滬指延續(xù)強勢，牛市旗手飆漲，證券ETF（512880）大漲5%，成交額近40億元，流動性占優(yōu)。

市場活躍度和券商業(yè)績直接相關，當前伴隨著市場交投活躍，券商業(yè)績好轉，此前已有逾20家券商預告業(yè)績預增。首批券商半年報發(fā)布，凈利潤實現(xiàn)高增長。

中信證券表示，基于良好的半年度業(yè)績預告，疊加資本市場改革深化、流動性寬松及市場指數(shù)中樞上移預期，券商板塊下半年投資機遇凸顯。

另外，當前《推動公募基金高質量發(fā)展行動方案》落地，對于欠配的非銀板塊，有望在市場情緒轉折點迎來更多增量資金配置，券商或許更為受益。

除此之外，證券板塊還有穩(wěn)定幣和并購事件催化。受益于穩(wěn)定幣、虛擬資產的發(fā)展，頭部券商積極推動香港1/4/9號牌升級，券商或將迎來新的業(yè)務藍海，支撐業(yè)績及估值提升。2024年以來，證券行業(yè)并購案例頻發(fā)，通過并購重組，同一或相似股東下的資源整合有望提速，行業(yè)內上市公司盈利能力有望加速修復。

廣發(fā)證券表示，要重視資金結構性力量，四重邏輯戰(zhàn)略看多券商：

一是增量資金有望接力入市，打開券商經紀、兩融、資管、投行等業(yè)務的增長空間，證券行業(yè)有望進入新一輪增長期。

二是自營結構臨調整拐點，多年“債牛”使得資金配置較為極致，而低利率時代下隨著長端利率下行，伴隨分紅提升，權益市場吸引力逐漸增強，權益配置空間逐漸打開，進而有望提升券商的業(yè)績彈性。

三是資產質量持續(xù)改善，估值隱憂緩解。券商表內減值規(guī)模及占比下降客觀反映券商資產質量持續(xù)改善。

四是隨著收入回暖，行業(yè)降本增效放大利潤彈性，券商行業(yè)有望步入ROE的持續(xù)上行周期。

當前資金加速流入證券ETF（512880），證券ETF（512880）跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，集齊A股上市證券公司，當前規(guī)模位居同類第一，感興趣的投資者也可以關注相關布局機會。

風險提示：數(shù)據(jù)來源wind，截止2025年8月14日?；鹨?guī)模數(shù)據(jù)僅供參考，不代表投資建議。本基金屬于股票型基金，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金，屬于較高風險、較高收益的基金。本基金為指數(shù)型基金，主要采用完全復制策略，其風險收益特征與標的指數(shù)所表征的市場組合的風險收益特征相似。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。