每經(jīng)記者｜王硯丹    每經(jīng)編輯｜葉峰    

在糾結(jié)方向選擇數(shù)日后，A股市場終于選擇放量向上。

5月20日，三大指數(shù)集體收漲，滬指漲0.38%，收報3380.48點；深證成指漲0.77%，收報10249.17點；創(chuàng)業(yè)板指漲0.77%，收報2048.46點。

滬深京三市成交額超1.2萬億元，較昨日放量近千億元。

個股方面，超過3800只個股上漲。生物制品、游戲、包裝材料、食品飲料、文化傳媒板塊漲幅居前，航運港口板塊逆勢下跌。

5月20日，多家銀行宣布降息，一年期定期存款利率已跌破了1%關(guān)口。

降息周期中，投資股票、基金等資產(chǎn)有望獲取比低息存款更高收益，企業(yè)融資成本降低也利于提升盈利，使得資本市場吸引力進一步提升。

在本周深交所主辦的2025全球投資者大會上，證監(jiān)會副主席李明表示，A股估值仍處于相對低位。投資中國意味著更高的確定性。今年以來，社保、保險、年金等中長期資金累計凈買入A股超過2000億元，反映出中長期資金加速流入與股市穩(wěn)中有漲的良性循環(huán)正在形成。

三大指數(shù)蓄勢多日后選擇放量上漲，說明市場人氣在回升，有利于吸引更多觀望的投資者入場。

值得注意的是，今日北證50（899050）、微盤股指數(shù)(861520)雙雙創(chuàng)出歷史新高。北證50指數(shù)漲1.22%，收報1473.99點；微盤股指數(shù)報收于2378.10點，漲幅為1.71%。

年初至今，北證50上漲超40%，微盤股指數(shù)上漲近30%。

相關(guān)基金在今年收益頗豐。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，已有北交所基金的收益超過70%，還有多只績優(yōu)北交所產(chǎn)品的年內(nèi)收益超過45%。

與微盤股掛鉤的多只中證2000指數(shù)ETF也走勢不凡，如中證2000指數(shù)ETF（159536）本月以來漲幅達到6%。

北證50和微盤股雙雙上漲與并購重組新規(guī)有關(guān)。上周五，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于修改<上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法>的決定》，在簡化審核程序、創(chuàng)新交易工具、提升監(jiān)管包容度等方面作出系列安排。北交所也發(fā)布了相關(guān)落地規(guī)則，引入了“小額快速”審核機制和重組簡易審核程序，并對股份對價分期支付機制進行了細化明確，豐富了創(chuàng)新型中小企業(yè)的并購重組工具儲備。

此外，新規(guī)還為中小成長企業(yè)提供了更大的財務(wù)彈性，有助于避免一次性支付壓力過大而影響項目推進，降低了交易風(fēng)險，提升了交易的靈活度，使中小成長公司有更多機會參與并購大體量標的資產(chǎn)，實現(xiàn)規(guī)模擴張。

因此，資金更青睞于偏成長與彈性，且有更多并購重組想象空間的微小盤股也不足為奇了。

不過，在近期不少中小盤、微盤股漲幅較大的背景下，有分析師建議投資者保持更均衡的資產(chǎn)配置風(fēng)格，以規(guī)避風(fēng)險。

東吳證券在最新研報中指出，當前，A股已進入外部擾動階段性平息階段，下有支撐、上待催化，預(yù)計短期走勢偏震蕩。中美日內(nèi)瓦會談后，關(guān)稅貿(mào)易風(fēng)險暫緩，指數(shù)已回補此前缺口并重回關(guān)稅沖擊前水平。短期缺乏有力催化推動A股進一步上攻，但向下亦有支撐，預(yù)計指數(shù)走勢將以震蕩為主。

風(fēng)格上，東吳證券建議采取“大市值+科技成長”的杠鈴策略，一端配置偏大市值的寬基/策略指數(shù)，另一端繼續(xù)關(guān)注科技成長。預(yù)計未來一個月內(nèi)，彈性機會大概率將圍繞科技成長領(lǐng)域中自主可控、AI、機器人等方向展開輪動。因此，在行業(yè)/主題ETF配置上，建議重點關(guān)注自主可控與產(chǎn)業(yè)趨勢兩大方向。

值得一提的是，某些高位抱團股在今日顯示出了退潮跡象。軍工板塊中，利君股份跌停；航運板塊中前期大熱的寧波遠洋跌停，寧波海運跌超8%。

還是那句話，保持樂觀的同時，不盲目追高是重要的投資紀律。

最后我們再來看看今日市場另外兩則關(guān)于港股市場的新聞。

寧德時代H股今日在港交所掛牌上市。本次“寧王”IPO，全球發(fā)售股份總數(shù)為“綠鞋”(指超額配售選擇權(quán))前1.35億股，發(fā)行價格為每股263港元。上市開盤即高開，開盤價每股296港元，較發(fā)行價上漲12.55%。

寧德時代A股今日也走強，收盤報于每股263元人民幣，漲幅為1.15%。

小米今天也有大新聞。昨日，雷軍在社交平臺上表示，小米自主研發(fā)設(shè)計的3nm制程手機處理器芯片玄戒O1即將亮相，該消息引發(fā)熱議。今日，雷軍再次透露，玄戒O1已開始大規(guī)模量產(chǎn)。據(jù)其所述，小米玄戒O1采用第二代3nm工藝制程，力爭躋身“第一梯隊旗艦體驗”。

天風(fēng)證券發(fā)布研報表示，預(yù)計小米發(fā)布自研芯片后，國產(chǎn)手機高端競爭格局或開始加速變化，頭部具備自研底層硬件能力的手機廠商市占率提升或是小米估值提升的核心邏輯之一。目前來看小米在手機、OS、芯片層面的多年自研和投入已逐漸開始兌現(xiàn)，此外手機、OS、芯片的協(xié)同效應(yīng)正在汽車業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展下推動，例如自研芯片或在手機以外的產(chǎn)品端使用，系統(tǒng)的優(yōu)化規(guī)模效應(yīng)或跨平臺體現(xiàn)。預(yù)計小米2025-2026年經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤分別為429億元和855億元人民幣，維持對公司的買入評級。

受此利好消息拉動，小米集團-W股價大漲，截至發(fā)稿，漲幅已超過4%。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝