每經(jīng)記者｜陳鵬麗    每經(jīng)編輯｜程鵬 張益銘    

停牌5個交易日后，航新科技（300424.SZ）對外披露了公司籌劃控制權(quán)變更事項(xiàng)的進(jìn)展。

11月3日晚，航新科技公告稱，10月27日，公司控股股東廣州恒貿(mào)創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“廣州恒貿(mào)”）已與衢州創(chuàng)科未來企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“衢州創(chuàng)科”）、杭州暢昇科技合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“杭州暢昇”）簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。廣州恒貿(mào)擬將所持有航新科技3670.6萬股股份分別轉(zhuǎn)讓給衢州創(chuàng)科和杭州暢昇。轉(zhuǎn)讓完成后，廣州恒貿(mào)將不再持有航新科技的股份。

經(jīng)各方協(xié)商一致，本次轉(zhuǎn)讓股份的單價定為14.57元/股，剛及轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署之日的前一個交易日上市公司股票收盤價（18.21元/股）的80%，股份轉(zhuǎn)讓總對價為5.35億元。而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，之前廣州恒貿(mào)“入主”航新科技時，成本價是在5.8億元左右。

本次交易完成后，航新科技的控股股東將變更為衢州創(chuàng)科，公司實(shí)際控制人變更為胡晨。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，此次航新科技的控股權(quán)接盤方衢州創(chuàng)科和杭州暢昇均是剛成立的新主體。股權(quán)層層穿透后，“新主”有衢州國資和浙江國資的身影。11月4日，航新科技復(fù)牌后，單日股價跌去12.79%。

當(dāng)初5.8億元買入 現(xiàn)5.35億元“清倉”

公告顯示，廣州恒貿(mào)這一次是擬“清倉式”轉(zhuǎn)讓。交易完成后，廣州恒貿(mào)將不再持有航新科技的任何股份。

據(jù)三方簽署的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，衢州創(chuàng)科擬受讓廣州恒貿(mào)持有的2443.44萬股航新科技股份，占公司總股本9.96%；杭州暢昇擬受讓1227.16萬股股份，占公司總股本5%。

10月27日，衢州創(chuàng)科還和杭州暢昇簽署了《一致行動及表決權(quán)委托協(xié)議》，前述股份轉(zhuǎn)讓完成后，衢州創(chuàng)科和杭州暢昇成為一致行動人，杭州暢昇擬將其持有的航新科技1227.16萬股股份對應(yīng)的表決權(quán)委托給衢州創(chuàng)科行使。

本次權(quán)益變動完成后，衢州創(chuàng)科將合計(jì)持有航新科技14.96%股份對應(yīng)的表決權(quán)，取而代之成為航新科技的新控股股東。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，2021年6月至2022年8月，廣州恒貿(mào)先后以超過5.8億元價格從卜范勝、黃欣、卜祥堯手中獲得航新科技3670.6萬股股份，成功“入主”航新科技。

具體是：2021年6月，廣州恒貿(mào)以15.84元/股的價格，從卜范勝、黃欣手中受讓航新科技1289.44萬股，轉(zhuǎn)讓款總額為2.04億元；同時，廣州恒貿(mào)還通過大宗交易方式受讓了航新科技143.92萬股股份，成交金額為2279.66萬元。

到2022年1月，廣州恒貿(mào)又通過大宗交易獲得航新科技479.73萬股，轉(zhuǎn)讓價為7598.88萬元；當(dāng)年9月，廣州恒貿(mào)開設(shè)的證券賬戶“深圳前海恒星資產(chǎn)管理有限公司－廣州恒貿(mào)創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）”以15.84元/股價格獲得航新科技合計(jì)1757.51萬股，對應(yīng)價格為2.78億元。

以上過程中，廣州恒貿(mào)累計(jì)花費(fèi)成本為5.81億元?？毓珊叫驴萍?年之后，現(xiàn)在，廣州恒貿(mào)擬以5.35億元價格“退出”航新科技。單從這筆賬來看，廣州恒貿(mào)的投資，并未“回本”。

不過，記者也注意到，2021年至2023年，航新科技均有分紅派現(xiàn)方案。上述三個年度，航新科技的分紅方案在“每10股派現(xiàn)0.1元”至“每10股派現(xiàn)0.12元”之間。

14.57元/股的轉(zhuǎn)讓單價是否偏低？

需要注意的是，廣州恒貿(mào)此次協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司控制權(quán)，對應(yīng)的轉(zhuǎn)讓價格并不算高。

公告顯示，廣州恒貿(mào)向衢州創(chuàng)科和杭州暢昇轉(zhuǎn)讓航新科技股份，單價定為14.57元/股，轉(zhuǎn)讓對價合計(jì)為5.35億元。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，14.57元/股的轉(zhuǎn)讓單價，剛好達(dá)到股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署之日的前一個交易日（10月24日）上市公司股票收盤價（18.21元/股）的80%。

據(jù)《深圳證券交易所上市公司股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)辦理指引》第十條，創(chuàng)業(yè)板上市公司股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓價格應(yīng)不得低于協(xié)議簽署日前一交易日公司股票收盤價的80%。

廣州恒貿(mào)與兩家受讓方此次協(xié)議轉(zhuǎn)讓定價是合規(guī)的。但記者留意到，也有個別投資者在股吧平臺提到了14.57元/股價格偏低的看法。

縱向?qū)Ρ瓤矗?022年9月，卜范勝、黃欣通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式向“深圳前海恒星資產(chǎn)管理有限公司－廣州恒貿(mào)創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）”轉(zhuǎn)讓航新科技1757.51萬股股份時，轉(zhuǎn)讓價定為15.84元/股。而該股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署日2022年8月1日的前一交易日，航新科技的收盤價為12.80元/股。協(xié)議轉(zhuǎn)讓價明顯高于基準(zhǔn)價的80%。

橫向?qū)Ρ瓤?，近期，中環(huán)環(huán)保（300692.SZ，股價9.2元，市值39.26億元）的控股股東張伯中及一致行動人與北京鼎垣企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）、嘉興鼎康企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬轉(zhuǎn)讓公司控制權(quán)。該次交易，中環(huán)環(huán)保的股份轉(zhuǎn)讓單價約為8.48元/股，定價也明顯高于本次股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署前一交易日（9月26日）中環(huán)環(huán)保的股票收盤價（8.86元/股）的80%。

今年7月，康華生物（300841.SZ，股價77.7元，市值100.97億元）的控股股東及其一致行動人也簽署了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以每股65.0266元的價格轉(zhuǎn)讓公司股權(quán)，出讓上市公司控制權(quán)。該協(xié)議轉(zhuǎn)讓定價，同樣高于協(xié)議簽署前一個交易日（7月11日）的股票收盤價（72.01元/股）80%。

不過，記者也發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板近期也有股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓單價剛好是“協(xié)議簽署之日的前一個交易日上市公司股票收盤價的80%”的案例。比如，今年10月15日，依米康（300249.SZ，股價15.28元，市值67.31億元）的控股股東、實(shí)控人孫屹崢擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式出售持有的公司無限售流通股。雖然此次股份轉(zhuǎn)讓不涉及控制權(quán)變更，但協(xié)議轉(zhuǎn)讓價12.128元/股，剛好是股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署之日的前一個交易日上市公司股票收盤價（15.16元/股）的80%。

11月4日，上海明倫律師事務(wù)所王智斌律師接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，交易所對協(xié)議轉(zhuǎn)讓價格只設(shè)一條底線，控制權(quán)轉(zhuǎn)讓價格是否高于底線，主要取決于公司質(zhì)地、股權(quán)稀缺性、賣方急迫程度和后續(xù)運(yùn)作空間。“如果公司基本面較好、股權(quán)分散或存在資產(chǎn)注入預(yù)期，買方往往愿意支付溢價；反之，賣方存在高質(zhì)押、司法凍結(jié)等緊迫問題，成交價格則會貼近底線?！?/span>

記者也就“14.57元/股的轉(zhuǎn)讓單價是否偏低”等問題聯(lián)系上航新科技方面。公司稍后回復(fù)記者采訪郵件稱，公司目前暫不方便接受采訪，相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)展情況以公司在中國證監(jiān)會指定的創(chuàng)業(yè)板信息披露網(wǎng)站巨潮資訊網(wǎng)披露的相關(guān)公告為準(zhǔn)。

接盤方有國資身影

外界關(guān)注的還有，航新科技控股權(quán)的接盤方是什么背景。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者研究發(fā)現(xiàn)，衢州創(chuàng)科與杭州暢昇均為剛成立的新公司，前者是2025年10月21日成立，后者是2025年10月23日成立。

衢州創(chuàng)科是由桐廬創(chuàng)科未來企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱桐廬創(chuàng)科）持股80%、衢州市信安廣合產(chǎn)業(yè)并購股權(quán)基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱信安廣合）持股19%。桐廬創(chuàng)科背后又有順章控股股份有限公司（以下簡稱順章控股）的身影，順章控股的關(guān)鍵業(yè)務(wù)包括高端定制汽車、智慧房車、實(shí)業(yè)投資等。

信安廣合是衢州市首支產(chǎn)業(yè)發(fā)展并購母基金，具有國資背景，基金注冊規(guī)模20億元。

杭州暢昇，背后的股東包括浙江創(chuàng)新發(fā)展資本管理有限公司（以下簡稱浙江創(chuàng)新發(fā)展，持股50%），浙江創(chuàng)新發(fā)展再往上穿透則是浙江省國有資本運(yùn)營有限公司。

對于交易若順利完成，新控股股東“入主”后預(yù)計(jì)能給公司帶來怎樣變化的問題，航新科技方面也未予回應(yīng)。

11月4日，航新科技復(fù)牌后，公司股價即大跌，盤中最大跌幅達(dá)到14.63%，收盤時股價跌幅為12.79%。11月5日，航新科技股價繼續(xù)下跌，截至收盤，跌1.88%，報17.26元，最新市值為42億元。

（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）

記者|陳鵬麗

編輯|程鵬?張益銘?杜波

校對|金冥羽

封面圖片來源：視覺中國（資料圖 圖文無關(guān)）

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