9月23日，港股三大指數(shù)高開低走。截至收盤，恒生指數(shù)跌0.70%，報26159.12點(diǎn)，恒生科技指數(shù)跌1.45%，國企指數(shù)跌0.86%。盤面上，科網(wǎng)股跌多漲少，百度跌超5%，京東跌超4%，美團(tuán)、嗶哩嗶哩、聯(lián)想跌超2%，小米跌超1%，網(wǎng)易漲超1%；黃金股午后拉升，潼關(guān)黃金漲超6%；銀行股活躍，匯豐控股漲超1%；蘋果概念走弱，藍(lán)思科技跌超7%；中資券商股普跌。南向資金方面，今日凈賣出額超40億港元。主流ETF方面，A股同賽道規(guī)模最大的恒生科技指數(shù)ETF（513180）收跌1.77%。

消息面上，阿里2025云棲大會將于2025年9月24-25日在杭州召開。具體議題包括超節(jié)點(diǎn)Scale Up互連UALink技術(shù)、企業(yè)級Agent構(gòu)建、AICoding、AI+醫(yī)療等，聚焦AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和AI應(yīng)用等方向。

廣發(fā)證券認(rèn)為，阿里近期的動作是對集團(tuán)內(nèi)部原先各自分散的到家、到店服務(wù)進(jìn)行重新整合與打通，并以淘寶閃購為核心提供的消費(fèi)服務(wù)升級，旨在為用戶提供到家和到店的消費(fèi)升級。預(yù)計短期內(nèi)，公司的投入增加，相關(guān)虧損（包括外賣）的絕對值擴(kuò)大。但疊加云棲大會，以及市場對阿里預(yù)計提升Capex指引的預(yù)期，消費(fèi)和云雙重敘事下預(yù)計阿里將持續(xù)獲得資金流入。

阿里、百度爭相自研芯片，AI點(diǎn)燃看漲狂潮，恒生科技有望再度向上突破。展望后市，美聯(lián)儲降息重啟，南向資金有望持續(xù)流入，在內(nèi)外資共振以及AI敘事回歸的共同催化下，恒生科技估值重構(gòu)可期。沒有港股通賬戶的投資者或可通過恒生科技指數(shù)ETF（513180）一鍵布局中國AI核心資產(chǎn)。