昨日兩市股指最終沖高回落，滬指奮力三連陽(yáng)未能實(shí)現(xiàn)。市場(chǎng)再度臨近周末，各類利空傳言依然較多。雖然我對(duì)于后市觀點(diǎn)是修復(fù)性反彈；而仔細(xì)梳理消息面的的變化后，我認(rèn)為還是要做好應(yīng)對(duì)短期小概率事件發(fā)生的可能。

        伴隨房?jī)r(jià)走高以及新地王的涌現(xiàn)，我注意到最近有關(guān)方面對(duì)深化地產(chǎn)調(diào)控的言論漸多。比如近日國(guó)務(wù)院副總理李克強(qiáng)重申堅(jiān)決抑制投資投機(jī)性住房需求；又如昨日某官方媒體報(bào)道，權(quán)威人士透露，上海將試點(diǎn)開征房產(chǎn)稅等。

        另外值得關(guān)注的現(xiàn)象就是繼上周央票發(fā)行量創(chuàng)20億元的歷史低位后，12月7日央票繼續(xù)“地量”發(fā)行，僅有10億元，發(fā)行利率維持穩(wěn)定。而與此形成對(duì)照的是，央票二級(jí)市場(chǎng)收益率近期持續(xù)上漲，一、二級(jí)市場(chǎng)收益率出現(xiàn)倒掛。在以往，二級(jí)市場(chǎng)收益率上漲，往往是貨幣緊縮政策將出臺(tái)的信號(hào)。加上在年底前，還將有1.5萬(wàn)億左右的巨量流動(dòng)性需要回收，而在央票一級(jí)市場(chǎng)難以通過發(fā)行對(duì)沖的背景下，貨幣緊縮的預(yù)期就更濃了，比如調(diào)高存準(zhǔn)率或加息等。上述原因可能就是昨日市場(chǎng)沖高回落的直接因素吧。

        雖然貨幣緊縮政策本身不會(huì)對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成中期沖擊，因?yàn)閺腁股歷史走勢(shì)來(lái)看，在加息或提高存準(zhǔn)率的初中期，股市趨勢(shì)依然是向上的。但是如果管理層動(dòng)用貨幣緊縮來(lái)調(diào)控地產(chǎn)，同時(shí)又推出地產(chǎn)調(diào)控政策，組合調(diào)控給市場(chǎng)短期造成沖擊也就難免了。此外，周五中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開，周六還要公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，屆時(shí)還會(huì)有什么超預(yù)期的情況發(fā)生，我等小老百姓也無(wú)法預(yù)測(cè)。因此做好小概率事件發(fā)生的準(zhǔn)備是必要的。

        我在此前也曾經(jīng)說(shuō)過，如果上升趨勢(shì)沒有改變，滬指2700點(diǎn)或?yàn)橄碌鴺O限，加上市場(chǎng)近期的橫盤波動(dòng)消化了空頭的不少殺傷力；因此小概率事件即使發(fā)生，也可能是黎明前最黑暗的階段吧，也難以出現(xiàn)單日長(zhǎng)陰的局面，最多是單日波動(dòng)幅度更大。當(dāng)然如果出現(xiàn)有效擊破2700點(diǎn)的事件則另當(dāng)別論。

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