每經(jīng)記者｜楊建    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

（一）重要市場(chǎng)新聞

1、7月11日，財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于引導(dǎo)保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期穩(wěn)健投資 進(jìn)一步加強(qiáng)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司長(zhǎng)周期考核的通知》，推動(dòng)保險(xiǎn)資金全面建立三年以上長(zhǎng)周期考核機(jī)制。新考核指標(biāo)自2025年度績(jī)效評(píng)價(jià)起實(shí)施。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，險(xiǎn)資長(zhǎng)周期考核機(jī)制落地，有望為A股帶來(lái)萬(wàn)億元增量資金。銀華基金總經(jīng)理王立新表示，擴(kuò)大“長(zhǎng)錢”入市規(guī)模，短期來(lái)看，將給市場(chǎng)帶來(lái)大規(guī)模增量資金；長(zhǎng)期來(lái)看，將顯著改善市場(chǎng)的資金結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)市場(chǎng)韌性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，推動(dòng)形成價(jià)值投資的市場(chǎng)氛圍，鞏固A股回暖向好的良好趨勢(shì)。

2、7月13日，上海證券交易所正式發(fā)布了《科創(chuàng)板上市公司自律監(jiān)管指引第5號(hào)——科創(chuàng)成長(zhǎng)層》等配套業(yè)務(wù)規(guī)則。同時(shí)，32家未盈利企業(yè)于7月13日被正式納入科創(chuàng)成長(zhǎng)層。上海證券交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將堅(jiān)守科創(chuàng)成長(zhǎng)層定位，推動(dòng)改革盡快落地見效。按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)深化科創(chuàng)板改革的要求，科創(chuàng)成長(zhǎng)層重點(diǎn)服務(wù)技術(shù)有較大突破、商業(yè)前景廣闊、持續(xù)研發(fā)投入大，但目前仍處于未盈利階段的科技型企業(yè)。

（二）行業(yè)掘金

1、近期，工業(yè)和信息化部發(fā)布《信息化和工業(yè)化融合2025年工作要點(diǎn)》。其中提出，深化關(guān)鍵融合技術(shù)攻關(guān)。支持基礎(chǔ)軟件和工業(yè)軟件高質(zhì)量發(fā)展，組織人工智能賦能新型工業(yè)化“揭榜掛帥”攻關(guān)，加強(qiáng)通用大模型和行業(yè)大模型的研發(fā)布局。鼓勵(lì)研發(fā)推廣面向典型場(chǎng)景的工業(yè)智能體，支持一批企業(yè)開展智能體試點(diǎn)建設(shè)，提升工業(yè)全流程智能化水平。支持工業(yè)智能技術(shù)研發(fā)，制訂工業(yè)智能技術(shù)體系圖譜。智能體研發(fā)運(yùn)營(yíng)是以智能體(AI agent)為核心對(duì)象，強(qiáng)調(diào)將傳統(tǒng)AI模型開發(fā)與智能體特有的規(guī)劃、推理、執(zhí)行、反饋能力相結(jié)合，形成端到端的管理閉環(huán)。

點(diǎn)評(píng)：目前AI行業(yè)正處于一個(gè)關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。未來(lái)手機(jī)AI Agent有望幫助用戶擺脫繁瑣的 App操作，僅需語(yǔ)音指令即可滿足用戶需求，真正實(shí)現(xiàn)AI個(gè)人助理，是AI應(yīng)用最重要的方向之一。據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)IDC預(yù)計(jì)，2027年，中國(guó)市場(chǎng)AI手機(jī)和AI PC的市占率將分別超過(guò) 50%、80%。當(dāng)AI與人類最常用的工具能夠精準(zhǔn)適配，未來(lái)能力邊界極其寬廣。AIagent作為必經(jīng)之路，未來(lái)AIagent有望在工業(yè)、教育、金融、零售、司法等行業(yè)率先落地。概念股包括東土科技、漢得信息、鼎捷數(shù)智等。

2、過(guò)去半年內(nèi)，以DDR4為代表的DRAM價(jià)格已實(shí)現(xiàn)翻倍。近期海力士再度上調(diào)DDR4/LPDDR4x合約價(jià)約20%，標(biāo)志著新一輪DRAM價(jià)格上漲趨勢(shì)。此次調(diào)價(jià)主要受到市場(chǎng)需求回升及供應(yīng)端策略調(diào)整的影響，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步影響下游電子產(chǎn)品的成本結(jié)構(gòu)。隨著美光、三星、SK海力士三大內(nèi)存原廠退出DDR4市場(chǎng)，把產(chǎn)能全部轉(zhuǎn)到DDR5與HBM后，舊制程產(chǎn)能釋出極少，推漲DDR4市場(chǎng)價(jià)格。Trendforce預(yù)計(jì)第三季度PC用DDR4的現(xiàn)貨均價(jià)漲幅為38%-43%；服務(wù)器用DDR4的現(xiàn)貨均價(jià)漲幅預(yù)計(jì)為28%-33%；消費(fèi)終端用DDR4產(chǎn)品價(jià)格漲幅預(yù)計(jì)為40%-45%。

點(diǎn)評(píng)：內(nèi)存原廠有意擴(kuò)大售價(jià)漲幅。在廠商產(chǎn)能尚無(wú)法完全銜接，且部分廠商產(chǎn)品容量較小、無(wú)法滿足客戶需求規(guī)格的情況下，短期內(nèi)DDR4仍將供不應(yīng)求。目前DDR4均優(yōu)先滿足服務(wù)器需求，對(duì)消費(fèi)端應(yīng)用的供貨有限，加上消費(fèi)端訂單規(guī)模較小，買方缺乏議價(jià)優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)第三季消費(fèi)DDR4價(jià)格將季增40%至45%。長(zhǎng)期來(lái)看AI高景氣有望推動(dòng)中長(zhǎng)期需求向上。國(guó)內(nèi)廠商針對(duì)企業(yè)級(jí)閃存模組&內(nèi)存模組國(guó)產(chǎn)化均有一定進(jìn)展，產(chǎn)業(yè)鏈公司望迎來(lái)機(jī)遇。概念股包括同有科技、朗科科技、兆易創(chuàng)新等。

3、第五屆RISC-V中國(guó)峰會(huì)將于2025年7月16至19日在上海張江科學(xué)會(huì)堂隆重舉辦，本屆峰會(huì)設(shè)置1場(chǎng)主論壇、9場(chǎng)垂直領(lǐng)域分論壇以及4,500平方米未來(lái)科技展覽區(qū)。預(yù)計(jì)將吸引近2000名國(guó)內(nèi)外專業(yè)觀眾線下參與，其中80%來(lái)自產(chǎn)業(yè)界，匯聚數(shù)百家企業(yè)、研究機(jī)構(gòu)及開源技術(shù)社區(qū)參會(huì)。RISC-V架構(gòu)作為全球三大指令集架構(gòu)之一，以其開源免費(fèi)、設(shè)計(jì)靈活、低功耗等優(yōu)勢(shì)，正在迅速崛起。據(jù)預(yù)測(cè)，到2030年，RISC-V架構(gòu)產(chǎn)品出貨量的年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到40%以上。

點(diǎn)評(píng)：華泰證券研報(bào)指出，中國(guó)RISC-V發(fā)展體現(xiàn)在軟件、應(yīng)用及開發(fā)者生態(tài)三個(gè)方面，RISC-V架構(gòu)由于具備開源開放的特殊屬性，被認(rèn)為是彎道超車的機(jī)遇。盡管X86-微軟Windows操作系統(tǒng)及ARM-谷歌安卓系統(tǒng)一直保持市場(chǎng)兩強(qiáng)格局，但出于成本等因素考量下，定制化和專用化成為新趨勢(shì)，RISC-V將有望成為第三大架構(gòu)生態(tài)。概念股包括芯原股份、新潔能、國(guó)芯科技等。

（三）避雷針

齊魯銀行：公司晚間發(fā)布公告，持股3.55%重慶華宇集團(tuán)有限公司擬通過(guò)大宗交易方式減持不超過(guò)6043.81萬(wàn)股，即減持比例不超過(guò)公司總股本的1.1%。

賽科希德：公司晚間發(fā)布公告，持股5.96%的股東張海英擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)、大宗交易等方式減持公司股份數(shù)量不超過(guò)106.14萬(wàn)股，不超過(guò)公司總股本比例的1%。

中瓷電子：公司晚間發(fā)布公告，持股2.67%的國(guó)元基金計(jì)劃以集中競(jìng)價(jià)和/或大宗交易方式減持持有的公司股份不超過(guò)451萬(wàn)股，即不超過(guò)公司股份總數(shù)的1%。

時(shí)空科技：公司晚間發(fā)布公告，持股4.8%的周蕾擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)及大宗交易方式減持其持有的公司股份合計(jì)不超過(guò)297.75萬(wàn)股，減持比例不超過(guò)公司總股本的3%。

嘉美包裝：公司晚間發(fā)布公告，合計(jì)持股13.24%股東富新投資有限公司和中凱投資發(fā)展有限公司，計(jì)劃以集中競(jìng)價(jià)交易方式合計(jì)減持公司股份不超過(guò)948.37萬(wàn)股（占公司總股本比例1%）。

德?？萍迹汗就黹g發(fā)布公告，股東拓陣基金及其一致行動(dòng)人瑞瀟芃泰，共計(jì)持有公司6332.06萬(wàn)股，占公司總股本的10.05%。計(jì)劃自公告披露之日起15個(gè)交易日后的3個(gè)月內(nèi)，以集中競(jìng)價(jià)或大宗交易方式減持公司股份不超過(guò)2143.53萬(wàn)股，占公司總股本的3.4%。公司股東富誠(chéng)海富資管—中信銀行—富誠(chéng)海富通德福科技員工參與創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略配售集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，計(jì)劃減持公司股份不超過(guò)402.8萬(wàn)股。
　
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