每經(jīng)編輯｜馬子卿    

丨2025年5月15日 星期四丨

NO.1 央行等七部門：鼓勵(lì)商業(yè)銀行設(shè)立科技金融專門機(jī)構(gòu)

日前，科技部、中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)等七部門印發(fā)《加快構(gòu)建科技金融體制 有力支撐高水平科技自立自強(qiáng)的若干政策舉措》，建立銀行信貸支持科技創(chuàng)新的專項(xiàng)機(jī)制。其中提到，鼓勵(lì)商業(yè)銀行設(shè)立科技金融專門機(jī)構(gòu)，在科技資源密集的地區(qū)設(shè)立科技支行。

點(diǎn)評(píng)：科技金融新政加速產(chǎn)融協(xié)同布局。相關(guān)政策通過制度性安排引導(dǎo)信貸資源定向灌溉科技產(chǎn)業(yè)，既緩解中小企業(yè)輕資產(chǎn)融資困境，又為商業(yè)銀行開拓戰(zhàn)略級(jí)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)極。從市場(chǎng)傳導(dǎo)路徑看，科技資源密集區(qū)的基建配套需求可能激活，知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)扰涮追?wù)產(chǎn)業(yè)鏈將迎來增量空間。金融體系與創(chuàng)新要素的深度融合，或?qū)⒅貥?gòu)科技產(chǎn)業(yè)估值邏輯，推動(dòng)資本市場(chǎng)更精準(zhǔn)識(shí)別技術(shù)轉(zhuǎn)化的長(zhǎng)期價(jià)值。

NO.2 央行：4月末M2余額同比增長(zhǎng)8%

5月14日，央行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月末，社會(huì)融資規(guī)模存量同比增長(zhǎng)8.7%，廣義貨幣(M2)余額同比增長(zhǎng)8%，增速均較3月末時(shí)明顯加快；人民幣貸款余額同比增長(zhǎng)7.2%，還原地方債務(wù)置換影響后增速超過8%。

點(diǎn)評(píng)：金融總量數(shù)據(jù)增長(zhǎng)既“穩(wěn)”又“實(shí)”，體現(xiàn)了適度寬松的貨幣政策取向。4月是傳統(tǒng)的信貸“小月”，從前4個(gè)月的整體情況看，我國(guó)金融總量上行，融資價(jià)格下行，呵護(hù)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行。近期一攬子金融政策措施的推出，有效提振了市場(chǎng)信心，將對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效需求的恢復(fù)起到積極作用。金融總量仍有望保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，穩(wěn)固經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好基礎(chǔ)。

NO.3 中國(guó)結(jié)算啟動(dòng)2025年一季度異常賬戶核查

5 月14日，中國(guó)結(jié)算啟動(dòng)2025年第一季度異常賬戶核查工作。為落實(shí)證券賬戶實(shí)名制管理規(guī)定，防范和打擊違法違規(guī)使用證券賬戶行為，中國(guó)結(jié)算已將一季度初步篩查的疑似異常賬戶情況下發(fā)至各券商。券商開展核查時(shí)，要通過多種方式摸底異常賬戶使用情況，針對(duì)異常應(yīng)通過回訪核實(shí)，并反饋核查結(jié)果。

點(diǎn)評(píng)：該舉措要求券商通過多維方式核驗(yàn)異常賬戶，或推動(dòng)券商優(yōu)化合規(guī)流程，強(qiáng)化客戶身份穿透管理功能。長(zhǎng)期看，賬戶穿透式管理有助于提升市場(chǎng)透明度，降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，為引入長(zhǎng)線資金創(chuàng)造更規(guī)范的市場(chǎng)生態(tài)，推動(dòng)A股向機(jī)構(gòu)化、專業(yè)化投資模式轉(zhuǎn)型。

NO.4 廣州：支持符合條件的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)企業(yè)擴(kuò)大直接融資渠道

《廣州市關(guān)于促進(jìn)養(yǎng)老金融高質(zhì)量發(fā)展若干措施》日前印發(fā)。其中提到，拓展豐富融資渠道。支持符合條件的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)企業(yè)通過上市、掛牌、發(fā)債等方式，擴(kuò)大直接融資渠道。用好外匯管理政策，探索提升養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)企業(yè)跨境投融資便利化水平，支持養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)企業(yè)在全口徑跨境融資宏觀審慎模式下自主借用外債，進(jìn)一步滿足養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)企業(yè)的跨境融資需求。鼓勵(lì)地方金融組織立足自身職能，找準(zhǔn)市場(chǎng)定位，為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)提供多元化的金融服務(wù)支持。

點(diǎn)評(píng)：廣州市出臺(tái)養(yǎng)老金融新政，著力拓寬養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)直接融資及跨境投融資渠道，為相關(guān)企業(yè)注入資本活力。政策支持下，具備上市潛力的養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)及醫(yī)療健康企業(yè)或加速業(yè)務(wù)整合，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)?？缇橙谫Y便利化或吸引境外資本布局養(yǎng)老賽道，提升金融開放度。地方金融機(jī)構(gòu)需創(chuàng)新產(chǎn)品適配養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)特性，推動(dòng)保險(xiǎn)、信托等板塊服務(wù)升級(jí)。

NO.5 保險(xiǎn)板塊漲超5% 中國(guó)人保漲停

5月14日，截至收盤，保險(xiǎn)板塊（申萬二級(jí)行業(yè)）漲超5.76%，中國(guó)人保漲停，中國(guó)太保漲8.5%，新華保險(xiǎn)漲6.5%，中國(guó)人壽漲5.32%，中國(guó)平安漲4.25%。

點(diǎn)評(píng)：行業(yè)負(fù)債端持續(xù)改善，市場(chǎng)看好保險(xiǎn)行業(yè)利差損風(fēng)險(xiǎn)逐步緩解。此外，在監(jiān)管持續(xù)引導(dǎo)和險(xiǎn)企主動(dòng)性轉(zhuǎn)型下，險(xiǎn)企負(fù)債成本有望逐步下降，利差損壓力也將有所緩解。資產(chǎn)端方面，預(yù)計(jì)未來伴隨國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，長(zhǎng)端利率若企穩(wěn)或修復(fù)上行，保險(xiǎn)公司新增固收類投資收益率壓力或?qū)⒂兴徑狻?/p>

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