港股市場(chǎng)流動(dòng)性正迎來(lái)內(nèi)外雙重支撐。

國(guó)際方面，美元指數(shù)走勢(shì)對(duì)港股市場(chǎng)的影響尤為顯著。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，恒生指數(shù)與美元指數(shù)呈明顯負(fù)相關(guān)，美元走弱時(shí)國(guó)際資金更傾向流入港股等新興市場(chǎng)。

9月或?qū)⒅貑⒔迪ⅲ?月以來(lái)，特朗普政府持續(xù)施壓美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息，要求將聯(lián)邦基金利率直降300基點(diǎn)以緩解財(cái)政壓力，并試圖通過(guò)人事調(diào)整削弱美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性。市場(chǎng)預(yù)計(jì)2025年美聯(lián)儲(chǔ)或仍有兩次降息。從歷史上看，聯(lián)儲(chǔ)預(yù)防式降息周期中港股表現(xiàn)好，因此在當(dāng)前降息周期持續(xù)的背景下，港股市場(chǎng)正吸引著越來(lái)越多的全球配置資金關(guān)注。

從國(guó)內(nèi)資金來(lái)看，南向資金已成為港股市場(chǎng)的 “穩(wěn)定器”。年初至今南向資金已累計(jì)凈流入超10000億港元，其中商貿(mào)零售（含互聯(lián)網(wǎng)電商）、通信、電子、傳媒、計(jì)算機(jī)等科技行業(yè)獲凈流入居前。這一趨勢(shì)既源于國(guó)內(nèi)對(duì)科技創(chuàng)新的持續(xù)政策支持，也得益于全球 AI 等科技行業(yè)景氣度回升，內(nèi)外資金的 “同向發(fā)力”，為港股科技板塊提供了堅(jiān)實(shí)的流動(dòng)性支撐。

【港股科技相關(guān)ETF】

科技全產(chǎn)業(yè)鏈——港股通科技ETF基金（159101）

互聯(lián)網(wǎng)龍頭——恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330）