每經(jīng)記者｜胥帥    每經(jīng)編輯｜文多    

又有兩類涉及新能源材料的期貨將上市——鉑、鈀。近年來(lái)鉑、鈀現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)較大，產(chǎn)業(yè)企業(yè)套期保值需求迫切。

7月31日，廣州期貨交易所（以下簡(jiǎn)稱廣期所）發(fā)布公告，就鉑、鈀期貨和期權(quán)合約及相關(guān)規(guī)則（見(jiàn)下圖）公開(kāi)征求意見(jiàn)。

圖片來(lái)源：廣期所網(wǎng)頁(yè)截圖

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，鉑、鈀期貨無(wú)替代交割品，且鉑、鈀期貨將實(shí)行品牌交割制度，交割品應(yīng)當(dāng)是交易所已公布的注冊(cè)品牌的商品。鉑、鈀由注冊(cè)品牌企業(yè)已備案的指定存貨人員辦理入庫(kù)手續(xù)，在提交交易所要求的相關(guān)材料后，免檢入庫(kù)。注冊(cè)品牌以及相關(guān)企業(yè)由交易所另行公布。

相關(guān)規(guī)則向市場(chǎng)征求意見(jiàn)的截止日期為2025年8月7日。

廣期所已推出工業(yè)硅、多晶硅、碳酸鋰期貨

據(jù)了解，鉑、鈀屬于鉑族金屬，性質(zhì)穩(wěn)定，是玻纖、氫能等新能源領(lǐng)域的重要原料，為具有代表性的新能源金屬。

據(jù)上市公司貴研鉑業(yè)（SH600459）去年年報(bào)，貴金屬在全球?qū)儆谙∪辟Y源，尤其是鉑族金屬。隨著我國(guó)成為貴金屬工業(yè)應(yīng)用的第一大國(guó)， 貴金屬二次資源循環(huán)利用在貴金屬工業(yè)中發(fā)揮著越來(lái)越不可替代的作用?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者也了解到，在多重因素影響下，近年來(lái)鉑、鈀現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)較大，產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)套期保值需求迫切。

廣期所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，廣期所下一步將認(rèn)真梳理、研究各方意見(jiàn)和建議，按照相關(guān)法律法規(guī)及廣期所業(yè)務(wù)規(guī)則規(guī)定，進(jìn)一步完善合約和規(guī)則，確保合約貼近產(chǎn)業(yè)實(shí)際，盡快推動(dòng)鉑、鈀品種的上市，推進(jìn)期貨市場(chǎng)服務(wù)鉑、鈀產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

目前，廣期所已經(jīng)上市的期貨品種包括工業(yè)硅、多晶硅和碳酸鋰。

圖片來(lái)源：廣期所網(wǎng)頁(yè)截圖

此前，相關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示，廣期所自成立以來(lái)，圍繞服務(wù)綠色低碳發(fā)展，在綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域深耕細(xì)作，為光伏和鋰電等產(chǎn)業(yè)提供精準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。以碳酸鋰交易為例，2025年上半年此類期貨成交量約2959.19萬(wàn)手，日均持倉(cāng)量43.59萬(wàn)手。其中，一般法人客戶日均持倉(cāng)43.27萬(wàn)手，占49.63%，相較2023年的18.50%，提升了31.13個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)一步滿足了產(chǎn)業(yè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。

鉑、鈀期貨無(wú)替代交割品，將實(shí)行品牌交割制度

回到鉑、鈀期貨規(guī)則，上述文件顯示，鉑期貨合約交易代碼為“PT”，鈀期貨合約交易代碼為“PD”。鉑、鈀期貨合約交易單位均為1000克/手，最小變動(dòng)價(jià)位均為0.05元/克，二者合約漲跌停板幅度均為上一交易日結(jié)算價(jià)的4%，最低交易保證金均為合約價(jià)值的5%。合約月份均為2月、4月、6月、8月、10月、12月，最后交易日和最后交割日分別為合約月份的第10個(gè)交易日和最后交易日后的第3個(gè)交易日。交割方式均為實(shí)物交割，交割單位均為1000克（凈重）。

在交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)方面，廣期所基于現(xiàn)行國(guó)標(biāo)和國(guó)際主流質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，針對(duì)不同來(lái)源、形態(tài)的鉑、鈀分別制定了基準(zhǔn)交割品的質(zhì)量指標(biāo)，設(shè)置主成分含量、雜質(zhì)元素含量、雜質(zhì)元素的總量、海綿及粉的灼燒損失量等指標(biāo)。

值得一提的是，鉑、鈀期貨無(wú)替代交割品，還將實(shí)行品牌交割制度，交割品應(yīng)當(dāng)是交易所公布的注冊(cè)品牌的商品。關(guān)于注冊(cè)品牌及相關(guān)企業(yè)，交易所將另行公布。

交割方式上，鉑、鈀期貨交割方式沿用了目前期貨市場(chǎng)成熟的交割方式，即期轉(zhuǎn)現(xiàn)、滾動(dòng)交割、一次性交割，倉(cāng)庫(kù)和廠庫(kù)交割并行。只有國(guó)產(chǎn)的鉑錠、鈀錠可以注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單。

在風(fēng)控制度方面，鉑、鈀期貨一般月份漲跌停板幅度和最低交易保證金比例分別設(shè)為上一交易日結(jié)算價(jià)的4%和合約價(jià)值的5%。

在持倉(cāng)限額制度方面的規(guī)則包括：自合約上市至交割月份前一個(gè)月第9個(gè)交易日期間，若鉑合約的單邊持倉(cāng)量小于或等于6000手，單個(gè)客戶持倉(cāng)限額為600手；若該合約的單邊持倉(cāng)量大于6000手，則持倉(cāng)限額為單邊持倉(cāng)量的10%。若鈀合約的單邊持倉(cāng)量小于或等于3000手，單個(gè)客戶持倉(cāng)限額為300手；若該合約的單邊持倉(cāng)量大于3000手，則持倉(cāng)限額為單邊持倉(cāng)量的10%。交割月前1個(gè)月第10個(gè)交易日起到交割月前，鉑合約持倉(cāng)限額為180手，鈀合約持倉(cāng)限額為90手。交割月，鉑合約持倉(cāng)限額為60手，鈀合約持倉(cāng)限額為30手。產(chǎn)業(yè)客戶可以申請(qǐng)?jiān)黾犹灼诒Ｖ党謧}(cāng)額度。

交易所此次同步完成了期權(quán)設(shè)計(jì)：鉑、鈀期權(quán)合約分別以鉑、鈀期貨合約為標(biāo)的，交易單位分別為1手（1000克）鉑、鈀期貨合約；最小變動(dòng)價(jià)位均為0.05元/克；漲跌停板幅度均與標(biāo)的期貨合約漲跌停板幅度相同；合約月份均與標(biāo)的期貨合約月份一致；行權(quán)價(jià)格覆蓋標(biāo)的期貨合約上一交易日結(jié)算價(jià)上下浮動(dòng)1.5倍當(dāng)日漲跌停板幅度對(duì)應(yīng)的價(jià)格范圍。

為與標(biāo)的期貨價(jià)格范圍相匹配，鉑、鈀期權(quán)合約均采用分段行權(quán)價(jià)格間距設(shè)計(jì)思路。當(dāng)行權(quán)價(jià)格小于或等于200元/克時(shí)，行權(quán)價(jià)格間距為2元/克；當(dāng)行權(quán)價(jià)格在大于200元/克、小于或等于400元/克區(qū)間時(shí)，行權(quán)價(jià)格間距為4元/克；當(dāng)行權(quán)價(jià)格大于400元/克時(shí)，行權(quán)價(jià)格間距為8元/克。

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