每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

近日，建信基金旗下建信上證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)發(fā)起式基金的申報(bào)材料獲監(jiān)管接收。不久前，圓信永豐基金、中銀基金旗下同類(lèi)產(chǎn)品的申報(bào)材料也獲接收。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，已有12家基金公司向證監(jiān)會(huì)遞交了科創(chuàng)債指數(shù)基金的申請(qǐng)材料。

從現(xiàn)有產(chǎn)品上看，債券類(lèi)資產(chǎn)近期獲得資金關(guān)注。5月以來(lái)，許多債券ETF區(qū)間凈流入額明顯。截至5月28日，本月資金流入額居前20的ETF當(dāng)中，債券ETF在名單前列集中出現(xiàn)，一些做市公司債、信用債類(lèi)的ETF備受資金關(guān)注。

科創(chuàng)債指數(shù)基金密集申報(bào)，部分產(chǎn)品已獲反饋意見(jiàn)

近日，建信上證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)發(fā)起式基金的申報(bào)材料獲監(jiān)管接收。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，目前已有富國(guó)基金、鵬華基金、工銀瑞信基金、海富通基金、博時(shí)基金以及創(chuàng)金合信基金等12家基金公司的相關(guān)產(chǎn)品獲得監(jiān)管反饋。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者同業(yè)內(nèi)人士交流時(shí)發(fā)現(xiàn)，這類(lèi)產(chǎn)品獲得基金公司積極申報(bào)的原因，一方面來(lái)自于該類(lèi)型債券本身的高信用評(píng)級(jí)和穩(wěn)健性。由于是AAA評(píng)級(jí)的債券，因此發(fā)行企業(yè)有著極高的信用能力，違約風(fēng)險(xiǎn)較低。另一方面，上證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)在過(guò)去的年化收益率比較穩(wěn)定，波動(dòng)率較低。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至5月28日，該指數(shù)收?qǐng)?bào)113.69點(diǎn)，2022年7月29日至今，指數(shù)漲幅達(dá)到13.65%，且指數(shù)點(diǎn)位在5月28日盤(pán)中創(chuàng)出歷史新高。

不僅如此，有關(guān)科創(chuàng)債的政策近些年一直在更新。今年5月，科創(chuàng)債發(fā)行主體又一次拓寬，特別引入私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)和創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)發(fā)行此類(lèi)債券。豐富債券市場(chǎng)的同時(shí)，也為企業(yè)融資和科技創(chuàng)新的發(fā)展增添動(dòng)力。

上證AAA科技創(chuàng)新公司債作為科創(chuàng)債的一個(gè)具體品種，從上交所上市的科技創(chuàng)新公司債中，選取符合條件的債券作為指數(shù)樣本，主要是信用評(píng)級(jí)為AAA的優(yōu)質(zhì)債券。除了上證AAA科技創(chuàng)新公司債，科創(chuàng)債還包括其他多種類(lèi)型，例如科創(chuàng)票據(jù)和企業(yè)債等。

中銀基金指出，科創(chuàng)債自2021年試點(diǎn)以來(lái)，政策支持力度顯著，已形成多層次制度框架。目前，科創(chuàng)債市場(chǎng)正處于快速擴(kuò)容階段，科創(chuàng)債總規(guī)模已超2.8萬(wàn)億元。注冊(cè)制改革下，審核效率提升、引入專(zhuān)項(xiàng)做市商制度、對(duì)科技債交易給予稅收減免等一系列政策陸續(xù)落地，未來(lái)科創(chuàng)債市場(chǎng)有望進(jìn)一步擴(kuò)容，科創(chuàng)債的換手率和流動(dòng)性將明顯改善，發(fā)行主體結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化。

業(yè)內(nèi)聚焦債券資產(chǎn)配置，相關(guān)ETF受關(guān)注

除了正在申報(bào)的科創(chuàng)債基金之外，從現(xiàn)有產(chǎn)品上看，近期一些債券類(lèi)ETF的資金凈流入明顯。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至5月28日，本月以來(lái)資金凈流入額居前的ETF當(dāng)中，債券ETF數(shù)量居多，且集中出現(xiàn)在頭部區(qū)間。排名前五的分別是海富通中證短融ETF、華夏上證科創(chuàng)板50ETF、南方上證基準(zhǔn)做市公司債ETF、廣發(fā)深證基準(zhǔn)做市信用債ETF、銀華日利A，對(duì)應(yīng)的區(qū)間凈流入額分別是56.88億元、45.18億元、39.02億元、33.55億元、32.66億元。

另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，在區(qū)間凈流入額排名前20的ETF當(dāng)中，有13只屬于債券型基金，另有1只貨幣市場(chǎng)型基金。

值得一提的是，本月活躍的這些債券ETF當(dāng)中，許多都是做市公司債類(lèi)，或者是做市信用債類(lèi)的ETF，此類(lèi)基金對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)類(lèi)別也與做市信用債相關(guān)。在業(yè)內(nèi)，這類(lèi)型債券因其流動(dòng)性的優(yōu)勢(shì)以及信用資質(zhì)的優(yōu)良受到好評(píng)，疊加一些交易機(jī)制的靈活性，資本市場(chǎng)對(duì)此類(lèi)資產(chǎn)的配置意愿較強(qiáng)。

有分析指出，做市信用債的活躍交易不僅提升了債券市場(chǎng)的整體流動(dòng)性，還通過(guò)活躍的二級(jí)市場(chǎng)帶動(dòng)一級(jí)市場(chǎng)發(fā)展，助力發(fā)行人降低融資成本、擴(kuò)大融資規(guī)模。據(jù)悉，做市商的引入使得基準(zhǔn)做市公司債的平均換手率提升明顯，這種高流動(dòng)性使得投資者更容易買(mǎi)賣(mài)債券，降低了交易成本和摩擦成本。

此外，對(duì)于信用債和短端利率債資產(chǎn)的配置，行業(yè)內(nèi)普遍看好現(xiàn)階段的投資價(jià)值。長(zhǎng)城基金分析指出，存款利率下調(diào)利好信用資產(chǎn)需求。

博時(shí)基金認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)存款掛牌利率有所下移，一定程度上也為債券等資產(chǎn)端利率下行騰挪空間。此外，存款利率下行或帶動(dòng)貨幣市場(chǎng)工具等利率下行，補(bǔ)降存款和貨幣市場(chǎng)利率一定程度上可以帶動(dòng)實(shí)際利率下行，也可以進(jìn)一步為金融機(jī)構(gòu)騰挪開(kāi)息差空間。隨著匯率約束的緩解，貨幣市場(chǎng)以及短端利率補(bǔ)降可能會(huì)延續(xù)，短端利率債的配置價(jià)值仍較為突出。

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