每經(jīng)記者 葉曉丹    每經(jīng)編輯 魏官紅    

過(guò)去兩年，以AI（人工智能）技術(shù)和生成式大模型為代表的科技浪潮席卷國(guó)內(nèi)外，科技發(fā)展方興未艾；另一方面，中國(guó)金融市場(chǎng)正從高速發(fā)展階段向高質(zhì)量發(fā)展邁進(jìn)。即將迎來(lái)成立30周年的金融科技龍頭企業(yè)恒生電子，交叉感受著兩個(gè)行業(yè)的潮涌和波動(dòng)。

梳理近30年來(lái)金融科技的發(fā)展，恒生電子董事長(zhǎng)劉曙峰在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱NBD）專訪時(shí)提到了金融科技發(fā)展的三個(gè)階段：信息化、網(wǎng)絡(luò)化、數(shù)智化。時(shí)至今日，這一發(fā)展進(jìn)程并不是漸進(jìn)式，而是更多呈現(xiàn)出波浪式推進(jìn)。

不同金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化進(jìn)程深淺不一，當(dāng)談及數(shù)字化會(huì)不會(huì)拉大企業(yè)之間的發(fā)展鴻溝時(shí)，劉曙峰坦言，有這一可能性，但技術(shù)迭代，也為“船小好掉頭”的中小機(jī)構(gòu)帶來(lái)更多彎道超車的機(jī)會(huì)。

2023年，恒生電子推出金融大模型LightGPT和大模型中間件光子。大模型如火如荼，對(duì)于開(kāi)源閉源的模型路徑，業(yè)內(nèi)一度爭(zhēng)議不止。但眼下，大模型應(yīng)用場(chǎng)景的開(kāi)發(fā)和尋找，在劉曙峰看來(lái)，是更需要關(guān)注的問(wèn)題。

C端和B端模型應(yīng)用入口，呈現(xiàn)了不同的發(fā)展階段。C端會(huì)不會(huì)產(chǎn)生殺手級(jí)模型應(yīng)用入口？原生的模型應(yīng)用何時(shí)到來(lái)，成為他持續(xù)觀察的方向。

“要做技術(shù)公司里最懂金融，金融行業(yè)最懂技術(shù)的公司。”這對(duì)強(qiáng)調(diào)工程師精神的恒生電子而言，是冠冕也是壓力。如何持續(xù)保持技術(shù)的敏感性，保持對(duì)行業(yè)、對(duì)業(yè)務(wù)的專注和耐心，劉曙峰分享了他的“攻守道”。

恒生電子董事長(zhǎng)劉曙峰 圖片來(lái)源：受訪者供圖

金融科技30年：經(jīng)歷了三個(gè)發(fā)展階段

NBD：從1995年到2025年，恒生電子見(jiàn)證中國(guó)金融科技30年的發(fā)展歷程，從大背景看，中國(guó)金融科技行業(yè)在近30年間實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展，伴隨著金融業(yè)的發(fā)展，哪些節(jié)點(diǎn)對(duì)您而言，是感受比較深刻的？

劉曙峰：過(guò)去的30年是中國(guó)經(jīng)濟(jì)大發(fā)展的30年，也是中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的30年。

從上世紀(jì)90年代有滬深交易所，到今天A股市場(chǎng)規(guī)模已突破90萬(wàn)億元，銀行間債券市場(chǎng)托管規(guī)模近150萬(wàn)億元，中國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展，在過(guò)去30年是非常引人矚目的。

服務(wù)金融行業(yè)的金融科技，它跟隨著市場(chǎng)的發(fā)展，又嫁接了技術(shù)變革浪潮，所以在過(guò)去30年迎來(lái)了非常好的發(fā)展機(jī)會(huì)。

梳理過(guò)去30年金融科技的發(fā)展脈絡(luò)，我認(rèn)為可以分為三個(gè)階段。

第一階段是金融科技信息化的過(guò)程，實(shí)際上是計(jì)算機(jī)技術(shù)對(duì)手工交易的替代，是一個(gè)效率提高的過(guò)程。上世紀(jì)90年代，恒生電子通過(guò)證券交易系統(tǒng)產(chǎn)品，幫助券商打造了高效、穩(wěn)定、安全的信息化交易平臺(tái)，以及通過(guò)刷卡委托、熱自助委托和電話委托等創(chuàng)新產(chǎn)品，提供多種便捷的投資者自助下單工具，為資本市場(chǎng)引入信息化。后來(lái)我們通過(guò)銀證轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)的創(chuàng)新，進(jìn)入銀行業(yè)；1998年，我們開(kāi)始為第一批誕生的公募基金提供產(chǎn)品和服務(wù)。到2003年上市時(shí)，恒生電子基本建立了證券、基金、銀行三個(gè)行業(yè)經(jīng)營(yíng)的格局，為金融市場(chǎng)提供整體服務(wù)。

第二階段是網(wǎng)絡(luò)化階段?；ヂ?lián)網(wǎng)發(fā)展浪潮進(jìn)入金融領(lǐng)域，改變了人們習(xí)慣的同時(shí)，也改變了大家獲取金融服務(wù)的習(xí)慣，且逐步改變了金融機(jī)構(gòu)提供服務(wù)的方式。這個(gè)階段，通過(guò)不斷的技術(shù)創(chuàng)新與服務(wù)優(yōu)化，恒生電子的產(chǎn)品線逐步拓展至資產(chǎn)管理、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、財(cái)富管理和合規(guī)風(fēng)控等金融市場(chǎng)核心領(lǐng)域，公司發(fā)展進(jìn)入從1到10的階段。

其后，隨著計(jì)算技術(shù)的發(fā)展，帶寬算力等按照摩爾定律進(jìn)步，以及人工智能技術(shù)的突破，我們逐步進(jìn)入到第三階段，也就是數(shù)智化階段。公司積極推進(jìn)云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能、低代碼等前沿技術(shù)在金融垂直領(lǐng)域的應(yīng)用和融合發(fā)展，開(kāi)啟新一代核心系統(tǒng)的技術(shù)升級(jí)和落地，發(fā)展數(shù)據(jù)服務(wù)、SaaS業(yè)務(wù)、大模型應(yīng)用等新興業(yè)務(wù)，加速金融業(yè)務(wù)的數(shù)字化和智能化升級(jí)。

可以說(shuō)，恒生一直與中國(guó)金融市場(chǎng)同步成長(zhǎng)。

NBD：當(dāng)前處于金融科技的數(shù)字化階段，您覺(jué)得現(xiàn)在是剛好在這個(gè)階段的起點(diǎn)上，還是已經(jīng)進(jìn)入深水區(qū)？

劉曙峰：這三個(gè)階段不是說(shuō)一定按照某一個(gè)順序關(guān)系次第發(fā)生的，它更像一個(gè)波浪，有此起彼伏的過(guò)程。

有些部位可能還在初級(jí)階段，而有些部位可能已經(jīng)進(jìn)入深入發(fā)展的階段。如果從數(shù)字化的整體發(fā)展來(lái)看，從開(kāi)始提出云計(jì)算、大數(shù)據(jù)，金融科技行業(yè)就正式揭開(kāi)了數(shù)智化階段的序幕。

隨著AI技術(shù)的突破，以大模型為代表的科技浪潮，把數(shù)字化推入到一個(gè)全新的階段，這個(gè)階段，我認(rèn)為是全面展開(kāi)數(shù)智化浪潮的階段。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型是技術(shù)、業(yè)務(wù)流程、組織建設(shè)和文化轉(zhuǎn)型綜合的“四重奏”。除了技術(shù)本身，也要培養(yǎng)對(duì)技術(shù)的關(guān)注和重視，在組織內(nèi)形成技術(shù)導(dǎo)向的文化。另外，考慮到各機(jī)構(gòu)規(guī)模和能力不一，對(duì)于中小金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，如何在有效控制成本的同時(shí)推進(jìn)數(shù)字化很關(guān)鍵，IT服務(wù)商也應(yīng)提供適合這些機(jī)構(gòu)的服務(wù)方案。再次，保持適當(dāng)?shù)耐顿Y力度至關(guān)重要，但更重要的是制定有效的數(shù)字化轉(zhuǎn)型策略，并根據(jù)各自情況規(guī)劃適合自己的轉(zhuǎn)型路徑。

NBD：目前金融機(jī)構(gòu)的數(shù)字化建設(shè)也呈現(xiàn)了分化的行情，部分金融機(jī)構(gòu)的數(shù)字化建設(shè)程度較深，數(shù)字化對(duì)一些金融機(jī)構(gòu)而言，已然成為新基礎(chǔ)設(shè)施的存在，但有的機(jī)構(gòu)可能仍停留在較為淺表階段，這會(huì)不會(huì)加大機(jī)構(gòu)之間的發(fā)展差距？

劉曙峰：從現(xiàn)象來(lái)看的話，會(huì)產(chǎn)生這樣的一種狀況，也就是說(shuō)，誰(shuí)能夠更好地利用數(shù)字化技術(shù)去賦能業(yè)務(wù)發(fā)展，誰(shuí)就可能獲得更好的機(jī)會(huì)。

但是我想強(qiáng)調(diào)的另外一方面是，隨著技術(shù)的發(fā)展，技術(shù)也在越來(lái)越普惠，對(duì)新技術(shù)采用的門檻在不斷降低。所以我們能不能保持一個(gè)開(kāi)放的心態(tài)，在技術(shù)發(fā)展的過(guò)程中，充分擁抱技術(shù)帶來(lái)的變化，利用新技術(shù)，包括技術(shù)的普惠性帶來(lái)的機(jī)會(huì)，這很關(guān)鍵。

從這個(gè)角度來(lái)看，實(shí)際上一些中小的金融機(jī)構(gòu)可能更具優(yōu)勢(shì)，因?yàn)樗`活。

NBD：中小機(jī)構(gòu)船小好調(diào)頭？

劉曙峰：船小好調(diào)頭，所以中小金融機(jī)構(gòu)擁抱科技的態(tài)度非常重要，甚至數(shù)字化轉(zhuǎn)型可能也為中小金融機(jī)構(gòu)提供了一個(gè)彎道超車的機(jī)會(huì)，這是更值得我們關(guān)注的一點(diǎn)。

大模型應(yīng)用真正的發(fā)展由場(chǎng)景驅(qū)動(dòng)

NBD：當(dāng)前的AI大模型技術(shù)被認(rèn)為是新一輪的科技革命，在經(jīng)歷了2023年大模型百花齊放后，2024年行業(yè)大模型的應(yīng)用落地成為市場(chǎng)關(guān)心的焦點(diǎn)，譬如推理訓(xùn)練成本、數(shù)據(jù)質(zhì)量、應(yīng)用場(chǎng)景等，恒生電子也推出了自己的金融大模型LightGPT，就金融行業(yè)應(yīng)用而言，當(dāng)前在金融大模型領(lǐng)域，更重視哪些層面的突破和發(fā)展？

劉曙峰：大模型的應(yīng)用，對(duì)大部分的企業(yè)來(lái)說(shuō)，有外部業(yè)務(wù)用戶端和內(nèi)部運(yùn)營(yíng)兩個(gè)方面的應(yīng)用，這兩個(gè)方面的應(yīng)用是可以同時(shí)展開(kāi)的。

業(yè)務(wù)應(yīng)用端的發(fā)展因?yàn)樯婕巴獠凯h(huán)境，涉及用戶的行為，大模型在用戶應(yīng)用端推廣的過(guò)程會(huì)更具挑戰(zhàn)；而在內(nèi)部，充分利用大模型技術(shù)突破帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)降本增效，往往這樣的路徑會(huì)更短，也更容易看到效果，在過(guò)去兩年，不管是我們自己，還是我們對(duì)行業(yè)的觀察，都注意到這一變化。

另一方面，不管是基礎(chǔ)大模型，還是針對(duì)金融行業(yè)訓(xùn)練的行業(yè)大模型，大模型本身的能力已經(jīng)跨越了“好用”這個(gè)臨界點(diǎn)，接下來(lái)我認(rèn)為關(guān)鍵的點(diǎn)在于如何讓大模型用起來(lái)、跑起來(lái)。未來(lái)2至3年，很可能是大模型應(yīng)用爆發(fā)的窗口期。

NBD：大模型在應(yīng)用端的發(fā)展，在您看來(lái)，當(dāng)前面臨哪些機(jī)遇和挑戰(zhàn)？

劉曙峰：如何找到一個(gè)好的場(chǎng)景來(lái)真正提升客戶的使用體驗(yàn)，是當(dāng)下更值得關(guān)注的一個(gè)點(diǎn)，也是大模型應(yīng)用能不能發(fā)展起來(lái)的一個(gè)關(guān)鍵要素。

我們接下來(lái)的任務(wù)，是要去發(fā)現(xiàn)大模型應(yīng)用的場(chǎng)景。在這個(gè)場(chǎng)景里能夠提供有質(zhì)量的服務(wù)，而且能夠不斷把服務(wù)延伸下去，大模型應(yīng)用發(fā)展本質(zhì)上是由場(chǎng)景驅(qū)動(dòng)的。這可能也是每一個(gè)新的技術(shù)在應(yīng)用過(guò)程中普遍性現(xiàn)象——即技術(shù)進(jìn)步與市場(chǎng)需求之間相互促進(jìn)的關(guān)系。

從這個(gè)視角來(lái)觀察，當(dāng)前金融大模型的應(yīng)用仍處于比較早期的階段，而這也讓我們看到可應(yīng)用場(chǎng)景其實(shí)是非常豐富的，不論是對(duì)客戶的服務(wù)，還是公司內(nèi)部運(yùn)營(yíng)效率的提高，都有很多應(yīng)用場(chǎng)景，而且這些場(chǎng)景的驗(yàn)證過(guò)程還在持續(xù)的過(guò)程中，我們對(duì)未來(lái)兩三年金融大模型場(chǎng)景應(yīng)用的發(fā)展應(yīng)該充滿期待。

NBD：對(duì)標(biāo)國(guó)外金融領(lǐng)域的大模型發(fā)展，我們?cè)谀男┓矫婵梢詫W(xué)習(xí)和借鑒？

劉曙峰：我們最近確實(shí)也調(diào)研了一些國(guó)際上的大模型的應(yīng)用情況，總體來(lái)看，國(guó)內(nèi)外對(duì)大模型在金融領(lǐng)域的應(yīng)用基本處在較為初級(jí)的階段。

國(guó)外對(duì)AI的研究和應(yīng)用，從發(fā)展歷史和深度來(lái)看，比國(guó)內(nèi)有一定的優(yōu)勢(shì)，但是大模型把大家的起跑線又拉平了，所以國(guó)內(nèi)外當(dāng)前在金融大模型的發(fā)展階段基本差不多，后續(xù)就看誰(shuí)能夠更快、更好地找到應(yīng)用場(chǎng)景，能夠讓它真正有一個(gè)應(yīng)用上量的過(guò)程。

面向C端的大模型可能誕生殺手級(jí)應(yīng)用

NBD：今年年初，業(yè)內(nèi)一度對(duì)大模型開(kāi)源和閉源路徑的選擇存在爭(zhēng)議，現(xiàn)在行業(yè)對(duì)這一路徑之爭(zhēng)怎么看？

劉曙峰：當(dāng)我們講開(kāi)源還是閉源路徑時(shí)，大家討論的是模型的選擇，但我個(gè)人覺(jué)得模型今天已然不是短板了，應(yīng)用場(chǎng)景的發(fā)現(xiàn)和運(yùn)營(yíng)才是我們需要突破的關(guān)鍵問(wèn)題。一方面，我們要去滿足客戶對(duì)大模型應(yīng)用各方面的需求，另一方面，很多機(jī)構(gòu)對(duì)其具體能創(chuàng)造什么價(jià)值還不夠清晰，我們還需要深入思考和創(chuàng)造更多實(shí)際應(yīng)用。

此外，當(dāng)我們將金融大模型的服務(wù)推廣到C端時(shí)，還涉及一些合規(guī)的問(wèn)題，這不僅僅在中國(guó)市場(chǎng)，在全球市場(chǎng)都是一個(gè)普遍挑戰(zhàn)。

從我們的觀察來(lái)看，金融大模型面向B端基于效率提升的應(yīng)用發(fā)展會(huì)更快，面向C端的模型應(yīng)用可能會(huì)慢一點(diǎn)。但往往面向終端用戶的，是能夠產(chǎn)生殺手級(jí)的應(yīng)用，因?yàn)樽畲蟮娜肟谠谶@里，大家的關(guān)注度也會(huì)更高，所以這是值得我們?nèi)ビ^察和跟蹤的一個(gè)市場(chǎng)變化。

NBD：之前我們看到市面上面向C端的大模型應(yīng)用，在通用性和娛樂(lè)性方面有著還不錯(cuò)的表現(xiàn)。大模型帶來(lái)的改變，似乎正在慢慢影響我們的行為方式？

劉曙峰：沒(méi)錯(cuò)，所以這就是大模型、小應(yīng)用，實(shí)際上是可以從一些小的切口切入進(jìn)去。

另外，在當(dāng)前這一階段，我們注意到，很多模型應(yīng)用是嵌入式的，在不改變?cè)辛鞒痰那闆r下，企業(yè)嵌入大模型的工具來(lái)提高效率，或者提高使用體驗(yàn)。

我們也非常期待大模型原生應(yīng)用的入口。原生應(yīng)用，它會(huì)是一個(gè)什么樣的場(chǎng)景？它會(huì)是什么樣真正殺手級(jí)的應(yīng)用？這非常值得期待，因?yàn)檫@是一次代際的技術(shù)升級(jí)，它會(huì)帶來(lái)結(jié)構(gòu)性的變化。而這一結(jié)構(gòu)性變化，會(huì)以原生應(yīng)用入口的變化呈現(xiàn)出來(lái)。

目前大模型可能對(duì)我們帶來(lái)的一個(gè)影響，我們叫語(yǔ)控萬(wàn)數(shù)，大家會(huì)思考對(duì)話框會(huì)不會(huì)成為一個(gè)原生的應(yīng)用入口？

其實(shí)在搜索領(lǐng)域，我們已經(jīng)注意到了大模型帶來(lái)的一些變化，那么何時(shí)我們能創(chuàng)造一個(gè)原生的大模型金融服務(wù)入口，這也非常值得期待。

AI大模型的這一輪科技浪潮，實(shí)際是新的生態(tài)和代際變化的演化過(guò)程，這個(gè)新時(shí)代可能很快到來(lái)，也可能還需要觀察一段時(shí)間。

業(yè)務(wù)重塑：從以交易為核心轉(zhuǎn)向以風(fēng)險(xiǎn)為核心

NBD：從當(dāng)前這一輪科技浪潮來(lái)看，技術(shù)的發(fā)展對(duì)恒生電子的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)會(huì)不會(huì)帶來(lái)新一輪重塑？

劉曙峰：我們提出“更多一流產(chǎn)品、更加滿意客戶”的“恒生愿景2030”。

“更多一流產(chǎn)品”強(qiáng)調(diào)的是我們的業(yè)務(wù)邊界，它有一個(gè)擴(kuò)展過(guò)程，金融市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)入了新階段，在財(cái)富管理和資產(chǎn)管理兩個(gè)核心領(lǐng)域來(lái)看，財(cái)富管理從以交易傭金為基礎(chǔ)的發(fā)展階段，進(jìn)入到以客戶服務(wù)為核心的驅(qū)動(dòng)階段，資產(chǎn)管理則從收益驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)。這也意味著，整個(gè)金融科技體系的構(gòu)建，從以交易為核心，轉(zhuǎn)向以風(fēng)險(xiǎn)管理為核心的驅(qū)動(dòng)模式。

過(guò)去30年系統(tǒng)建設(shè)的核心是交易，恒生電子在這個(gè)領(lǐng)域取得了非常明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，那下一個(gè)階段，我們要做更多前瞻的探索。比如說(shuō)數(shù)據(jù)服務(wù)，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)離不開(kāi)對(duì)數(shù)據(jù)的使用和計(jì)算；比如說(shuō)模型的構(gòu)建；比如說(shuō)組合管理體系的構(gòu)建，這中間必然也伴隨著整個(gè)流程的重構(gòu)。在原有交易平臺(tái)的基礎(chǔ)上，我們需要進(jìn)一步去構(gòu)建中前臺(tái)的投研、投管、風(fēng)險(xiǎn)管理和資產(chǎn)配置的核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)。我們期待在未來(lái)3到5年，甚至5到10年內(nèi)逐步完成這一轉(zhuǎn)型，為公司帶來(lái)更大的發(fā)展空間。因此，“更多一流產(chǎn)品”不僅指物理上的新產(chǎn)品推出，更是對(duì)未來(lái)發(fā)展方向的一種展望。

NBD：恒生電子橫跨金融和科技兩個(gè)領(lǐng)域，在過(guò)去的兩年時(shí)間里，科技發(fā)展狂飆突進(jìn)，新一輪AI浪潮奔涌而來(lái)，而金融行業(yè)在過(guò)去兩年則進(jìn)入了調(diào)整期，向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型，對(duì)恒生電子而言，兩個(gè)行業(yè)分化又交叉，你身處其中最深刻的感受是怎樣的？

劉曙峰：中國(guó)金融市場(chǎng)從高速發(fā)展進(jìn)入到高質(zhì)量發(fā)展階段，這個(gè)轉(zhuǎn)型過(guò)程很難避免會(huì)有一些陣痛和波動(dòng)，也會(huì)有更多的挑戰(zhàn)。

一方面我們要適應(yīng)這種波動(dòng)，但是更重要的，我們要深刻地認(rèn)識(shí)高質(zhì)量發(fā)展階段和高速發(fā)展階段的差異性。高速成長(zhǎng)階段，往往只要你去做，總會(huì)是對(duì)的，因?yàn)榭倳?huì)有機(jī)會(huì)。但高質(zhì)量發(fā)展階段的企業(yè)要更聚焦、更有質(zhì)量地去做事情，你才有機(jī)會(huì)更好地成長(zhǎng)。

在這個(gè)過(guò)程中，企業(yè)要認(rèn)識(shí)到自己真正的核心能力在哪里，如何去發(fā)展核心能力，使其變得更強(qiáng)，同時(shí)我們要去思考、去觀察，未來(lái)成長(zhǎng)的部位在哪里？因?yàn)檫@個(gè)階段，不是所有的部位都有成長(zhǎng)性，它有特定的方向，找準(zhǔn)了才具備更多的機(jī)會(huì)。

最后也是最關(guān)鍵的，我們要有自己的方向和愿景。你最終要去向何方？明確這一點(diǎn)，專注、持續(xù)地去做。就像你剛才講的，這兩年盡管行業(yè)看起來(lái)面臨一些轉(zhuǎn)型和挑戰(zhàn)，但技術(shù)發(fā)展風(fēng)起云涌，也給我們帶來(lái)了更多的發(fā)展機(jī)會(huì)。面對(duì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，應(yīng)有耐心和決心進(jìn)行長(zhǎng)期布局，最終在新的體系下實(shí)現(xiàn)更高效、更具競(jìng)爭(zhēng)力的發(fā)展。