消息面上，2025年政府工作報告首次將“制定創(chuàng)新藥目錄”納入國家任務，與丙類藥品目錄、商保目錄形成政策組合拳。國家醫(yī)保局計劃年內發(fā)布首版丙類目錄，通過明確基本醫(yī)保與商保的支付邊界，為創(chuàng)新藥開辟獨立支付通道。此舉標志著我國從“?；?rdquo;向“多層次精準保障”轉型，預計更多高值創(chuàng)新藥將通過丙類目錄進入商保覆蓋范圍。

3月7日，港股市場低開高走，港股創(chuàng)新藥板塊領漲修復。港股創(chuàng)新藥指數(shù)成分股中，云頂新耀-B漲13.28%，藥明合聯(lián)、金斯瑞生物科技漲超5%，三生制藥、亞盛醫(yī)藥-B、康方生物漲超4%，和黃醫(yī)藥、宜明昂科-B漲超3%。港股創(chuàng)新藥ETF（159567）實時換手率37%，流動性排名同類第一。

港股創(chuàng)新藥ETF（159567）跟蹤國證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)，前十大成分股占比超70%，聚焦創(chuàng)新藥板塊龍頭，銳度和彈性較高，在美聯(lián)儲降息周期下迎來港股外資回流+創(chuàng)新藥投融資向好的雙重提振。

方正證券表示，創(chuàng)新藥發(fā)展支持力度加大：報告明確提出要健全藥品價格形成機制，制定創(chuàng)新藥目錄，并支持創(chuàng)新藥發(fā)展。政策體系從研發(fā)到支付實現(xiàn)了全鏈條升級。自2024年以來，國家層面已出臺多項配套政策，包括《全鏈條支持創(chuàng)新藥發(fā)展實施方案》和《優(yōu)化創(chuàng)新藥臨床試驗審評審批試點工作方案》等，以優(yōu)化審評審批機制和醫(yī)療機構考核機制，推動創(chuàng)新藥突破發(fā)展。預計隨著政策的落地，創(chuàng)新藥行業(yè)將迎來新一輪發(fā)展機遇，包括創(chuàng)新藥價值形成機制落地和創(chuàng)新藥首版丙類目錄的形成。

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