3月19日，現(xiàn)券期貨整體震蕩偏暖，銀行間主要利率債收益率多數(shù)下行2~3bp。國債期貨收盤多數(shù)下跌，其中30年期主力合約漲0.05%。銀行“二永債”收益率多數(shù)下行。銀行間市場存款類機(jī)構(gòu)主要回購加權(quán)利率維持高位。

業(yè)內(nèi)人士表示，央行繼續(xù)凈投放OMO，稅期資金面邊際小幅收斂。由于央行態(tài)度似乎有所放松，加上股市出現(xiàn)回調(diào)，債市情緒繼續(xù)改善。尾盤部分機(jī)構(gòu)博弈LPR降息或降準(zhǔn)，收益率下行明顯。

短期來看，稅期結(jié)束后資金面可能邊際有所改善，今日將公布的3月LPR大概率持平，縱使降息預(yù)期落空但對債市影響預(yù)計有限，債市可能延續(xù)修復(fù)行情。中期而言，二季度之后隨著政府債券加速發(fā)行以及可能的經(jīng)濟(jì)基本面邊際走弱，央行仍需恢復(fù)國債凈買入或降準(zhǔn)，如果央行態(tài)度明確轉(zhuǎn)變，10年國債仍然有望超越前期1.6%左右的低點(diǎn)。繼續(xù)關(guān)注政金債券ETF（511520）交易和配置機(jī)會。

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