每經(jīng)記者  胡玉慧

        連續(xù)兩周周漲幅維持在28%上下，10月以來已上漲37.67%，A股觸摸屏龍頭萊寶高科（002106，收盤價50.80元）最近在二級市場上可謂風頭出盡。

        10月28日，公司宣布，追加對10英寸中大尺寸電容觸摸屏項目投資，將年產(chǎn)能從早前規(guī)劃的400萬片大幅提升至800萬片。當日萊寶高科應聲漲停。次日，《每日經(jīng)濟新聞》記者就相關問題聯(lián)系上了公司證代王行村，他表示，目前來看公司10英寸項目應該還會在明年年末投產(chǎn)；此外他說，該項目進度會同公告一樣，不會提前投產(chǎn)。

        不過，分析師表示，由于行業(yè)爆發(fā)式增長階段即將到來，該公司首次公告的400萬片產(chǎn)能時間將大幅提前。

擴產(chǎn)腳步不停歇

        10月28日，萊寶高科在發(fā)布三季報的同時，宣布了新的投資計劃。公司打算投入2.51億元資金，新增設計年產(chǎn)400萬片10英寸規(guī)格的中大尺寸電容式觸摸屏。

        這是不到4個月時間里，萊寶高科宣布的第二樁針對中大尺寸電容式觸摸屏的投資。公司在今年7月2日公告了董事會決議，計劃投資1.61億元，項目設計規(guī)模同樣為年產(chǎn)10英寸規(guī)格的400萬片電容式觸摸屏。而這條最新公告意味著，未來萊寶高科在10英寸規(guī)格的中大尺寸電容式觸摸屏領域，年產(chǎn)能將達到800萬片。

        當前來看，這是相當驚人的數(shù)字。目前10英寸電容式觸摸屏主要配套以蘋果iPad為代表的平板電腦，iPad尺寸規(guī)格為9.7英寸；而以蘋果公司財報披露的數(shù)據(jù)計算，iPad自今年4月正式發(fā)售以來，全球累計銷量大致在800萬臺左右。萊寶高科這兩個項目達產(chǎn)后產(chǎn)能規(guī)模，相當于iPad發(fā)售的首個半年銷量。

        但是公司規(guī)劃產(chǎn)能并不過分。僅以iPad為例，美國證券公司TiconderogaSecurities分析師根據(jù)蘋果上游零部件供貨商提供的信息測算，iPad銷量將在今年達到1100萬~1200萬部的規(guī)模，2011年則將問鼎4500萬部。

        昨日（10月29日），對于《每日經(jīng)濟新聞》記者提出的“公司為何會在這么短時間內(nèi)決定擴產(chǎn)”的問題，該公司證券事務代表王行村表示，不僅僅是因為看到iPad的熱銷，更是看到其他平板電腦以及支持無線上網(wǎng)、移動電視等各類新興業(yè)務應用的移動資訊終端（MID）代表的大尺寸電容式觸摸屏市場，未來3~5年的需求將呈良好增長態(tài)勢。

驚人收益再造一個萊寶？

        800萬片10英寸電容式觸摸屏，對萊寶高科來講意味著什么？招商證券分析師張良勇作了以下測算：10英寸電容式觸摸屏價格目前約110元/片，考慮到價格下降因素以100元/片計算，100萬片就將貢獻1億元收入；萊寶高科目前已經(jīng)量產(chǎn)的中小尺寸電容式觸摸屏凈利潤為50%，取10英寸項目投產(chǎn)后凈利率為40%，保守估計每100萬片將貢獻0.1元EPS。

        按照以上數(shù)據(jù)，800萬片10英寸電容式觸摸屏完全達產(chǎn)后，一年內(nèi)將為萊寶高科提供8億元收入、3.2億元凈利潤，以及0.8元每股收益；而萊寶高科2009年全年營業(yè)收入6.36億元，凈利潤1.77億元，每股收益0.54元。比對公司最新預告的2010年全年業(yè)績，萊寶高科今年凈利潤大致將在3.9億~4.4億元，10英寸項目全部達產(chǎn)后幾乎將再造一個萊寶。

        記者曾詢問業(yè)內(nèi)，這種測算是否過于樂觀，而且昨日王行村告訴記者，我國臺灣地區(qū)尚未披露過10英寸產(chǎn)品在行業(yè)內(nèi)的毛利率指標。

        事實上，該行業(yè)正處于爆發(fā)式增長的前夜，由平板電腦帶來的中大尺寸電容式觸摸屏需求還遠未達到峰值。僅僅是應用在手機上的中小尺寸產(chǎn)品，已經(jīng)讓市場見識了其巨大成長性。萊寶高科募投項目48萬片/年的中小尺寸觸摸屏在去年年末量產(chǎn)，后續(xù)擴建的82.8萬片/年產(chǎn)能也將在明年1月投產(chǎn)，今年上半年整個中小尺寸產(chǎn)品收入達1.05億元，在總營收中占比超過22%。

公司慎言“提前投產(chǎn)”

盡管行業(yè)形勢一片大好，但是外界關心的是萊寶10英寸項目的投產(chǎn)時點。

        按照公告，這個時點是明年第四季度。興業(yè)證券分析師劉亮表示，未來3~6個月里，將會有大批類iPad平板電腦上市，因此明后兩年將是中大尺寸電容式觸摸屏的爆發(fā)增長年；萊寶高科為把握行業(yè)機會，一定會盡力加大10英寸項目的達產(chǎn)。在首次宣布投資后不到4個月就啟動擴產(chǎn)，他認為這反映出中大尺寸觸摸屏需求超出此前預期，因此，首次公告的400萬片產(chǎn)能達產(chǎn)時間將大幅提前。劉亮預計，明年年初就會有部分產(chǎn)能開出，全年產(chǎn)能可達到400萬片。

        《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，持類似觀點的研究員不在少數(shù)。但當記者就此向王行村求證時，他的態(tài)度卻相對謹慎。

        “目前來看進度還是同公告的一樣，沒有特別加快?！彼嬖V記者，現(xiàn)在來看，10英寸項目還不會提前投產(chǎn)，主要因為項目從開始建設到正式投產(chǎn)需要較長周期，比如，生產(chǎn)設備需要進口，正式投產(chǎn)前有較長的爬坡期，良品率要在試生產(chǎn)環(huán)節(jié)進行穩(wěn)定。

        海通證券分析師邱春城表示，萊寶高科在中小尺寸項目積累了足夠經(jīng)驗，10英寸項目的爬坡期有望較預期縮短。



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