每經(jīng)記者  鄭步春

　　周一（11月23日）滬深股市繼續(xù)上漲，滬綜指收漲0.92%報(bào)3338.66點(diǎn)，深綜指漲1.53%報(bào)1227.26點(diǎn)。此外，B股略有調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板及中小板個(gè)股繼續(xù)大面積上漲。

        本月底，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議或?qū)⑻崆罢匍_，投資者對(duì)一些消息把握不定，所以只好挑相對(duì)有把握的熱點(diǎn)做，回避消息面吃不太準(zhǔn)的板塊。周一酒類、汽車、農(nóng)業(yè)等消費(fèi)類股表現(xiàn)較好，而地產(chǎn)股、金融股繼續(xù)表現(xiàn)不佳，均說(shuō)明了主力的彷徨心態(tài)。相對(duì)而言，似乎我國(guó)香港股市的投資者顯得更為樂觀。

        美股上周五微跌，本周一港股結(jié)束連跌勢(shì)頭，恒指收盤大漲315.55點(diǎn)報(bào)22771.39點(diǎn)，且恒指的上漲大多數(shù)發(fā)生在14:30以后。分析師稱，港股漲和市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)樂觀相關(guān)，因周末國(guó)家發(fā)改委主任表示  “將繼續(xù)維持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”。由于恒指在滬深股市收盤后仍漲不少，所以或?qū)χ芏绫PA股構(gòu)成些短暫的支撐。比如說(shuō)，建行H股周一尾市急漲，收盤漲4.08%，而A股收盤幾乎未漲。

        其他市場(chǎng)方面，美元上周五大漲，但本周一大幅殺跌并引發(fā)資源價(jià)大漲，黃金、有色金屬甚至鋼鐵等內(nèi)盤商品期貨周一均大幅上漲，并波及A股相關(guān)個(gè)股。另外，受美元下跌影響，人民幣升值預(yù)期于周一大為提升，一年期NDF報(bào)價(jià)從上周五的6.6315升為6.6227，升幅高達(dá)0.13%。

        從A股最近盤面看，深綜指走勢(shì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于滬綜指，這一般表明績(jī)差股或小盤股得到更多炒作，表明指標(biāo)股較為滯漲。指數(shù)的這種反差應(yīng)會(huì)有個(gè)限度，最終會(huì)發(fā)生變化，無(wú)非有兩種結(jié)果：一為未來(lái)滬綜指補(bǔ)漲，滬市大盤迅速?zèng)_過前高的3478點(diǎn)并繼續(xù)大幅上沖，這樣的結(jié)果是皆大歡喜；另一結(jié)果就不太好，即滬綜指不動(dòng)，并由深綜指補(bǔ)跌，如同2008年1月以后深綜指那輪補(bǔ)跌一樣，殺傷力相當(dāng)驚人。

        滬綜指的走向其實(shí)更說(shuō)明主流資金動(dòng)向，更能說(shuō)明包括保險(xiǎn)資金、社保等超級(jí)主力在內(nèi)的大資金動(dòng)向。從這個(gè)意義上講，如果日后股市出現(xiàn)一些較大的調(diào)整，在邏輯上也是說(shuō)得通的。

        當(dāng)前市場(chǎng)乏善可陳，因熱點(diǎn)相當(dāng)混亂，“事件性促進(jìn)型上漲”的個(gè)股極多，如前期天然氣股及醫(yī)藥股。很顯然，這種走勢(shì)顯得有點(diǎn)被動(dòng)，也暗示大資金在操作上十分保守。至于中小投資者，一般也感覺茫然，多數(shù)投資者似乎正進(jìn)行著輪炒。說(shuō)得好聽點(diǎn)，這叫做  “尋找相對(duì)價(jià)值洼地”；說(shuō)得難聽點(diǎn)，就是在擊鼓傳花時(shí)，比一下“誰(shuí)的運(yùn)氣更好”。

        筆者認(rèn)為，本周A股或會(huì)出現(xiàn)較大震蕩，一方面是因上述中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將召開，具有一定不確定性；另一方面是本周外圍市場(chǎng)正巧趕上節(jié)假日（感恩節(jié)），且有許多股票期貨及股指期貨面臨結(jié)算，市場(chǎng)波動(dòng)極易放大。

        除此之外，雪災(zāi)和流感造成的影響顯然已被多數(shù)投資者認(rèn)可并習(xí)慣。但仔細(xì)想想，事情其實(shí)不該完全如此，比如雪災(zāi)或使CPI“轉(zhuǎn)正”遠(yuǎn)早于人們預(yù)期。至于流感對(duì)A股的影響，也絕非只余下“推升醫(yī)藥股”這個(gè)單一功能。

        操作方面，雖然股指還算四平八穩(wěn)，但越是此時(shí)越不能掉以輕心！重倉(cāng)的投資者目前應(yīng)可逢高減持籌碼，將部分利潤(rùn)及風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)讓給別人。



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