5月27日午后，港股三大指數(shù)再度震蕩上行。盤面上，科網(wǎng)股漲跌不一，京東集團(tuán)等下跌，網(wǎng)易上漲；CXO概念股齊漲，維亞生物一度漲超12%；吉宏股份上市首日盤中一度漲超60%；汽車股午后跌幅有所收窄，比亞迪股份午后跌幅收窄至3%左右。近期備受資金關(guān)注的港股通汽車ETF（159323）午后一度跌近2.5%，現(xiàn)跌幅收窄至2%左右，持倉股中，比亞迪股份、吉利汽車、理想汽車、小鵬汽車等整車龍頭多數(shù)下跌。

華鑫證券認(rèn)為，在新能源汽車滲透率突破50%、行業(yè)加速向智能化與全球化轉(zhuǎn)型的背景下，中國整車市場競爭格局正面臨深刻重構(gòu)。比亞迪通過連續(xù)降價促銷（如智駕車型最高降5.3萬元）進(jìn)一步鞏固市場主導(dǎo)地位，此舉或?qū)⒁l(fā)新一輪價格戰(zhàn)，倒逼車企加速技術(shù)升級以平衡成本與利潤。與此同時，小米YU7憑借800V高壓平臺、Thor高階智駕及835km續(xù)航等硬核配置入局中大型SUV市場，其未公布價格的“留白策略”或延續(xù)SU7流量打法，推動科技企業(yè)與傳統(tǒng)車企在智能化領(lǐng)域的深度競合。

前瞻來看，價格內(nèi)卷與技術(shù)軍備競賽將并行，具備全棧自研能力（如三電、智駕、生態(tài)）的頭部車企有望搶占增量市場，而依賴單一價格策略的企業(yè)或面臨淘汰壓力；另一方面，中國新能源產(chǎn)業(yè)鏈的規(guī)模化與技術(shù)外溢優(yōu)勢（如寧德時代固態(tài)電池、華為智駕方案）將加速全球市場滲透，推動“中國標(biāo)準(zhǔn)”從產(chǎn)品輸出向技術(shù)生態(tài)輸出升級。

公開信息顯示，截至4月30日，港股通汽車ETF（159323）標(biāo)的指數(shù)成分股當(dāng)中，比亞迪股份的權(quán)重高達(dá)20%。該指數(shù)高度聚焦港股整車板塊，乘用車含量在同類指數(shù)中領(lǐng)先，且擁有相對A股稀缺的造車新勢力（理想、小鵬、零跑）。此外，指數(shù)覆蓋汽車零部件板塊和汽車智能化領(lǐng)域，有望深度受益于機(jī)器人科技浪潮。