每經(jīng)記者 肖芮冬    每經(jīng)編輯 趙云    

3月4日，市場全天震蕩分化，三大指數(shù)漲跌不一。截至收盤，滬指漲0.22%，深成指漲0.28%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.29%。

板塊方面，軍工、半導(dǎo)體、醫(yī)療信息化、機器人等板塊漲幅居前，固態(tài)電池、白酒、煤炭、食品等板塊跌幅居前。

個股漲多跌少，全市場超4000只個股上漲。滬深兩市全天成交額1.44萬億元，較上個交易日縮量1891億元。

今天上午，A股市場小幅低開，隨后跌幅震蕩收窄。

原本比較平靜的盤面，卻在午后迎來變數(shù)。

13:00開始，科技股尤其芯片股快速拉升，科創(chuàng)50指數(shù)也連續(xù)爆拉，帶動了大盤情緒回暖。

同花順數(shù)據(jù)顯示，這段時間，中芯國際、海光信息、寒武紀(jì)等個股貢獻度居前。

結(jié)果來看，市場止跌的跡象更明顯了。美中不足的是，由于全A成交額連續(xù)萎縮，本周兩天下來，上周五的陰線尚未收復(fù)過半（以萬得全A為例）。

此前連續(xù)回調(diào)的半導(dǎo)體相關(guān)板塊，為何在這時暴力拉升？

拋開外圍突傳的行業(yè)“小作文”不提（以官方信源為準(zhǔn)），有分析認為，科技線的企穩(wěn)回升，有其合理性與必要性。

一是，作為蛇年以來最先啟動，漲幅靠前的主線題材，科技股匯聚了最多的市場關(guān)注，此時走強更能提振市場信心。

在午后芯片股異動前，今早DeepSeek概念、人形機器人等板塊已開始修復(fù)，一定程度上為午后變盤做好了鋪墊。

據(jù)報道，機器人板塊之所以會快速修復(fù)，有相當(dāng)一部分原因是中國政府網(wǎng)官微發(fā)布《機器人群俠傳》視頻。該視頻展示了四足、工業(yè)、除草、無人機、月球車、水下、人形機器人，并在結(jié)尾表示，以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。昨晚，該視頻在投資圈廣泛傳播，并引起了多頭共鳴。

DeepSeek概念昨晚也有好消息：騰訊元寶APP在中國區(qū)蘋果應(yīng)用商店免費App下載排行榜上，上升至第一，超越DeepSeek。

二是，科技線的邏輯確實也還沒“走完”。

機構(gòu)表示，目前半導(dǎo)體行業(yè)處于上行周期，行業(yè)迎來AI產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展機遇，端側(cè)AI發(fā)展迅速。在行業(yè)景氣復(fù)蘇、AI產(chǎn)業(yè)趨勢以及國產(chǎn)替代進程共同作用下，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈具備長期投資機會，可逢低布局。

中信建投研報稱，近期市場調(diào)整是內(nèi)外因素共同導(dǎo)致的，既有外部政策的沖擊，也有市場內(nèi)部交易結(jié)構(gòu)過熱的影響。

其進一步指出，隨著“兩會”召開以及三月末業(yè)績披露期的到來，政策和企業(yè)財報的關(guān)注將上升。而中期來看，需求回穩(wěn)與供給收縮帶來的盈利改善與資金流入等中期環(huán)境更沒有改變，資本市場的改革紅利也仍將持續(xù)，產(chǎn)業(yè)趨勢共識下，科技成長板塊仍為主線，從全球比較與選擇的角度來看，中國資產(chǎn)信心重估的中期趨勢預(yù)計也將延續(xù)。

此外，午間還有幾則消息，一定程度上也會強化資金對科技線尤其“國產(chǎn)自主”的關(guān)注。

（1）十四屆全國人大三次會議4日上午舉行預(yù)備會議，通過了大會議程。

環(huán)球時報昨日發(fā)表社評稱：“可以預(yù)期的是，科技創(chuàng)新將是今年全國兩會討論最熱烈的話題之一，中國社會的創(chuàng)新熱潮將通過兩會得到進一步展現(xiàn)，制度創(chuàng)新與技術(shù)創(chuàng)新正在形成共振。”

東興證券研報指出，2025年為“十四五”收關(guān)之年，也是為“十五五”良好開局打牢基礎(chǔ)的關(guān)鍵之年，政府工作安排意義重大?？萍及鍓K歷來為兩會期間重點關(guān)注方向，結(jié)合各地方政府工作報告重對科技板塊的指導(dǎo)意見，其認為應(yīng)關(guān)注人工智能行業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)和信創(chuàng)板塊等細分領(lǐng)域。

（2）國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會表示，自2025年3月10日起，對原產(chǎn)于美國的部分進口商品加征關(guān)稅；商務(wù)部則公告，公布將15家美國實體列入出口管制管控名單。

場內(nèi)ETF方面，在芯片股走強影響下，午后科創(chuàng)芯片ETF、科創(chuàng)AI ETF、芯片龍頭ETF等產(chǎn)品，漲幅漸漸追上或反超了上午領(lǐng)漲的軍工相關(guān)主題產(chǎn)品。

需要指出的是，軍工板塊午后并未因芯片股異動而回落，反而呈一定的共振走勢。

太平洋證券認為，國際地緣政治緊張局勢加劇，全球進入新一輪軍備擴張周期。2025年是“十四五”收官之年，軍工行業(yè)有望擺脫近兩年的低迷期，迎來全面復(fù)蘇的景氣拐點。隨著訂單恢復(fù)正常并陸續(xù)釋放，軍工板塊或?qū)⑦M入業(yè)績改善與估值提升的“戴維斯雙擊”階段，建議關(guān)注先進戰(zhàn)機、低空經(jīng)濟、國產(chǎn)大飛機、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、水下攻防等領(lǐng)域中競爭格局好、技術(shù)壁壘高的優(yōu)質(zhì)龍頭公司。

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