每經(jīng)記者｜彭斐    每經(jīng)編輯｜董興生    

10月15日晚間，明新旭騰（605068.SH，股價(jià)25.01元，市值40.57億元）公告披露其近日收到某頭部新能源汽車客戶的定點(diǎn)通知。明新旭騰將作為客戶的零部件供應(yīng)商，為其新能源車型開(kāi)發(fā)內(nèi)飾材料。根據(jù)客戶規(guī)劃，此次定點(diǎn)項(xiàng)目全生命周期的總銷售金額預(yù)計(jì)約為人民幣6.5億元。

明新旭騰在新能源汽車賽道上更進(jìn)一步，但“喜報(bào)”背后，公司正面臨短期業(yè)績(jī)承壓的考驗(yàn)。

明新旭騰相關(guān)財(cái)報(bào)顯示，盡管公司營(yíng)業(yè)收入保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)大幅下滑。2024年全年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.79億元，同比增長(zhǎng)30.21%，但歸母凈利潤(rùn)虧損1.72億元，同比驟降412.54%。從2025年上半年表現(xiàn)來(lái)看，這一“增收不增利”的局面仍在延續(xù)。

研發(fā)實(shí)力獲頭部新能源車客戶“蓋章認(rèn)證”

根據(jù)明新旭騰發(fā)布的公告，公司將作為客戶的零部件供應(yīng)商，為其新能源車型開(kāi)發(fā)內(nèi)飾材料。此次定點(diǎn)項(xiàng)目生命周期總銷售金額約人民幣6.5億元。

公告指出，此次收到項(xiàng)目定點(diǎn)通知，“充分體現(xiàn)了客戶對(duì)于公司持續(xù)創(chuàng)新能力、研發(fā)實(shí)力、產(chǎn)品質(zhì)量及生產(chǎn)能力的認(rèn)可”。

這份認(rèn)可背后，是明新旭騰近20年來(lái)在汽車內(nèi)飾新材料領(lǐng)域積累的深厚底蘊(yùn)和前瞻性布局。作為一家專注于汽車內(nèi)飾新材料研發(fā)、清潔生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，明新旭騰已構(gòu)建起從材料研究、工藝開(kāi)發(fā)到終端應(yīng)用的一體化業(yè)務(wù)體系。

根據(jù)公司2025年半年報(bào)，明新旭騰產(chǎn)品已供應(yīng)給一汽大眾、上汽通用、比亞迪、蔚來(lái)、理想、小鵬、奔馳、寶馬、奧迪、賽力斯、長(zhǎng)安、吉利、奇瑞、零跑等國(guó)內(nèi)外主流主機(jī)廠的部分車型。

在新能源汽車內(nèi)飾配套領(lǐng)域的滲透率同比提升，成為明新旭騰營(yíng)收增長(zhǎng)的重要支撐。為探索第二增長(zhǎng)曲線，2025年上半年，明新旭騰還新設(shè)全資子公司明新智源（浙江）新材料科技有限公司，聚焦于仿生電子皮膚的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化。

營(yíng)收增長(zhǎng)難掩虧損窘境

盡管新項(xiàng)目定點(diǎn)為公司描繪了廣闊的增長(zhǎng)前景，但其短期內(nèi)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)卻難言樂(lè)觀，明新旭騰正面臨“增收不增利”的困境。

2024年年度報(bào)告顯示，公司營(yíng)業(yè)收入達(dá)到11.79億元，同比增長(zhǎng)30.21%。然而，歸母凈利潤(rùn)卻錄得-1.72億元，同比大幅下降412.54%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為-1.95億元，降幅更是高達(dá)937.72%。

對(duì)于2024年的虧損，明新旭騰解釋稱，主要系報(bào)告期內(nèi)信用減值損失增加，境內(nèi)外新公司前期投入、費(fèi)用增加，以及前期固定資產(chǎn)投入逐步轉(zhuǎn)產(chǎn)、折舊增加所致。

進(jìn)入2025年，虧損仍在持續(xù)。2025年半年度報(bào)告顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.03億元，同比增長(zhǎng)29.26%；但歸母凈利潤(rùn)為-2939.09萬(wàn)元，同比下降393.49%。公司將上半年利潤(rùn)總額的大幅下滑歸因于產(chǎn)品毛利率水平下降，以及前期固定資產(chǎn)折舊增加，而新產(chǎn)品的規(guī)模效應(yīng)尚未顯現(xiàn)。

值得注意的是，此次獲得的6.5億元項(xiàng)目定點(diǎn)本身也存在不確定性。公司在公告中提示了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)：首先，定點(diǎn)通知并不反映客戶最終的實(shí)際采購(gòu)數(shù)量，目前披露的項(xiàng)目總金額僅為預(yù)計(jì)金額，后續(xù)實(shí)際開(kāi)展情況存在不確定性，具體結(jié)算金額需以實(shí)際訂單為準(zhǔn)。

其次，項(xiàng)目的實(shí)施與汽車的實(shí)際產(chǎn)量直接相關(guān)，而汽車市場(chǎng)整體情況、國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等因素均可能對(duì)客戶的生產(chǎn)計(jì)劃和采購(gòu)需求構(gòu)成影響，從而給供貨量帶來(lái)不確定性。同時(shí)，在合同履約過(guò)程中，也可能因客戶業(yè)務(wù)調(diào)整或不可抗力等原因，導(dǎo)致項(xiàng)目延期、變更、中止或終止。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2026年1月開(kāi)始量產(chǎn)，因此對(duì)公司2025年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不會(huì)構(gòu)成重大影響。這意味著，即便項(xiàng)目未來(lái)能夠順利推進(jìn)，其對(duì)公司業(yè)績(jī)的積極影響也需時(shí)日方能顯現(xiàn)，短期內(nèi)公司仍需面對(duì)業(yè)績(jī)承壓的難題。

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