每經(jīng)AI快訊，中信證券研報(bào)稱(chēng)，紡服行業(yè)作為貿(mào)易摩擦聚焦的行業(yè)之一，去年下半年來(lái)已對(duì)加征關(guān)稅的不同情境進(jìn)行了交易。但中信證券判斷，特朗普最新的“對(duì)等關(guān)稅”方案存在預(yù)期差：由于將考慮各國(guó)關(guān)稅稅率、市場(chǎng)準(zhǔn)入、貿(mào)易壁壘等因素，或?qū)⑹姑绹?guó)對(duì)東南亞及南亞各國(guó)關(guān)稅政策存在一定差異。制造端來(lái)看，頭部企業(yè)產(chǎn)能布局持續(xù)調(diào)整應(yīng)對(duì)關(guān)稅擾動(dòng)，但方案實(shí)施帶來(lái)的不同產(chǎn)地關(guān)稅差異，或?qū)?lái)代工廠訂單分化表現(xiàn)，同時(shí)若本次由代工廠部分分?jǐn)傟P(guān)稅，或?qū)?duì)毛利率帶來(lái)一定沖擊；品牌端來(lái)看，短期關(guān)稅若提升7.5%或?qū)_擊大眾品牌1.5%的毛利率，但品牌中長(zhǎng)期可通過(guò)提價(jià)和采購(gòu)優(yōu)化有望對(duì)沖影響。目前看，對(duì)等關(guān)稅方案仍在美方內(nèi)部規(guī)劃中，預(yù)計(jì)短期不會(huì)立即執(zhí)行，建議后續(xù)持續(xù)關(guān)注后續(xù)不同國(guó)家具體的關(guān)稅執(zhí)行方案。推薦標(biāo)的上，重點(diǎn)建議關(guān)注產(chǎn)能分布多元化，未來(lái)有能力應(yīng)對(duì)各國(guó)差異化關(guān)稅政策、以及訂單與經(jīng)營(yíng)明確向好的優(yōu)質(zhì)龍頭制造公司。