每經(jīng)記者｜葉曉丹    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

“我們將直接在芯片、軟件、系統(tǒng)乃至AI（人工智能）工廠層面與OpenAI合作，幫助他們成為一個完全自運營的超大規(guī)模公司?！?br/>

近日，英偉達（Nasdaq：NVDA）CEO黃仁勛在一檔播客節(jié)目中透露，英偉達與OpenAI達成一項新合作，后者希望建立自己的完整技術(shù)棧。

AI浪潮撲面而來，全球科技巨頭正在加大AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度，全棧AI布局正成為科技巨頭角逐AI的核心壁壘。

《每日經(jīng)濟新聞》記者（以下簡稱“每經(jīng)記者”）注意到，在9月底落幕的云棲大會上，中國科技巨頭阿里云在核心定位上正悄然發(fā)生轉(zhuǎn)變。阿里巴巴集團CEO吳泳銘表示，“在這個嶄新的時代，阿里云的定位是全棧人工智能服務(wù)商”。

事實上，當前全球能實現(xiàn)全棧自研的科技公司仍屈指可數(shù)。全棧AI布局，意味著從底層AI基礎(chǔ)設(shè)施，譬如芯片、數(shù)據(jù)中心，云計算層以及模型層等，都需要全棧AI布局廠商有足夠的研發(fā)和資本支出力量支撐。眼下，全球AI領(lǐng)域的軍備競賽正甚囂塵上。

AI產(chǎn)業(yè)的科技敘事迎來了新一輪看多行情，高盛、摩根近期上調(diào)了對國內(nèi)主要AI科技企業(yè)阿里、騰訊的目標價。黃仁勛認為，未來AI將實現(xiàn)十億倍增長。全球科技巨頭全棧AI布局，為未來AI十億倍增長“引弓”？

圖片來源：視覺中國-VCG211478193393

AI推理將迎來十億倍增長

9月初，全球人工智能龍頭英偉達公布了截至2025年7月27日的2026財年第二季度業(yè)績。

數(shù)據(jù)顯示，該季度英偉達收入為467億美元，較上一季度增長6%，較去年同期增長56%；GAAP（公認會計準則）和非GAAP毛利率分別為72.4%和72.7%。

英偉達當前主推的AI芯片Blackwell系列收入在該季度環(huán)比增長了17%，表明其在AI算力市場的持續(xù)領(lǐng)先地位。

黃仁勛表示：“Blackwell Ultra的產(chǎn)能正全速提升，市場需求強勁。NVIDIA NVLink機架級計算技術(shù)具有革命性意義，恰逢推理AI模型推動訓(xùn)練與推理性能實現(xiàn)數(shù)量級提升的關(guān)鍵時刻?！?/p>

在近日的一期播客訪談中，黃仁勛對AI帶動的推理業(yè)務(wù)增長保持樂觀。他預(yù)計：“AI推理即將迎來十億倍的增長。沒錯，是百萬倍，乃至十億倍。這才是大多數(shù)人尚未完全理解的重點。我們之前談?wù)摰氖且粋€行業(yè)，而現(xiàn)在我們面對的是一場工業(yè)革命?！?/p>

基于這一論斷，黃仁勛解釋，在傳統(tǒng)的AI規(guī)模定律（預(yù)訓(xùn)練、后訓(xùn)練）之上，引入了全新的“思考”推理定律——即在回答前深度思考、研究和學(xué)習(xí)。這將使推理能力呈指數(shù)級增長（百萬倍乃至十億倍），最終將智能推向新高度。

AI推理將實現(xiàn)十億倍增長，這是黃仁勛在2024年曾拋出的一個觀點。一年之后再看AI行業(yè)發(fā)展，黃仁勛表示，今年的信心更足了。看看現(xiàn)在的AI代理系統(tǒng)（AI Agent）就知道了。AI不再是單一的語言模型，而是一個由多個模型組成的系統(tǒng)。它們可以同時運行，使用工具，進行研究，處理各種任務(wù)。而且這一切都是多模態(tài)的。

科技巨頭構(gòu)建全棧AI護城河

高增長預(yù)期也帶來了巨額的資本投入。

摩根大通在其近日發(fā)布的研報中表示，2025年上半年，全球資本支出實現(xiàn)11%的年化增長，且這一強勁勢頭在本季度得以延續(xù)。

花旗集團最新研究認為，人工智能基礎(chǔ)設(shè)施的投資與部署正在以遠超預(yù)期的速度“急劇加速”，這并非是2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫的重演，其關(guān)鍵區(qū)別在于真實存在的企業(yè)級需求為這輪投資熱潮提供了“出口”，形成了價值驗證的閉環(huán)。

在訪談中，黃仁勛提到這次新合作的核心，是幫助OpenAI首次建立他們自己的AI基礎(chǔ)設(shè)施。英偉達將直接在芯片、軟件、系統(tǒng)乃至AI工廠層面與OpenAI合作，幫助他們成為一個完全自運營的超大規(guī)模公司。在此之前，OpenAI的數(shù)據(jù)中心建設(shè)一直外包給微軟。現(xiàn)在，他們希望建立自己的完整技術(shù)棧。

全球范圍內(nèi)，目前主要有阿里巴巴與谷歌等頭部AI公司，正不約而同地通過構(gòu)建全棧式AI，打通從底層硬件到應(yīng)用的完整閉環(huán)生態(tài)。

放眼當下的AI賽道格局，競爭比以往任何時候都激烈，進入這個賽道的難度也比以往任何時候都高。

中國的科技巨頭對AI爆發(fā)式增長的感知依然敏銳，阿里、騰訊等都在加大對AI的資本支出。

9月底，阿里CEO（首席執(zhí)行官）吳泳銘在云棲大會上表示，“AI行業(yè)發(fā)展的速度遠超我們的預(yù)期，行業(yè)對AI基礎(chǔ)設(shè)施的需求也遠超我們的預(yù)期。我們正在積極地推進3800億元的AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)計劃，并將會持續(xù)追加更大的投入?！?/p>

阿里云CTO（首席技術(shù)官）周靖人在接受包括每經(jīng)記者采訪時表示：“阿里云是全球少數(shù)幾家在大模型和云計算方面都能夠做到全棧自研、聯(lián)合創(chuàng)新的云計算公司。這方面是我們獨特的一個優(yōu)勢?！?/p>

周靖人認為，AI領(lǐng)域，所有的創(chuàng)新是聯(lián)合在一起的，也是相輔相成的。今天模型之間的競爭，其實也是系統(tǒng)的競爭；云服務(wù)的競爭，也是模型的競爭。這兩者是密不可分的。

其實，從業(yè)績反饋來看，“AI+云”正在推動阿里云業(yè)績增長。阿里2026財年Q1（自然年2025年Q2）財報顯示，該季度AI+云業(yè)務(wù)表現(xiàn)強勁，阿里云收入增長繼續(xù)加速至26%，創(chuàng)三年新高；AI相關(guān)產(chǎn)品收入已連續(xù)8個季度實現(xiàn)三位數(shù)同比增長。

阿里云換錨，從AI邁向ASI

在云棲大會上，吳泳銘清晰描繪了AI正在從AGI邁向ASI（超級人工智能）的圖景。

第一階段，“智能涌現(xiàn)”，特征是“學(xué)習(xí)人”；第二階段，“自主行動”，特征是“輔助人”；第三個階段，“自我迭代”，特征是“超越人”。

周靖人認為，當前通往ASI鏈路，在第二個階段，能夠去做各種工具的使用。但這中間還有很多問題亟待解決。而要達到第三個階段，讓模型去做自我學(xué)習(xí)、自我完善，這中間還有很多技術(shù)的難題。

這也意味著，AI發(fā)展仍有成長空間。而嗅覺敏銳的資本市場，率先洞察了全球AI敘事的增量空間。

2025年初以來，阿里巴巴股價上漲，如今市值超3萬億港元，創(chuàng)下近4年新高。近日，摩根大通將阿里巴巴港股目標股價上調(diào)近45%。

摩根大通分析師亞歷克斯?姚表示：“在生成式人工智能領(lǐng)域，阿里巴巴已實現(xiàn)全環(huán)節(jié)布局——從算力、平臺到應(yīng)用，同時還能直接改善商家的經(jīng)濟效益?！?nbsp;

作為阿里一年一度的科技盛會，云棲大會走過了10周年，這場科技展會今年的三大主題清晰而明確地梳理了阿里AI生態(tài)鏈條中的三個重要節(jié)點：通義大模型全家桶劍指模型端的開發(fā)，算力館是更底層的AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，前沿應(yīng)用館則是當下AI在各行業(yè)各領(lǐng)域的應(yīng)用。

如果說過去十年阿里云的核心定位是一家云計算公司，那么當下，其定位的“錨”正在悄然更迭。

吳泳銘在云棲大會上宣布：“在這個嶄新的時代，阿里云的定位要做一個改變，阿里云的定位是全棧人工智能服務(wù)商。”

吳泳銘表示，阿里巴巴將提供世界領(lǐng)先的智能能力以及遍布全球的AI云計算網(wǎng)絡(luò)，向全球各地的開發(fā)者提供開發(fā)者生態(tài)友好的AI服務(wù)。

這或許，不僅僅是一個宣言，而是緊迫的競爭使然。

當前大模型的競爭已經(jīng)不是單模態(tài)的模型，而是朝著多模態(tài)模型演進。據(jù)了解，目前阿里通義開源了300余個模型，全球下載量突破6億次，全球衍生模型17萬個。對于如此高節(jié)奏發(fā)布模型，周靖人提到了全球AI模型的進展在加速，阿里通義千問和全球其他AI領(lǐng)域的領(lǐng)先者你追我趕，而且是模型迭代、模型創(chuàng)新等多維度的競爭。

在談及難點時，周靖人表示：“AI時代，大家拼的是模型迭代的速度、創(chuàng)新的速度，這背后也需要一個強大的系統(tǒng)。譬如今天有了某個想法，首先考慮的是有沒有數(shù)據(jù)、有沒有相關(guān)的算法實驗，以及最后實施的可行性。這背后一個強大的系統(tǒng)工程，而不單單是一個模型本身的創(chuàng)新?！?/p>

Token（計算機領(lǐng)域多場景使用的數(shù)字標識符）作為AI時代的計量單位，隨著模型的加速迭代和AI應(yīng)用在各行業(yè)的滲透，其消耗量正快速增長。

吳泳銘表示，“AI Chatbot（人工智能聊天機器人）是人類有史以來用戶滲透率最快的功能。AI的行業(yè)滲透速度超過歷史上所有技術(shù)。Tokens的消耗速度兩三個月就翻一番”。

無論是大模型還是當下熱門的AI Agent，誰在消耗巨量Tokens？我們將在《B端戰(zhàn)場的AI敘事：一場極致的效率和場景爭奪戰(zhàn)》｜AI觀察系列策劃②深度拆解。

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