每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

月月可評估分紅的現(xiàn)金流ETF（159399）連續(xù)第二個月分紅了，這次分紅率0.3%，現(xiàn)金紅利發(fā)放日就是今天！你的分紅到賬了嗎？

關稅靴子落地，國內(nèi)穩(wěn)增長政策有望加速推出，貨幣寬松預期強化，紅利資產(chǎn)吸引力提升。“現(xiàn)金為王“時代，聚焦紅利之源的自由現(xiàn)金流策略備受青睞?，F(xiàn)金流指數(shù)長期跑贏紅利，連續(xù)6年正收益。

震蕩市場中，自由現(xiàn)金流策略防御屬性凸顯，歷史市場大跌背景下，現(xiàn)金流指數(shù)相對滬深300、中證紅利更抗跌。

看本質(zhì)：紅利之母，現(xiàn)金為王

自由現(xiàn)金流=企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流–資本性支出=真正能自由支配的錢。

舉個例子：月薪1萬元，扣掉房貸車貸、生活費等后，還能瀟灑的那部分。

關鍵特征：不是會計利潤！是實實在在能夠自由支配的現(xiàn)金。

紅利之母：穩(wěn)定的自由現(xiàn)金流說明企業(yè)具有一定的競爭壁壘和管理優(yōu)勢，且收現(xiàn)能力較強，為企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展提供“安全墊”。自由現(xiàn)金流也是企業(yè)分紅和回購的來源，被稱為“紅利之母“。

看過往：歷史表現(xiàn)優(yōu)異，長期跑贏紅利

自由現(xiàn)金流策略在海內(nèi)外都有比較成熟的應用。聚焦國內(nèi)市場來看，以現(xiàn)金流ETF（159399）跟蹤的富時中國A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)為例，該指數(shù)大中市值風格突出，央國企占比超60%，充分受益于當前的市場環(huán)境。

2014~2024年十余年的時間年化收益約20%，遠超滬深300和中證紅利指數(shù)同期表現(xiàn)，并且從2019年開始連續(xù)6年實現(xiàn)正收益。值得關注的是，在市場大跌的2022年，現(xiàn)金流指數(shù)逆勢漲超5%，抗跌屬性明顯。

數(shù)據(jù)來源：wind、富時羅素，時間區(qū)間2013/12/31~2024/12/31，采用全收益指數(shù)測算，指數(shù)過往表現(xiàn)不代表未來。

注：數(shù)據(jù)來源wind、富時羅素。采用全收益指數(shù)測算，指數(shù)過往表現(xiàn)不代表未來。

看未來：避險情緒升溫，現(xiàn)金奶牛迎配置良機

宏觀角度：當前全球貿(mào)易緊張局勢不斷升級，地緣態(tài)勢更趨復雜，疊加國內(nèi)經(jīng)濟身處新舊動能切換期，資金避險情緒上升，轉(zhuǎn)向防御，能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)在不確定的時代吸引力有望不斷提升。

市場風格：當前國內(nèi)政策傳導至實體經(jīng)濟需要時間，敘事邏輯沒有方向性改變，大盤價值風格有望持續(xù)。

政策角度：伴隨著新“國九條”、市值管理等政策出臺，對于上市公司分紅、回購的重視程度在持續(xù)提升，“大中市值+央國企+充?，F(xiàn)金流”有望成為后市投資主線之一。

現(xiàn)金流ETF（159399）月月可評估分紅，跟蹤的富時中國A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)大中市值風格突出，成分股具備穩(wěn)定的自由現(xiàn)金流，符合投資者在當前市場環(huán)境下的投資偏好。截至4月17日，該基金規(guī)模34.63億元，無論是規(guī)模還是流動性均領先同類，感興趣的投資者可以關注。

注：我國股市運作時間較短，指數(shù)過往表現(xiàn)不代表未來。提及基金屬于股票型基金，其預期收益及預期風險水平理論上高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。提及基金為指數(shù)型基金，主要采用完全復制策略，跟蹤標的指數(shù)，其風險收益特征與標的指數(shù)所表征的市場組合的風險收益特征相似。如需購買相關基金產(chǎn)品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。基金收益分配原則節(jié)選如下：1、本基金的收益分配方式為現(xiàn)金分紅；2、基金管理人可每月對基金相對業(yè)績比較基準的超額收益率以及基金的可供分配利潤進行評價，收益評價日核定的基金凈值增長率超過業(yè)績比較基準同期增長率或者基金可供分配利潤金額大于零時，基金管理人可進行收益分配；3、當基金收益分配根據(jù)基金相對業(yè)績比較基準的超額收益率決定時，基于本基金的特點，本基金收益分配無需以彌補虧損為前提，收益分配后基金份額凈值有可能低于面值；當基金收益分配根據(jù)基金可供分配利潤金額決定時，本基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值，即基金收益分配基準日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值；4、在符合上述基金分紅條件的前提下，本基金可每月進行收益分配。評價時間、分配時間、分配方案及每次基金收益分配數(shù)額等內(nèi)容，基金管理人可以根據(jù)實際情況確定并按照有關規(guī)定公告。鑒于本基金的特點，本基金分紅不一定來自基金盈利，基金分紅并不代表總投資的正回報。本基金完全由國泰基金管理有限公司開發(fā),本基金與倫敦證券交易所集團公司及其附屬企業(yè)(統(tǒng)稱“LSE Group”)之間沒有關聯(lián)，也并非受其發(fā)起、背書、出售或推廣。FTSE Russell是特定LSE Group公司的商標名稱之一。LSE Group概不對任何人士使用本基金或基礎數(shù)據(jù)承擔任何責任。