每經(jīng)AI快訊，3月12日，中信證券指出，短期美股正面臨著多重不確定因素，包括特朗普的關(guān)稅政策，美聯(lián)儲(chǔ)的利率政策，個(gè)別科技巨頭的云計(jì)算、數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)增速不及預(yù)期等。此外，目前美股整體估值依舊高企，標(biāo)普500和道指動(dòng)態(tài)PE仍達(dá)21.0倍和19.9倍，處于歷史79%和82%分位數(shù)；而納指100的24.7倍動(dòng)態(tài)PE也對(duì)應(yīng)歷史70%的分位數(shù)。此前經(jīng)濟(jì)“不著陸”、“減稅和放松監(jiān)管”的樂觀情緒被充分透支后，在基本面走弱的跡象下，估值泡沫或被進(jìn)一步擠壓。因此，我們預(yù)計(jì)在上述問題明朗化之前美股將延續(xù)震蕩下行行情至3月底/4月初。建議關(guān)注：1）估值較為合理、防御屬性強(qiáng)的醫(yī)療保??；2）內(nèi)需驅(qū)動(dòng)的服務(wù)類消費(fèi)；3）高股息率的傳統(tǒng)電信和公用事業(yè)。在關(guān)稅、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策路徑等問題明朗化之后，且估值溢價(jià)也較為充分地消化后，我們判斷屆時(shí)美股風(fēng)格將重新切回到大盤藍(lán)籌。