每經(jīng)AI快訊，銀河證券研報(bào)指出，11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)穩(wěn)步回升，但供需兩端再次出現(xiàn)一定分化。從供給端來看，11月工業(yè)增加值維持高位，主要得益于“兩新”政策加碼下的企業(yè)備貨以及搶出口邏輯。從需求端來看，消費(fèi)和投資數(shù)據(jù)消費(fèi)均小幅回落，主要受短期因素?cái)_動(dòng)，其中消費(fèi)增速回落主要是購(gòu)物節(jié)前置效應(yīng)影響，部分分流了11月消費(fèi)；基建增速小幅回落，主要是年內(nèi)項(xiàng)目債發(fā)行完畢，明年專項(xiàng)債“提前批”和特別國(guó)債下達(dá)前，存在短暫“空窗期”。簡(jiǎn)言之，逆周期政策加碼的效果正在逐步顯現(xiàn)，但供給端表現(xiàn)更加突出，需求端仍需時(shí)間驗(yàn)證。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將擴(kuò)大內(nèi)需列為九大重點(diǎn)工作之首，明年供需缺口彌合值得期待。