共封裝光學(xué)（CPO）“三劍客”（中際旭創(chuàng)、天孚通信、新易盛）一直是A股市場頗受關(guān)注的明星企業(yè)。在AI（人工智能）產(chǎn)業(yè)鏈高景氣的背景下，三家企業(yè)業(yè)績連創(chuàng)新高，其中新易盛（300502.SZ）增速居首，去年及今年一季度的盈利同比增幅均超300%。

5月15日下午，新易盛在位于成都天府新區(qū)的公司駐地召開2024年年度股東大會。在會后交流環(huán)節(jié)，公司總經(jīng)理黃曉雷等高管回答了與會股東關(guān)于公司產(chǎn)能擴(kuò)張、美國出口及關(guān)稅政策對公司的影響等疑問。

圖片來源：由每經(jīng)財(cái)報(bào)智能體一鍵生成

二季度客戶需求仍在增長 800G光模塊增速較快、占比提高

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2024年度，新易盛實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入86.47億元，同比增長179.15%；歸母凈利潤為28.38億元，同比增長312.26%。2025年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入40.52億元，同比增長264.13%；歸母凈利潤為15.73億元，同比增長384.54%。值得一提的是，公司營業(yè)收入已經(jīng)連續(xù)9個(gè)季度實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長。

制圖：每經(jīng)記者 梁梟

之所以業(yè)績能長時(shí)間維持高速增長，是因?yàn)楣静葴?zhǔn)了AI風(fēng)口。新易盛主營業(yè)務(wù)為高性能光模塊的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。光模塊是一種用于高速數(shù)據(jù)傳輸?shù)墓馄骷?，主要?yīng)用場景為電信領(lǐng)域和數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域。公司目前已推出基于VCSEL/EML、硅光及薄膜鈮酸鋰方案的400G、800G、1.6T系列高速光模塊產(chǎn)品。

黃曉雷總結(jié)了過去公司取得快速增長的原因：公司產(chǎn)品取得了突破；客戶也在成長，需求不斷增長。“公司能夠跟得上（客戶成長和需求增長），是一個(gè)很重要的因素。”

至于公司業(yè)績能否維持較快的增速，他表示：“至少我們看到二季度需求在持續(xù)增長。如果AI算是‘第四次工業(yè)革命’的話，那是十年、二十年的問題，前期的硬件投入也會持續(xù)一段時(shí)間。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，新易盛并未在年報(bào)中披露400G、800G、1.6T光模塊產(chǎn)品的銷售占比。在會后交流環(huán)節(jié)，有投資者首先問及相關(guān)問題。新易盛財(cái)務(wù)總監(jiān)林小鳳表示，具體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)為非公開信息，但她透露，今年仍以400G為主，800G的占比會有增加，且增速較快。黃曉雷則表示：“根據(jù)我們的理解，（1.6T產(chǎn)品）商業(yè)化還有相當(dāng)長的時(shí)間??今年開始會逐漸上量。”

公司持續(xù)擴(kuò)產(chǎn) 美國對AI芯片的出口管制與公司產(chǎn)品無關(guān)

隨后，有投資者問及公司不同規(guī)格光模塊產(chǎn)能能否互相切換。對此，黃曉雷表示：“產(chǎn)品的生產(chǎn)線對我們來講是柔性的，未來做下一代產(chǎn)品本質(zhì)上沒有什么差異。”

他還透露，公司一直在做產(chǎn)能擴(kuò)張，持續(xù)擴(kuò)張產(chǎn)能的依據(jù)則是公司預(yù)測未來一到三年甚至更長時(shí)間客戶的需求（增長），“至少短期和中期的預(yù)測是我們看得到的”。此外，公司一直有額外的產(chǎn)能，每當(dāng)產(chǎn)能利用率達(dá)到較高水平后，擴(kuò)產(chǎn)的節(jié)奏又（把產(chǎn)能利用率降）下去了，“總是有更多的產(chǎn)能來滿足更多的需要”。

新易盛公司駐地 圖片來源：每經(jīng)記者 梁梟 攝

據(jù)了解，新易盛泰國工廠二期已于2025年初正式投入使用，將為公司產(chǎn)能提升帶來積極的作用。針對公司產(chǎn)能能否滿足需求的疑問，黃曉雷也表示，泰國工廠產(chǎn)能在持續(xù)爬坡，已經(jīng)在規(guī)劃明年的產(chǎn)能。

“我們的客戶群體主要是一些比較大的（企業(yè)），從上游到下游都會整合。他們通常會提前至少一年做規(guī)劃，現(xiàn)在我們已經(jīng)在談明年的事情了。”黃曉雷說。

有投資者問及美國最新出臺的加強(qiáng)對海外人工智能芯片出口管制的舉措是否會影響新易盛的國內(nèi)市場銷售。對此，黃曉雷表示：“我們賣的產(chǎn)品跟你剛才提到的沒什么關(guān)系。其實(shí)，我們不太關(guān)注客戶用的什么硬件條件，因?yàn)楣饽K是一個(gè)獨(dú)立的產(chǎn)品，而且客戶用什么系統(tǒng)對我們也是保密的。”

還有投資者問及美國關(guān)稅政策對公司進(jìn)口原材料及出口的影響。林小鳳回應(yīng)稱，進(jìn)口方面政策對行業(yè)相對友好，出口方面目前也是在美國豁免清單之內(nèi)。所以，目前來看不管是原材料端還是銷售端暫時(shí)沒有受到關(guān)稅非常大的影響，公司也會持續(xù)關(guān)注相關(guān)政策變化。