5月13日，市場全天高開低走，三大指數(shù)漲跌不一。截至收盤，滬指漲0.17%，深成指跌0.13%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.12%。 板塊方面，港口、光伏設備、環(huán)氧丙烷、銀行等板塊漲幅居前，軍工、商業(yè)航天、軌交設備、小金屬等板塊跌幅居前。 個股跌多漲少，全市場超3200只個股下跌。滬深兩市全天成交額1.29萬億元，較上個交易日縮量169億元。 繼上周三（5月7日）之后，A股再現(xiàn)“高開低走”行情。 這樣的走勢，也讓“股市”一詞在早盤時段登上熱搜榜。 當新股民或者財經(jīng)自媒體還在驚呼“追高被套”，一些老股民可能已默念口訣——“逢高先賣”，順手低位接回。 畢竟短線就是需要決策果斷，稍一猶豫，其他資金（尤其沒有感情的量化資金）便先發(fā)制人了。 不過，這“題”好像大家上周剛剛做過。 回過頭看，5月7日至今，大盤震蕩上行的趨勢并未改變，多數(shù)板塊即便日內走低，也不會把追高入場者“深套”。 同花順數(shù)據(jù)顯示，截至今日收盤，全市場90個行業(yè)指數(shù)中，近5日（即5月7日以來）累計下跌的僅有9個，最大跌幅在2%上下。 換句話說，當下市場主要考驗投資者的三種能力： 一是，對大趨勢的判斷； 二是，短線的節(jié)奏感； 三是，中長線的定力和耐心。 回到盤面，我們再來看今天和上周三，兩次高開低走有何不同。 首先是市場點位更高了，但成交額略有縮減，提示市場各方面在利好落地后，仍比較謹慎。 華安證券研報稱，隨著中美經(jīng)貿(mào)摩擦緩解，外部風險緩釋帶動下短期內市場積極可為，但市場上行空間打開后，上行并非一蹴而就。其認為： ①經(jīng)貿(mào)摩擦風險依然存在。在國別維度之外，美國以商品類別為對象加征關稅的風險尚存。 ②對照當前關稅稅率基本回落至“對等關稅”之前水平，5月12日上證指數(shù)收于3369點，已高于4月2日“對等關稅”公布前收盤價3350點。故后續(xù)市場繼續(xù)上行，還需要宏觀經(jīng)濟基本面持續(xù)改善給與市場更強支撐。 其次，是基于消息面的變化，領漲板塊出現(xiàn)明顯切換。 在上一個“高開低走”中逆勢領漲，且昨日集體爆發(fā)的軍工板塊，今天遭資金兌現(xiàn)，陷入調整。 結合場內ETF的表現(xiàn)，取而代之登上漲幅榜的是四大方向—— 光伏產(chǎn)業(yè)鏈 板塊明顯放量上漲，補上4月7日缺口后小幅回落。光伏ETF（515790）全天成交額達到10.09億元，交投活躍。 據(jù)報道，多晶硅期貨主力合約價格近日觸底回升，連續(xù)4日大幅上揚，截至發(fā)稿報38880元，較低點34375元，大漲逾13%，這是多晶硅期貨上市以來，連續(xù)漲幅最大的一波行情。 此外，近日多個光伏行業(yè)重點項目獲得突破性進展。 基本面來看，光伏行業(yè)雖整體仍處低谷，但部分公司業(yè)績已出現(xiàn)觸底回升的趨勢。一季報顯示，陽光電源期內實現(xiàn)凈利潤38.26億元，同比增長82.52%，遠超出市場預期，德業(yè)股份、錦浪科技、捷佳偉創(chuàng)、拉普拉斯等一季度業(yè)績也有不俗的增長。 國泰海通表示，在碳中和大背景下，2025年國內需求依然有望保持穩(wěn)定，2025年第一季度國內新增并網(wǎng)量的高速增長，證明光伏的需求具備較強韌性，期待新的場景和政策進一步促進行業(yè)發(fā)展。當前行業(yè)處于周期底部，價格已得到比較充分的調整。 醫(yī)藥板塊 醫(yī)療保健板塊午后走高，尚榮醫(yī)療直線拉升漲停，華大基因、安必平、迪安診斷等漲幅居前。 有基金經(jīng)理在接受媒體采訪時表示，當前環(huán)境下，港股醫(yī)藥板塊和中藥等細分領域都具有較好的配置價值。港股醫(yī)藥板塊行情有望貫穿全年，主要基于三個原因：商業(yè)化放量和BD（商務拓展）“出海”的持續(xù)兌現(xiàn)帶來基本面明顯改善；多項國際大會將提供正向催化；BD模式不受貿(mào)易摩擦影響。 出海鏈（港口航運、互聯(lián)網(wǎng)電商等） 國航遠洋大漲23%，寧波海運、連云港、南京港等多股收盤漲停。 有觀點認為，中美貿(mào)易沖突出現(xiàn)緩和，對金融及航運貿(mào)易情緒均有積極提振作用。 中糧期貨指出，對于集運遠東至歐美的航線，接下來可能的市場格局為：弱現(xiàn)實的修復與預期的強化，由負反饋進入正反饋。美線積壓的貨量開始大量發(fā)運、對未來擔憂的一定程度的搶運、旺季到來帶來的季節(jié)性增量，以及美國整體的補庫需求同時到來，美線瞬間將面對運力緊張（船司考慮調回美線運力需要時間）、供不應求的狀態(tài)；歐線運力壓力減輕，中歐經(jīng)濟需求端動能的邊際修復和旺季的預期重回。 防御板塊（銀行、電力） 前期四大行屢創(chuàng)歷史新高，今天，浦發(fā)銀行、上海銀行、成都銀行、江蘇銀行等多只銀行股也加入“創(chuàng)歷史新高大軍”。 實際上，萬得銀行指數(shù)今天也創(chuàng)出歷史新高（下圖為年K線）。 中國保險行業(yè)協(xié)會信息顯示，截至5月9日，今年以來險資已有13次舉牌，其中6次為舉牌銀行股，包括平安人壽舉牌農(nóng)業(yè)銀行、郵儲銀行、招商銀行（2次），瑞眾保險舉牌中信銀行，新華保險舉牌杭州銀行。 從險資重倉持股情況來看，截至一季度末，險資對銀行股持股數(shù)量和市值均在險資持股行業(yè)中位居前列。而在一眾保險機構中，中國平安及“平安系”公司舉牌銀行股的頻次較高，平安人壽更是多次增持、舉牌招行H股。 招商證券指出，險資頻繁買入港股國有大行，是資產(chǎn)荒環(huán)境下保險公司基于對股息率、稅收優(yōu)勢、流通盤規(guī)模、監(jiān)管要求、抗周期屬性等多方面因素的進行的決策，綜合考量，這一行為既體現(xiàn)了險資在當前市場環(huán)境下的理性選擇，也反映了國有大行在金融市場中的獨特投資價值。