每經(jīng)記者 陳植    每經(jīng)編輯 馬子卿    

12月12日，人社部、金融監(jiān)管總局等五部門正式發(fā)布《關(guān)于全面實(shí)施個(gè)人養(yǎng)老金制度的通知》（以下簡稱《通知》）指出，自12月15日起個(gè)人養(yǎng)老金制度從36個(gè)先行試點(diǎn)城市（地區(qū)）推開至全國。

將推動(dòng)更多養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍

《通知》規(guī)定，在現(xiàn)有理財(cái)產(chǎn)品、儲(chǔ)蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、公募基金等金融產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，將國債納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍。將特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄、指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄，推動(dòng)更多養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍；審慎確定開辦個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行范圍；鼓勵(lì)并支持商業(yè)銀行銷售全類型個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品，不斷增加銷售品種。國金證券預(yù)計(jì)，隨著個(gè)人養(yǎng)老金制度全國推廣，未來個(gè)人養(yǎng)老金年繳存規(guī)模有望達(dá)到1563億元。

在業(yè)內(nèi)人士看來，隨著個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍擴(kuò)容，以往繳存“冷”的狀況將隨之明顯改善。一位城商行個(gè)金部人士向記者透露，以往個(gè)人養(yǎng)老金之所以出現(xiàn)繳存“冷”的狀況，與產(chǎn)品同質(zhì)化程度較高，產(chǎn)品類型不夠豐富有著一定關(guān)系。

例如，多數(shù)個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品偏向固收類資產(chǎn)投資，主要兼顧投資安全性與收益穩(wěn)健性，但部分年輕用戶的投資偏好相對(duì)“激進(jìn)”，希望配置以權(quán)益類投資為主的個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品，博取長期高回報(bào)令自己的晚年生活更加“富裕”。因此，要促進(jìn)民眾提升繳存熱情，針對(duì)不同客群不同風(fēng)險(xiǎn)偏好與收益預(yù)期研發(fā)不同類型個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品顯得“不可或缺”。

多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，《通知》對(duì)未來銀行拓展個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)將產(chǎn)生兩大影響，一是基于審慎確定開辦個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行范圍的考量，未來相關(guān)部門對(duì)銀行參與個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入門檻會(huì)有所提升；二是《通知》鼓勵(lì)支持商業(yè)銀行銷售全類型個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品，推動(dòng)銀行個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品代銷范疇進(jìn)一步擴(kuò)大，有助于銀行給用戶提供更多個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品選擇同時(shí)，增強(qiáng)非息收入。

記者了解到，銀行此前開辦個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入門檻，主要依據(jù)原銀保監(jiān)會(huì)在2022年11月發(fā)布的《商業(yè)銀行和理財(cái)公司個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)管理暫行辦法》等政策舉措。截至當(dāng)年三季度末，一級(jí)資本凈額超過1000億元、主要審慎監(jiān)管指標(biāo)符合監(jiān)管規(guī)定的全國性商業(yè)銀行和具有較強(qiáng)跨區(qū)域服務(wù)能力的城市商業(yè)銀行，可以開辦個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)。

上述城商行個(gè)金部人士向記者分析說，未來銀行要開辦個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，除了在此基礎(chǔ)上，還需滿足具備線上線下服務(wù)渠道，有能力為理財(cái)公司與保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)開展個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)提供便利、能依法依規(guī)開展投資咨詢服務(wù)，具備開展默認(rèn)投資服務(wù)能力等要求。

他指出：“《通知》鼓勵(lì)支持商業(yè)銀行銷售全類型個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品，未來銀行是否具備銷售基金、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品、國債、公募基金、理財(cái)產(chǎn)品的能力，也將是影響銀行能否開辦個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的關(guān)鍵因素。”

首批85只權(quán)益類指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品目錄

值得注意的是，隨著《通知》將特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄、指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄，相關(guān)部門迅速行動(dòng)。

12月12日，根據(jù)《通知》相關(guān)要求，證監(jiān)會(huì)及時(shí)優(yōu)化產(chǎn)品供給，將首批來自30家基金公司的85只權(quán)益類指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品目錄，其中跟蹤各類寬基指數(shù)的產(chǎn)品78只，跟蹤紅利指數(shù)的產(chǎn)品7只，包括滬深300指數(shù)、中證A500指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等普通指數(shù)基金、指數(shù)增強(qiáng)基金、ETF聯(lián)接基金。

招商基金認(rèn)為，隨著個(gè)人養(yǎng)老金面向全國實(shí)施，個(gè)人養(yǎng)老金可投資產(chǎn)品的擴(kuò)容升級(jí)勢(shì)在必行，在之前養(yǎng)老FOF的基礎(chǔ)上，此次將指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金可投基金名單，在于產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)明顯：一是門檻低（低至1元起購）、操作簡便、無需開設(shè)證券賬戶即可直接購買；二是透明度高、嚴(yán)格通過投資目標(biāo)ETF跟蹤標(biāo)的指數(shù)的表現(xiàn)，方便場(chǎng)外投資者進(jìn)行資產(chǎn)配置；三是無需實(shí)時(shí)盯盤、對(duì)投資者操作的時(shí)效性要求較低，適合分批投資或中長期定投，實(shí)現(xiàn)長期投資規(guī)劃。

易方達(dá)基金認(rèn)為，此次納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的指數(shù)基金主要是寬基、紅利兩類產(chǎn)品，也與養(yǎng)老金長期穩(wěn)健增值的投資目標(biāo)契合。因?yàn)閷捇笖?shù)反映某一類型市場(chǎng)的整體表現(xiàn)，覆蓋行業(yè)廣、成分股數(shù)量較多，風(fēng)險(xiǎn)也較為分散，養(yǎng)老投資時(shí)間往往長達(dá)幾十年，在健康可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景和長期趨勢(shì)向上的市場(chǎng)里，投資寬基指數(shù)能幫助養(yǎng)老投資者分享經(jīng)濟(jì)增長成果，獲得長期穩(wěn)健的回報(bào)。

據(jù)悉，隨著國債納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍，業(yè)界普遍預(yù)期此舉將進(jìn)一步提升個(gè)人養(yǎng)老金繳存規(guī)模。

前述個(gè)金部人士告訴記者，一直以來，民眾對(duì)投資長期國債作為“養(yǎng)老儲(chǔ)備金”有著濃厚興趣。在《通知》將國債納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍后，民眾通過開設(shè)個(gè)人養(yǎng)老金賬戶投資長期國債，還能享受一定額度（每年最高12000元）的個(gè)人所得稅抵扣，進(jìn)一步增強(qiáng)投資獲得感，有助于吸引更多民眾通過個(gè)人養(yǎng)老金賬戶渠道投資長期國債作為“養(yǎng)老儲(chǔ)備金”。

在其看來，由于國債分成記賬式國債與儲(chǔ)蓄國債，若投資者通過個(gè)人養(yǎng)老金賬戶頻繁買賣交易記賬式國債投資獲利，是否也享受相應(yīng)的個(gè)人所得稅抵扣“紅利”，仍需相關(guān)部門明確具體的操作細(xì)則。他認(rèn)為，未來納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品范疇的國債或許以儲(chǔ)蓄國債為主，因?yàn)槊癖妼?duì)這類儲(chǔ)蓄國債采取持有到期策略，更有助于個(gè)人養(yǎng)老金資產(chǎn)長期穩(wěn)健保值增值，為他們養(yǎng)老生活創(chuàng)造更豐厚的財(cái)富儲(chǔ)備。

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