每經(jīng)編輯 葉峰

消息面上，本周高盛發(fā)文強(qiáng)調(diào)是時(shí)候?qū)嵤?ldquo;A計(jì)劃”了。港股大漲后， 高盛認(rèn)為A股有望迎來追趕反彈。A股相對(duì)H股的估值溢價(jià)已從三個(gè)月前的34%收窄至目前的14%。如果回升至過去一年的平均水平，意味著A股估值有約10%的上升空間。

此外，TMT成交占比接近50%的背景下，疊加全國“兩會(huì)”即將到來，重視行業(yè)均衡的大盤藍(lán)籌有望迎來補(bǔ)漲。

2月27日，A股市場(chǎng)沖高回落，人工智能題材板塊迎來調(diào)整，聚焦行業(yè)均衡的特點(diǎn)使A500指數(shù)走勢(shì)較為穩(wěn)健。A500指數(shù)成份股中，湯姆貓漲10.12%，中聯(lián)重科、南都電源、上海家化漲超7%，鵬輝能源、海瀾之家、愛爾眼科、奧飛娛樂漲超4%。A500ETF（159339）過去10個(gè)交易日日均成交額6.99億元，市場(chǎng)熱度較高。

A500ETF（159339）跟蹤中證A500指數(shù)，在編制方案上具備四大特點(diǎn)，分別是行業(yè)均衡、ESG篩選、互聯(lián)互通、市值均衡，這四大特點(diǎn)使其相對(duì)滬深300等傳統(tǒng)寬基指數(shù)而言，是更具代表性和投資性的指數(shù)，是更符合時(shí)代特征、反映經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的“中國版標(biāo)普500”。既可以把握科技行業(yè)日益重要的趨勢(shì)，也兼顧傳統(tǒng)龍頭高自由現(xiàn)金流的特點(diǎn)。

高盛表示，即將召開的“兩會(huì)”將重申擴(kuò)張性財(cái)政政策立場(chǎng)，并提供更多實(shí)施細(xì)節(jié)，這可能推動(dòng)A股回報(bào)超過H股，因?yàn)锳股對(duì)政策聲明的敏感性更高，且行業(yè)分布更廣泛。在資金流動(dòng)方面，隨著全球基金進(jìn)一步增加在中國的配置，H股可能會(huì)繼續(xù)受到青睞，而如果國內(nèi)零售投資者更多地參與，A股可能會(huì)得到支持。

指數(shù)工具選擇上，行業(yè)均衡和市值均衡的A500指數(shù)或?qū)?yōu)于滬深300指數(shù)。這是因?yàn)?，小盤股可能表現(xiàn)更佳。小型股指數(shù)，由于對(duì)人工智能相關(guān)行業(yè)的敞口更高，且散戶持股比例較高，有望從情緒改善中受益。行業(yè)分布上看，由于A500指數(shù)對(duì)科技和創(chuàng)新行業(yè)的敞口更高，后續(xù)或?qū)⒂懈帽憩F(xiàn)。

華龍證券表示，A股市場(chǎng)在政策寬松預(yù)期和基本面預(yù)期好轉(zhuǎn)的雙重支撐下，盡管短期內(nèi)市場(chǎng)受到基本面數(shù)據(jù)驗(yàn)證和外部不確定因素的影響，出現(xiàn)了調(diào)整，但整體來看，市場(chǎng)情緒穩(wěn)定，成交量回升，為中長期資金入市提供了良好的環(huán)境。特別是科技創(chuàng)新和先進(jìn)制造領(lǐng)域，如國防軍工、機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備等，這些行業(yè)不僅受益于政策支持，而且具備較高的景氣度預(yù)期，有望成為市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)，為投資者提供較好的投資機(jī)會(huì)。因此，A股市場(chǎng)在調(diào)整后或迎來布局良機(jī)，投資者可關(guān)注上述領(lǐng)域的投資價(jià)值。