每經(jīng)AI快訊，東吳證券研報(bào)指出，展望2025年，多重因素支持黃金再度走牛，2025年上半年存在較好的布局窗口。2025年美國(guó)新任政府對(duì)黃金定價(jià)因素存在長(zhǎng)期正向影響，但短期存在利空風(fēng)險(xiǎn)。2025年新興市場(chǎng)黃金儲(chǔ)備具備進(jìn)一步提高空間。在逆全球化、經(jīng)濟(jì)發(fā)展不確定性較高的情況下，新興市場(chǎng)國(guó)家央行需要增加黃金儲(chǔ)備來(lái)穩(wěn)定本國(guó)匯率穩(wěn)定、降低經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。2025年全球黃金ETF具備進(jìn)一步購(gòu)金的潛力。黃金非商業(yè)性多頭持倉(cāng)下降。在黃金基本面框架條件滿足的情況下，當(dāng)非商業(yè)性多頭持倉(cāng)降為26—30萬(wàn)手時(shí)，黃金較好的買(mǎi)點(diǎn)將會(huì)出現(xiàn)。2025年黃金潛在的買(mǎi)點(diǎn)，是滿足多數(shù)基本框架條件的基礎(chǔ)上，尋找做多不算擁擠的時(shí)間點(diǎn)。