績穩(wěn)定性高的鐵路股。從這兩個維度，首選大秦鐵路。 電子 行業(yè)景氣周期向上趨勢已確認(rèn) 據(jù)《證券日報》市場研究中心數(shù)據(jù)顯示，在第二季度、第三季度歸屬母公司凈利潤連續(xù)兩個季度實現(xiàn)同比、環(huán)比雙增長的申萬一級行業(yè)中，電子以第三季度實現(xiàn)環(huán)比增長5.56%排名第四位。 具體來看，電子行業(yè)第三季度實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤431951.36萬元，較第二季度409217.64萬元，環(huán)比增長5.56%；同時，第二季度較第一季度284100.17萬元的歸屬母公司凈利潤，環(huán)比增長了44.04%。同時行業(yè)整體今年第二、三季度歸屬母公司凈利潤也均實現(xiàn)了同比增長，增長率分別達(dá)42.59%和19.37%。 個股方面，行業(yè)內(nèi)有35家公司在最近兩個季度業(yè)績實現(xiàn)環(huán)比增長且前三季度實現(xiàn)同比增長，行業(yè)占比27.13%。具體來看，行業(yè)中連續(xù)兩個季度業(yè)績環(huán)比增長均超過100%的公司有2家，它們分別為深天馬A、蓉勝超微(002141)；在第三季度實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤同比增長超過400%的公司有3家，它們分別為士蘭微(600460)（676.7%）、洲明科技(300232)（642.07%）、國光電器(002045)（492.84%）、蘇州固锝(002079)（442.58%）、中環(huán)股份(002129)（328.55%）。 從市場表現(xiàn)來看，在上述35只個股中，有10只在10月份股價實現(xiàn)上漲，它們分別為：麥捷科技(300319)（20.13%）、力源信息(300184)（15.71%）、同方國芯(002049)（7.67%）、億緯鋰能(300014)（7.18%）、聯(lián)建光電(300269)（6.23%）、橫店東磁(002056)（5.19%）、萬潤科技(002654)（4.64%）、洲明科技（2.33%）、蓉勝超微（0.81%）和生益科技(600183)（0.56%）。 從估值的角度來看，在上述35只個股中，佛山照明(000541)（14.16倍）、生益科技（14.86倍）、法拉電子(600563)（15.73倍）、福日電子(600203)（18.74倍）、航天電器(002025)（23.31倍）、勁勝股份(300083)（23.77倍）和聯(lián)創(chuàng)光電(600363)（26.06倍）等個股最新動態(tài)市盈率均低于30倍。 對于板塊的未來走勢，平安證券認(rèn)為，電子行業(yè)景氣周期向上趨勢已確認(rèn)，受益于智能終端規(guī)模擴張，上游元器件出貨狀況好轉(zhuǎn)。預(yù)計2013年行業(yè)收入增長12%至20%，凈利潤增長10%至20%?？春梦磥砣觌娮釉骷袠I(yè)的基本面。消費電子：消費電子的領(lǐng)軍人還是蘋果；移動互聯(lián)網(wǎng)的硬件革命才剛剛開始，遍地都是元器件的用武之地。集成電路：關(guān)注產(chǎn)業(yè)整合、尤其是上市公司平臺；關(guān)注在民用消費電子和軍用特種IC領(lǐng)域的進口替代，國產(chǎn)芯片值得期待。安防產(chǎn)業(yè)：?？低暤膬r格戰(zhàn)攻勢收到良好的效果，看好“市場向龍頭公司集中，海外市場進入加快成長期”邏輯下的設(shè)備公司。金融電子：金融IC卡確立爆發(fā)，移動支付箭在弦上，NFC模塊滲透率快速提升。LED：商用/家用滲透率持續(xù)拉高，國內(nèi)市場有望啟動。 個股方面，平安證券表示，重點推薦：天喻信息、立訊緊密、?？低?、順絡(luò)電子(002138)、同方國芯、國民技術(shù)(300077)、德賽電池(000049)、歌爾聲學(xué)(002241)、歐菲光(002456)、勁勝股份、欣旺達(dá)(300207)、長盈精密(300115)、大華股份(002236)、丹邦科技(002618)、億緯鋰能、聚飛光電(300303)、三安光電(600703)、長信科技(300088)、錦富新材(300128)。 浙商證券表示，堅定看好我國電子產(chǎn)業(yè)在全球市場地位持續(xù)提升，投資可從四大細(xì)分領(lǐng)域挖掘投資機會：其一，智能領(lǐng)域下一個爆發(fā)成長的行業(yè)是智能家居，當(dāng)前處于行業(yè)爆發(fā)成長初期，長期看好，推薦東軟載波(300183)。其二，運營商以及銀聯(lián)極力推動移動支付產(chǎn)業(yè)發(fā)展，隨著移動支付逐步成為智能手機標(biāo)配，預(yù)計2014年移動支付滲透率大幅上升，看好同方國芯LED背光以及照明仍然具備成長空間，推薦聚飛光電。其三，新客戶訂單轉(zhuǎn)移帶來業(yè)績成長，看好立訊精密(002475)和欣旺達(dá)承接蘋果訂單。其四，修煉內(nèi)功，業(yè)績反轉(zhuǎn)類企業(yè)，看好星星科技(300256)重組之后成長動力。 公用事業(yè) 低估值電力龍頭值得期待 據(jù)《證券日報》市場研究中心數(shù)據(jù)顯示，在第二季度、第三季度歸屬母公司凈利潤連續(xù)兩個季度實現(xiàn)同比、環(huán)比雙增長的申萬一級行業(yè)中，公用事業(yè)以第三季度實現(xiàn)環(huán)比增長30.09%排名第三位。 具體來看，公用事業(yè)行業(yè)第三季度實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤2513625.71萬元，較第二季度1932255.33萬元，環(huán)比增長30.09%；同時，第二季度較第一季度1309099.02萬元的歸屬母公司凈利潤，環(huán)比增長了47.60%。同時行業(yè)整體今年第二、三季度歸屬母公司凈利潤也均實現(xiàn)了同比增長，增長率分別達(dá)66.38%和46.96%。 個股方面，行業(yè)內(nèi)有27家公司在最近兩個季度業(yè)績實現(xiàn)環(huán)比增長且前三季度實現(xiàn)同比增長，行業(yè)占比28.42%。具體來看，行業(yè)中連續(xù)兩個季度業(yè)績環(huán)比增長均超過100%的公司有4家，它們分別為西昌電力(600505)、甘肅電投(000791)、三維絲(300056)、巴安水務(wù)(300262)；在第三季度實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤同比增長超過100%的公司有7家，它們分別為華電國際（744.48%）、建投能源(000600)（730.70%）、三維絲（204.28%）、盛運股份(300090)（168.10%）、皖能電力(000543)（162.31%）、大唐發(fā)電（149.45%）、國投電力(600886)（125.43%）。 從市場表現(xiàn)來看，在上述27只個股中，有25只在10月份股價實現(xiàn)上漲。其中，三維絲（40.62%）、南海發(fā)展(600323)（31.36%）、豫能控股(001896)（23.36%）、津膜科技(300334)（21.22%）、興蓉投資(000598)（17.96%）、國投電力（17.07%）、建投能源（16.50%）、甘肅電投（14.94%）、國電電力(600795)（10.78%）等個股期間累計漲幅均超過10%。 從估值的角度來看，在上述27只個股中，國電電力（5.80倍）、華電國際（6.16倍）、粵電力A（7.43倍）、建投能源（8.44倍）、皖能電力（9.39倍）、大唐發(fā)電（10.17倍）、國投電力（10.36倍）、穗恒運A（11.77倍）、深圳能源(000027)（12.54倍）、豫能控股（12.85倍）、重慶水務(wù)(601158)（13.25倍）、甘肅電投（13.91倍）、川投能源(600674)（18.44倍）和中山公用(000685)（19.33倍）等個股最新動態(tài)市盈率均低于20倍。 對于板塊的未來走勢，針對天然氣子板塊，上海證券表示，進入冬季，天氣轉(zhuǎn)冷，天然氣供暖需求增加。目前來看，由于天然氣資源相對稀缺，總體供給偏緊，產(chǎn)量增長低于消費量增長，缺口主要依靠進口量增長來彌補。隨著西氣東輸、川氣東送、陜京線和沿海主干道等大動脈的建成，以及LNG接收項目投產(chǎn)，多氣源供應(yīng)將滿足消費需要增長。同時，能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整和環(huán)境保護的加強，對行業(yè)形成長期利好。給予行業(yè)“增持”的投資評級。 針對電力子板塊，光大證券(601788)表示，從成長性來看，繼續(xù)看好裝機快速擴張，業(yè)績成長前景佳的雅礱江水電投資機會；發(fā)改委在9月底進行的電價結(jié)構(gòu)性調(diào)整以補貼可再生能源基金已基本完成，但年底前煤電聯(lián)動預(yù)期仍在：若煤電聯(lián)動成行，電價下調(diào)2.5分，約5%，主要火電商2014年盈利將出現(xiàn)25%至35%的下滑；但出于電廠脫硫、脫硝、除塵等環(huán)保投入方面的壓力，且2005年以來煤價上行周期中，年內(nèi)電價再次下調(diào)可能性有限。建議關(guān)注龍頭火電商；以及點火價差大、業(yè)績穩(wěn)定的地區(qū)型火電商內(nèi)蒙華電(600863)。 個股方面，東莞證券表示，可以關(guān)注成長性較好、業(yè)績高速增長的國投電力、皖能電力及用電需求強勁增長帶來業(yè)績提升的天富熱電(600509)。適度關(guān)注華能國際(600011)、華電國際和國電電力等龍頭低估值個股。